一
古玩艺术品收藏投资的最早形态
20多年前,古玩艺术品拍卖市场兴起初期，
人们大多仅仅是为了投资而买进艺术品，
由于急于赚钱和对于投资风险的恐惧，投资者一见到利润就会卖出；
其中一些人不断吐故纳新、买优卖劣，逐渐建立起自己的藏品架构；
极少数人由于手头宽裕，不急于挣钱而真正做到“只买不卖”的收藏；
还有很多人对专业知识一知半解，见便宜就上，听忽悠就买，因而收了一屋子假货。
那么，最后一种做法投资风险最大。
二
收藏投资理念的转变
当下古玩艺术市场的另外一个趋势是两极分化现象加剧，
一边是高端市场突飞猛进，富豪们在拍场上激烈地竞价，争夺心仪的艺术作品，顶尖作品的价格持续攀升，新的天价作品不断地诞生；
另一边是低端艺术品市场在萎靡，
去年佳士得宣布关闭了主打中低价位艺术品的伦敦南肯星顿拍卖一，
尽管这个部门曾经受到过买家的欢迎，
但是佳士得对于高端领域的偏重使得他们不得不对中低端市场有所舍弃，
由此可以见得明显的市场两极分化。
以近些年的天价作品的流向，可以发现市场格局的变化。
有的品种，比如古代书画、古籍善本、佛像等，跌得少，涨得多，如今皆已创出新高；
而像当代书画、当代艺术等品种却一直跌跌不休，难以企稳。
从购买力来看，古玩艺术品市场的全球化，高端市场的状况更加明显。
当然市场也会有一定的区分，不过总体来说由三大板块支撑：
一直强劲的美国艺术市场；
以伦敦为主的欧洲市场；
而第三就是占有全球1/3的市场份额的中国。
随着艺术品市场不断的发展、天价的艺术品的出现，
一些富豪开始进行对艺术品的投资，或是利用艺术品作为抵押去贷款以获得更多资金，
这就是我们通常所说的“艺术融资”。
这种活动在美国其实已经非常盛行了，一些美国信托机构、银行已经开始接受艺术品抵押。
艺术金融市场的潜力非常巨大，对于亚洲的收藏家们来说，
更有效的进行艺术品融资可以帮助他们释放资金，用于投资或者进行其他的收藏。
三
古玩收藏品的周期性轮转
历史悠久的国际古玩艺术品市场已经形成了聚聚散散、循环往复的周期形态。
由散到聚的收藏品规模，只在出现各种变故（去世、离婚、破产）时才会再次散出。
藏品不断被买走，又不断有新货释放出来，藏品被重新整合……这成为了国际艺术品拍卖市场的常态。
内地收藏艺术品的历史仅有二十几年，仍处于慢慢由散到聚的进程中。
绝大部分藏家正处于年富力强的年龄段，因此要等到这些藏家的后代散出藏品至少还需要二三十年以上的时间。
未来仅仅靠内地现有的存量藏品和少量海外回流增量，
必然难以满足市场上不断增加的需求，古玩艺术精品在供不应求下上涨似乎不言而喻。
而那些普货古玩艺术品，其增值幅度也会远逊于那些古玩艺术精品。
说到底，95%普品难以升值，买来玩玩，开心就好。
四
未来，古玩艺术品投资前景
古玩艺术市场还有一个重要的特点：它的弹性非常强。
反观过去十年艺术品市场的情况我们可以得出这个结论。
尽管在金融危机的影响下艺术品市场有受挫，但是它很快就恢复起来了。
通常来说股票、金融市场需要更长的时间进行调整，而艺术品市场则相对恢复更快。
近几年来，中国在全球艺术市场中的地位日益突显。
全球的艺术市场在2015年有些低迷，主要是受到中国市场低迷的影响。
而2016年、2017年中国艺术市场的销售量反弹，全球市场也随之恢复。
总而言之，艺术品市场会被金融危机和全球化所影响，但是它自身的恢复是很快速、很强劲的。
近年来内地艺术品大众消费市场增长明显，未来有着很大的市场想象空间。
但大众消费主要位于市场中低价位的某些品种，
对中高端艺术品拍卖市场的支持力度短期内也许十分有限。
拍卖场上能拍出“天价”的往往都是十分精美稀缺的艺术品，
这些高价拍品一定属于绝对稀缺，
但未来投资的增值空间却不一定超过那些较低价位的藏品。
虽然“天价拍品”存世十分珍罕，
但由于其价位过高，喜欢并有实力购买的人凤毛麟角，
也就是说其相对稀缺度并没有那么高。
一般而言，藏家购买“天价拍品”的出发点常常不是投资，
而是收藏以及藏有国宝所体现出的成就感和满足感。
例如，2018年香港蘇富比秋拍1.694亿港元拍出的一件“清乾隆御制珐琅彩虞美人题诗碗”，
曾于2003年以2918万港元拍卖成交，15年间增值4.8倍，
其投资效果明显不如同期拍卖过的很多中低档瓷器和书画，未来投资回报也许将更低。
然而，低价艺术品由于以往升值的幅度不大，能买得起的人要多出很多，
或许其绝对稀缺度不如那些“天价拍品”，但相对稀缺度可能会远远超过它们。
未来投资增值空间往往与相对稀缺的程度成正相关。
当下，人们开始重新认识到经典作品的价值，
世界上主要的博物馆也加大了收购古代艺术作品的力度，
所以很大一部分古代作品并不会流入市场。
这使得作品供应成了一个很大的问题，
相比于现当代作品来说尤甚，这是古代艺术品市场的一个局限。
当然对于古代大师来说，他们的作品价值无法用金钱与市场来衡量，因为他们本身的作品数量就是有限的。
可以看出现在的古玩艺术市场当中存在一些困惑和矛盾，
但这是市场的常态，需要参与者通过观察表象下的趋势和暗流，做出自己理性的判断
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