改变
是一种选择
不改变
也是一种选择
2019-08-21（二六八）
香帅的北大金融学
维持定价的长期博弈，监管。
一、监管是为了维持定价的长期博弈。
资产定价会随着预期而波动，而预期对信息准确度的依赖非常大，监管因此应运而生。
监管部门制定了一系列的游戏规则，降低信息的不对称，防止市场的过度动荡，维持定价的长期博弈。
二、金融监管的悖论。
个人的最优决策并不是全体的最优决策——在信息不对称的情况下，决策博弈的双方很容易陷入互害的模式。
而在现实生活中，监管的尺度很难把握。
像美国，监管的职责是制定边界、维护秩序，而在中国，监管有比较强的管理色彩。
不管是哪种类型的监管，都是市场定价的很重要的因素，不管是投资者还是公司，在决策的过程中都必须以监管为边界。
定价是核心，也是博弈的结果，而情绪和监管则是影响博弈的重要因素。
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