欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全都是白色的，于是他们就得出结论，世界上所有的天鹅都是白色的。可是后来到澳大利亚，他们发现竟然有黑天鹅。对于这种极少发生，而一旦发生就会产生颠覆性影响的事件我们称作“黑天鹅事件”。
尤其是对于投资，市场风平浪静或者赶上风口的时候都还好，可是一旦遇到所谓的黑天鹅，比如911事件、比如金融危机等这类极少发生，但是一旦发生就会对我们产生毁灭作用事件的时候，恰恰是考验我们对于风险管理、投资心态的新认知。
巴菲特有一个六字投资理念：“成大功，避大险”。今天我们一起来解读一下：
有筹码就不怕输
之前学习理财的时候，我的启蒙老师教导我：知道赌场老板最害怕什么人吗？他们最害怕那些一直有筹码，可以源源不断参与赌注的人。有筹码，意味着你参与的是一场无限延期的比赛和战斗，不管你输了多少局，只要你还没有下牌桌，你就总有机会翻盘取得胜利。
纵观老巴的一生，他的理财习惯非常谨慎。就像1988年，老巴瞅准了可口可乐公司大量买入，但是他也没用动用自己全部的资金去下赌注，不管再喜欢再看好，他都给自己留好保底的钱。最终他投入50%的资金购买可口可乐，让自己用最稳定的方式去玩儿，这才是最重要的。不管赢的概率多大，永远不要押上自己全部的筹码。
止损就是赚钱
根据芒格对误判性理学的研究，人类都有损失厌恶心理。因此，在资本市场中，止损能力也是一种赚钱的手段和能力。
就好比我们去选择一位基金经理，如果只是单纯去看他在牛市中骄人的业绩，而不去关注他在熊市中的止损能力，这样的选择方法是有缺陷的。因为市场是不可预测的，这位经理在牛市中的骄人战绩可能是碰巧几次猜对，运气而已。
或许你会说，那人家一次牛市猜对可能是碰巧，次次牛市猜对就是能力了啊。这就是所谓的“存活者偏差”也叫“墓地理论”，我们通常只关注那些显而易见的样本，却常常忽视那些没有机会出现的样本。
《黑天鹅》的作者塔勒布形容股市经理为“成功的猴子”。假设有500只猴子坐在电脑面前操作，让它们炒股票，前面有两个按钮，一个是买进，一个是卖出，让这些猴子随便按，每年统计结果，把赚钱的猴子留下，亏钱的 PASS 掉。一直到第九年的时候，只剩下一只猴子，这只猴子就成为大众眼中特别成功的猴子。也是我们认为的“有能力”的经理。
绝对不做有惨重代价的事情
俄罗斯有一种转盘游戏，有六分之一的概率死亡，但也有机会能获得1000万。要知道，这个钱不管有多少都不值得去赚，因为最坏的结果谁都承受不了。
所以在概率论中，如果一件事情的结果过于惨重，那么这件事情不管它成功的概率有多高，它成功之后得到的回报有多大，其实都无关紧要，都没有任何意义。这就是老巴所说的“避大险”很重要的原因之一。有时候，投机者就是在参与一场赌博，只是赌注的大小、赌局的后果你需要提前控制和接受好。
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