本章节，标题是全球投资的基本常识。主要讲到了分散投资和寻求全球低价股。
便宜货猎手的几个注意点：
1、要想找到最理想的便宜货，不仅仅在美国内搜索，应该放眼世界，在全世界任何地方寻找便宜货。
在寻找最佳低价股时，如果不考虑地域，就能享受到分散化投资带来的好处。首先是不同国家的前景以及笼罩该国其周围的情绪各不相同，因此不同国家资产的价格也各不相同。重点是从来没有哪一个人曾选对了将会有良好表现的市场又选对了投资时机，分散投资是一个保护你的有效方法，也是一个极好的策略。
众多的投资机会会让你比别人早一步发现机会，从而比别人更早地投资。这是便宜货猎手和价值投资者们极为常见的一个特点。
分散化投资和猎取低价股合二为一的投资策略。书中列举了投资摩根士丹利资本国际全球指数股和邓普顿成长基金的对比，说明了全球分散化投资的好处。同样在1969年投资1万美金，到1992年，邓普顿成长基金累计增加到363949美元，而摩根士丹利资本国际全球指数股资产只会增加到49713美元。
作为便宜货猎手，如果你正确实施了策略，即只够买和你估计的公司价值相比价格最低的股票，那么等于你只进行最佳有效的投资。使用这一策略时，不必紧跟市场表现，除非和价值相比，其价格最低的股票碰巧也是市场代理的热门股票之一。
2、当发现某些价低的股票集中在某一个国家，要注意是自下而上分析方法的结果，而不是通过自上而下先了解该国的国内生产总值、就业前景或者诸如此类的情况。便宜货猎手要意识到，要选对投资国家，首先要选对个别公司，而不是反过来。
3、投资的唯一障碍是你不愿意比身旁的人付出那么一点儿去寻找答案。最出色的便宜货猎手会意识到，他们多读一份年度报告、多访问的那一家竞争公司或多匆匆浏览过的一篇报纸上文章，都可能会是一个重要转折点，能使他们做出前所未有的最佳投资决策。
4、要注意避免风险。比如政府过度借贷的风险，要考虑打算投资的国家的政治格局风险。
5、关于低价，要真正找到低价股，需要积极努力找出这些股票价格偏低的原因。是近期或者暂时的一些问题造成的，未来这种情形不会再次发生，则便宜货猎手应该抓住这次机会。
关于预估某家公司未来5年的收益
一是按过去10年的长期平均净利润率来作为一个未来收益的合理标准；
二是运用保守的假设时创建一个安全边际。安全边际是由本杰明.格雷厄姆提出来的。对5年做为一个完整的周期进行较为全面的预测，在这个时期内，要考虑业绩良好的时期也要考虑业务表现不尽如人意的时期。如果股票价格与不够理想的业绩或业绩平均水平相比仍偏低，则你找到了一只拥有安全边际的股票。
三要有一个良好的思路，让你能把思维、疑问记忆讨论都集中于和企业经营更为相关的主题上来。比如他们拥有什么样的竞争优势，如果他们打算长期维持其盈利能力，那么该公司应拥有某种竞争优势。他们产品成本是否较低？是否有一个较好的品牌等等。
四观察公司未来5年的收益这种做法还有一个重要优势，就是它会从心理上迫使你对任何近期的干扰噪音不予理睬。
感觉这个估测未来收益的方法和思路，就和长投的金鹅估值法一样。也许长投的方法就是通过它转化而来。
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