2019-12-09
为什么央行要发行数字货币？即 Digital Currency Electronic Payment .说清楚这个就得从M2说起。而关于M2， 在读书笔记三十三：<M2, 我也不幸福>里也稍有提及，虽然M2从2016年的13%降到2019年8%左右，但是我的幸福感并没有5个百分比的提升。
央行想推出数字货币，肯定是认为纸币系统存在某种缺陷，在纸币债务发行的制度下，隐含这样一个假设，即银行贷出的资金会以现金形态转移到客户手中，再由客户通过购买各种要素，将货币转移到卖家手中，卖家将收到的现金存入银行，从而开始下一个循环，然而现代银行货币体系借贷银行很少用现金直接发給客户，而是直接把贷款打到对应银行的资金账户上，请不要忽略这个环节，这里面隐藏着现代银行创造信用的全部秘密。简单来说，贷款的同时创造了存款，加上商业银行普遍采取逐月还贷方式，理论上独自“降低”了存款准备金率，从而派生出来更多的电子货币，而派生的货币是没有对应“锚”，一旦发生大规模债务违约，形成坏账，将会危及到金融系统性风险。这个派生的过程也是M2的增长速度为啥大于M0的增长速率。这个过程是可以复制的，且不能直接监控的，这会让货币政策失灵，从而影响宏观调控。 这就是央行推出DCEP的初衷。
那DCEP为啥不是比特币之类的？这个在之前相当的篇幅都有讨论过，这里不再累赘。总而言之，DCEP是不可能“去中心化的” 而是锚定现行的法定货币，保持一比一的兑换比率，这会使两种货币叠加，从而产生“劣币”驱逐“良币”的效应，从现在电子支付的规模化，这种效应已经非常明显，那就是纸币会被驱逐，从而进入一个无现金的社会。但是由于锚定的法定货币也有一部分是上述所提到的“派生货币”，依然无法避免传统纸币制度产生的弊端，虽然如此，当这个派生货币找到对应的'GDP" ，数字货币由于不可复制，可追溯，可以直接监控的功能，从而会让货币系统进入一个良性循环。
M2能创造GDP,并且如果M2的增长速率跟名义GDP能保持在一条斜线上，就代表P2P该爆的雷也爆的差不多了，去杠杆已经基本完成的差不多了。相关数据表明，企业存款半年前见底，居民存款高企，如果把企业存款比做社会经济的氧气，那么居民存款就是燃料，由于企业研发周期需要半年-10个月周期，而M2的走势基本呈现“L"型走势，这是老大说的，而老大也说了不能大水灌溉，所以预计经济即将触底回升了，11月的PMI 正好是个印证。经济回升是会利好楼市还是股市？ 我不知道。
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