现金流这个词，在听巴菲特的相关介绍的时候经常听到。什么现金奶牛，什么持续的现金流……但是对这个词的理解，就如同前几天对“复利”的理解一样。看起来似乎知道，其实一点也不了解。
其实生命中的很多人，匆匆相遇过。但是只是相遇，并不代表能够建立链接。所谓的链接，必须有点故事，必须有个深入。对事物的理解也是，泛泛的知晓，其实不能算是知晓。概念的建立，必须有一定的基础，对概念的理解之后，还有着对应的方法论的问题，以及建立在正确方法论下的践行，在践行基础上建立的整个认知系统。
还是回到巴菲特，巴菲特数十年的收益，究其核心就是低价买入，长期持有，拥有现金流。低价买入，指的就是买入是需要时机的，不是随便什么时候都可以的。需要的是价格低于价值，这个主要是在市场暴跌时，比如2009年市场在次贷危机后都是低价股的时候，2015年“千股跌停”后，或是前段时间的贸易大战时，这样的时节就有了低价买入优质资产的机会。所以买入是需要择时的，这个择时的精华，就是学会等待。
长期持有，其实就是追求复利。在上次《复利再学习》中已经了解了复利的强大，把时间当做朋友，迎接“奇点”的到来。比如说当涨过一倍后，每涨5%，就是增长10%，当涨过一百倍后，每涨1%就是是对成本的翻倍。而这种感觉只有在长期持有中才能感受到，只有经历过才会真正体会到其中的乐趣。
现金流是什么呢？可以简单的说，就是持有的资产产生的现金回报。比如说持有兴业银行、工商银行、格力等股票，不管其价格怎么波动，都会有现金分红；持有城市人群集中地带的房子，不管房价涨不涨，都有租金。
当然不是所有的资产，都会有现金流产生的，比如大A股中，好多股票是长年不分红的；比如有些持有的房子，虽然价格很高，但是却是租不出去的；比如家里藏了整块的金条，只有色泽的赏心悦目，但是却是不能产生新的价值的。因此，在选择资产的时候，有没有现金流是个大问题。
有了现金流，就可以很好的覆盖成本和继续投入。老巴同志的思路是，股票在价格低于价值时买入，就不去理会她了。随便她是明年涨，还是十年后涨。因为几时涨，涨多少不是人力可以决定的，需要的是市场整体的配合，就像女人几时怀春是很难预测的，但只要是正常的女人总会露出春意的。资产但低买了，必然会有高卖的机会的，因为市场即人性，人性总在高高低低间波动，股票价格也是如此。老巴要的是每年产生的现金流，用这些现金流进行再投资，投资复投资。
这其实就是农村老妈妈养鸡的经验，先不去考虑这个鸡将来能卖多少好价钱。要的是把生下来的鸡蛋孵成小鸡，小鸡长大了再生蛋。如此鸡生蛋蛋孵鸡，从而达到资本的快速积累。由此就可以明白，老巴同志为何能够成为股神，他的伯克希尔哈撒韦公司为何能够增长10000倍的秘密。也许，真理就是如此的简单，而我们却是忽略了。
其实这样的机会很多的，如2014年11月以前的招商银行，当时股价才10元左右，市盈率大约是5倍上下，市净率0.7倍不到，而分红就有10%左右，这样的价格安全系数是很高的，再跌下去除非银行系统崩盘，这个99.999%是不可能的。而其分红比债券还高，这时买入，往后的分红也在成本的10%以上。拿出100万大洋，放上五六年光分红就可以赚回100万，不要说现在股价已经涨了三倍了。再比如说2010年前的房子，在好的地段，租金差不多可以覆盖贷款利息。这样赚钱成为了一种必然，而且还是杠杆赚钱。所以，就如老齐所说，投资没什么风险，无知才是风险。
在投资中，不断的现金流，是投资的基础。拥有了产生金流的资产，就是意味着拥有了会生蛋的鸡。要好好珍惜这样的鸡，更要能够从生活中发现这样的资产。虽然现在这样的机会越来越少，但是只要市场存在着波动，人性存在着起伏，现金流总会流出来的。
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