由于个人的财力及能力往往不足以创造出满足大众需求的供给条件，产生了集合众人财力与能力分工满足供需条件的集体，称为企业。
既然众人投入了财力与能力，自然要求回报。能力投入以薪资的方式来回馈、发完薪资及扣除运营成本费用后的剩余价值（利润），就能回报给出资者。
投入的财力都会转化成资产，因而投资回报率(利润/总资产)就是衡量企业是否值得投资的指标，也是企业应该为各个股东努力的目标。
以下解读宁老师的清华管理学相关章节，作为检查企业体质是否健康的标准。
杜邦分解
20世纪时，杜邦公司分解了投资回报率，使其能落实到不同部门的绩效上。
公司部门可以粗分为两种性质，开路来钱的利润中心，比如市场&业务部门；以及省着花钱的成本中心，比如工厂。
指标这样一分，那个部门做的好一目了然，管理者容易找原因整改，投资人也容易了解公司的强弱项，对照产业趋势可以判断公司面对风险的承受能力。
然而一般公司除了靠投资人出资外，另外资金来源是银行借贷；这样就需要有财务、经营管理等费用中心来进行财务及稽核各单位花销状况。
由于债权优先于股权，杜邦分解公式需要变化，分母总资产扣掉负债部分，指标变成
利润/(总资产-负债)= 利润/股东权益=股权回报率
而上述三个指标恰好也对应到企业的经营、投资、融资现金流动作。
销售利润率核实企业的获利能力
投资人与利润中心管理层在检讨销售利润率时，需要将利润分解成
利润=营业收入-成本-销管财费用-其他费用-银行利息-税
对应到不同部门进行检讨：
周转率核实企业的经营能力
想象一下饭店外食的情况：客人进去，占个桌子，吃完付钱走人。桌子就是资产，付账就有销售收入，客人占桌子的次数，就是当天的周转率。
所以周转率越高，代表经营状况越红火，而各部门也跟得上忙碌的频率。
不同的周转率可以看出不同部门的效率，比如存货周转率，代表业务部门的销售效率，也代表制造单位对供应链的掌控程度；比如阿里的存货周转天数为0， 因为存货都已推给供应商自行管理。
而应收与存货天数相加，就是这间公司的生意回款周期；如果能比应付天数短，那么就是空手套白狼，可以收到货款再付账款，除了现金流风险小外，还能赚取时间差利息。
杠杆核实企业的抗景气风雨能力
企业多是跟银行借贷运营的，但银行是标准的雨天收伞，因此得准备足够的(约当)现金，当景气不好营运不如预期时才撑得过去。
举例: 没撑过去的破产公司 和旺联合（台湾股票号：5505）
根据上表，该公司虽然努力降资产负债比，但债务利息已经成负担；
加上第二年没有正向现金流，我想账面上现金应该也所剩无几，银行雨天收伞，于是在2015宣告破产。
投资市场风大雨大，看清楚坑再前进比较安全。
我是慢鱼爱立刻，学习投资的践行学徒；
希望大家都能以良好的姿势早日达到财务自由。
参考资料
1. 《宁向东的清华管理学课》得到APP大师课程，宁向东
网友评论