日更挑战第41天
一、精选问答
1、基金定投的风险在哪里？有多大？
定投指数基金主要风险在于波动。
指数基金是一个平时没啥大事情都会有20-30%波动的品种。我们“在低估的时候投资”，可以减少大部分的波动风险，避免在牛市入场；然后配合定投或者分批买入，让波动风险进一步下降。
大多数时候，低估指数基金如果下跌20%，我们依靠定投可以把亏损控制在10%以内。这样来减少风险。总体上来说，定投指数基金，最大的风险就在于波动风险。
二、深度报告
1、估值小课堂第3课：越简单越可靠，奥卡姆剃刀原理
估值是一个艺术而不是技术。估值越复杂，参考的信息越多，这些信息也容易出现误差，导致更复杂和更难以理解的模型出现。
当一个问题有多个解决方案的时候，那就应该选择最简单的解决方案。
指数=市盈率*盈利+分红
2、估值小课堂第4课：资产与不同的现金流
使用估值方法的几个重要知识点：
a.估值并不是精准的科学，很多时候估值都是估算的。而且估算的时候会带有主观偏见和误差。
b.估算出来的估值可能有误差，最好保留安全边际后再使用。这也就是格雷厄姆所倡导的安全边际理论。
c.保留安全边际后，我们在价格低于价值的时候买入，这就是价值投资理念。
d.估值方法可以分为绝对估值法和相对估值法。相对估值法是基于比较，跟自身历史比较，跟同类品种比较。绝对估值法是基于未来的现金流折现。
e.在使用估值方法的时候，不是越复杂越好，能用简单的估值方法解决问题，就不要搞复杂。
3、因果和相关性
社会大多数事物的运转，并不是因果关系的。对于复杂的事物，通常就不是因果关系，而是相关性关系。这个社会，大多数事情都是根据概率和相关性来的，而不是因果关系。
投资指数基金，要低估值的时候投资，要控制好投资成本。低成本跟好收益是因果关系。同样的投资策略，费用降低了，我们的收益一定会提升。
低估值跟好收益是相关性关系。不能说”因为当前估值是历史最低，所以短期里一定会有好收益“这个是不成立的，估值本身的时间单位就比较长，无法预示短期的走势。但是如果时间拉长到3-5年，”低估买入“与”获得好收益“，两者是高度正相关的。
查理芒格说要做大概率的事情，大概就是这个道路。理解相关性，是聪明人的必备技能。
在投资的时候，因果关系的投资策略，一定要充分利用，只要用了，就能提升收益。然后多利用自己能理解的相关性关系的投资策略，提升自己获利的概率。
4、推荐书籍
薛兆丰《经济学通识》
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