听书 l 非理性繁荣

作者：罗伯特.席勒

1、如何一个人意识到价格的上涨是从众行为的结果，并且这种上涨会在一个不可预期的时刻突然停止，那他也就不会像现在这样兴高采烈地参与其中了。

2、处理投机风险的策略有点像应付不稳定政治的策略。我们担心诉诸不正当手段或是草率下定论的政党会赢得控制权，但我们并不想通过在动荡中取缔某些政党或对他们的活动征税的方法来避免这种危险。相反，我们允许各个政党自由地发表意见，期望公众最终会作出正确的选择。

3、人们往往会这样想，至少在潜意识这样想：如果我买了一种股票，它不久就会上涨。或者如果我买了一种股票，别人可能也会买，因为他们的想法和我一样。或者我最近手顺，我运气好。这些想法就是导致投机性泡沫形成的过度自信。

席勒教授在书中说，非理性繁荣是投机性泡沫的心理基础，投机性泡沫是这样一种情况，价格上涨的信息刺激了投资者的热情，并且这种热情通过心理的相互影响在人与人之间逐步扩散，在此过程中，越来越多的投资者加入到推动价格上涨的投机行列，完全不考虑资产的实际价值，而一味地沉浸在对其他投资者发髻的羡慕与赌徒般的兴奋中。