平均收现天数

每天看一眼《五大数字力》总体思维导图，方便有一个大概的概念。

每天学习一个指标，直到完成财报大盘点。

昨天学习了“现金占总资产比率”，许多同学都找到了行业的土豪和穷鬼。

我们今天继续学习：平均收现天数。

这个指标一般放在“经营能力”里分析，但三大报表环环相扣、互相交叉。

“平均收现天数”不仅可以反映公司的经营情况，同时体现公司的现金流情况。

因此它在“现金流量”模块中占比15%，这家公司是不是收现金的公司，通过这个指标，我们可以判断一二。

今天问题。

为什么是不是收现金，对一家公司很重要呢？

一、概念

1、应收账款周转率：

昨天说到，公司资产由“流动资产”和“长期资产”组成。

“应收账款”在公司的“流动资产”中具有举足轻重的地位。

应收账款如能及时收回，公司资金的使用效率就能大幅提高。

个人层面，“应收账款”；类似于你借朋友的钱。

现在一般是“借钱的孙子、欠钱的是大爷”！

如果能及时收回外面欠款，我们用于投资的钱是不是会灵活一些，如果收不回来，那就是呆帐。

在企业层面，应收账款除了反映公司的资金使用效率，还反映了企业和它下游购买方的关系。

有的行业竞争相当激烈，企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法，就是和下游购买方说》

“亲，你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再结算吧”。

这就是企业经营中的很常见的一种方式——赊销。

因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”科目。

回到应收账款：

“应收账款”这个资产一年能为公司做几趟生意，我们应用“应收账款周转率”表示，当然越多趟越好，数据越大，说明它转得越快。

2、平均收现天数：

理解了应收账款，再看“平均收现天数”就容易多了

“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，公式是

可以理解成“应收账款这个资产出去做生意，平均需要多少天才能收回现金。

假设”应收账款“这个资产每年能帮公司做六趟生意，一年以360天计算

360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收现天数是60天。

理解了上面的应收账款周转率，大家想一下流动资产中的下一个”存货“：

如果用360/存货周转率，得到的是什么呢？

二、计算

下面一起计算一下“应收账款周转率”和“平均收现天数”两项指标，通过公式和计算实例，加深对指标的理解

1、应收账款周转率：

公式说明：

1、公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2017年的“平均应收账款”，则“期初应收账款”采用2016年的该项数据，“期末应收账款”，则采用2017年的该项数据。

2、分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”，反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平，因为行业有旺季有淡季之分，取平均值比较客观。

下面仍以“永辉超市”为例，计算其2017年的“应收账款周转率”。

（1）分子：营业收入（见“利润表”中营业收入“）为585.91亿元。

（2）分母：平均应收账款余额。

A.查询“期初应收账款”和期末应收账款“（见资产负债表中”应收账款“项），分别为4.87亿元、9.80亿元。

B.查询“期初应收票据“和”期末应收票据“（见“资产负债表”中应收票据“项），2016年和2017年，期末和期初都是0。

代入公式，得到“永辉超市”2017年“应收账款周转率为：

2、计算”永辉超市“2017年”平均收现天数“：

（1）分子：取360

（2）分母：应收账款周转率为79.9。

即平均收现天数=360/79.9=4.5天

两个数据与财报说对比，结果一致，计算完成。

三、判断指标

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天～90天内都属于正常范围。

知道了判断标准，请大家思考：

一家公司平均收现天数是45天，请问是好还是不好。

四、实例分析

1、永辉超市

可以看到，永辉超市五年的应收账款都非常少，占比都是个位数。

因此他的“应收账款周转率都惊人的高；相应的”应收账款周转天数（平均收现天数）“也就非常短。

是一家天天收现金的企业，用生活常识理解，我们去超市不是一手交钱一手交货吗？

这就是生活常识和财报的交叉验证，别忘了财报只占60%，还有”生活常识“和”行业知识“两条腿。

2、贵州茅台

先把今天学到的指标填到独孤九剑里。

再来分析五年数据

可以看到茅台平均收现天数五年变化非常大：

2013～2014年都等同于收现金的公司

2015～2016年平均收现天数变长

2017年又重回收现金方式做生意

为什么这几年数据会这样变化呢？

五、今日思维导图