第12章 市场周期——集周期于一身
思考：
🥊⼼理⾯、基本⾯、市场⾯是如何互相影响，推动周期⾛向上⾏或者下跌极端的？
基本面和心理面互相交织、互相影响的方式，看起来先后有序，前后相连，但是现实中这些事情发生的顺序可能会发生变化，因为因果关系的方向可能发生变化，你影响我，我也会影响你。
心理面、基本面、市场面三个方面的关系是双向的……甚至会同时双向互相影响。每个方面的变化都会引起其他方面的变化。这些事情演进的速度，在不同的周期中会有很大不同，即使是同一个周期，在整个过程中的不同环节上也会有很大不同。最后还有一点，周期并不一定是平稳流畅地运行前进，相反，周期会有下落也会有反弹，有时还会虚晃一枪，短暂小幅下跌后继续大涨，或者小幅反弹后继续大跌。
🥊⽜市三阶段和熊市三阶段分别是什么？为什么说聪明的⼈最先做，愚蠢的⼈最后做？
“牛市三阶段”：
第一阶段，只有少数特别有洞察力的人相信，基本面情况将会好转；
第二阶段，大多数人都认识到，基本面情况确实好转了；
第三阶段，每个人都得出结论，基本面情况将会变得更好，而且永远只会更好。
“熊市三阶段”：
第一阶段，只有少数深谋远虑的投资人才能意识到，尽管形势一片大好，市场面普遍被乐观看涨，但是基本面肯定不会一直顺风顺水；
第二阶段，大多数人都认识到基本面正在越变越糟；
第三阶段，每个人都相信基本面只会变得越来越糟。
“聪明的人最先做，愚蠢的人最后做。”
这句话神奇地概括了周期的重要性。那些先知先觉者，按照定义他们只会是有胆有识的极少数人：一是有见识，看未来比别人看得更准；二是有胆识，敢于买入，尽管此时大众并不普遍认同，有见识才能抓住别人没有发现的盈利潜力，有胆识才能买到极便宜的资产。所以，也可以说：“先做是创新，后做是模仿，最后做是傻瓜。”
🥊⽜顿投资的故事给你的启发是什么？
牛顿投资的故事说明人性是最不可靠的，心理和情绪会影响自己的判断力，哪怕是著名的科学家牛顿。
🥊了解⽜市和熊市不同阶段的不同特征对你的投资实践有什么指导意义？
每个人都想买在最低点，卖在最高点。但投资市场的特点决定了市场具有很大的波动性，即使看到最低点，成交量也非常低，也未必能买得到。而这个市场的整体是向上的，只有买在大多数人都不看好的周期处于低点时候，卖在市场疯狂人人都以为还可以更高的时候，才真正的能够做到低买高卖。
🥊印象深刻的⼀句话是哪句话？
“聪明的人最先做，愚蠢的人最后做。”
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