投资者是会犯错误的，而我们寻找的就是这类错误。
本质上，有两种错误应该加以利用：对坏消息的过度反应，和对好消息的反应不足。总之，这个基金的核心策略正是塞勒和卡尼曼的专业所在——投资与人性的交叉点。
那你肯定想知道这个基金的成绩如何。答案是相当不错。
截止到2018年底，富勒和塞勒资产管理旗下的主基金规模接近50亿美元，过去20年连续跑赢指数。通过下图你会发现，它的收益曲线非常好看。50亿美元的管理规模，加上每年1%左右的管理费，塞勒和他的合伙人一年获得的营收至少有5000万美元，即使刨去各种成本，也比得诺贝尔奖的奖金高多了。
问题是，作为你自己，你到底有没有能力去应用这样的理论？或者说，你应用起来的话，是不是能赶上塞勒和卡尼曼的水平？
比如，我们知道市场通常会对坏消息过度反应，对好消息的反应不足……那么落实到实际的操作策略上应该怎么办呢？
我很快就能想出这样的问题，比如：
这种策略是该应用在个股上，还是整个市场大盘上？
这种策略是只对股票这个资产有效，还是对各类资产都有效？
所谓的过度反应和反应不足，是以多长时间为期限的？一天、一个月、三个月、一年？
什么时候就算市场已经把信息全部消化了？你的卖出时点是怎么定的？
还有，要不要做海外的配置，来降低地理风险？
……
你发现，如果回答不了这些问题，光知道一个行为金融学的宏观理论，是没法指导我们投资的。
就像我总说，价值投资的理念听起来非常简单，但是每个人应用起来，长得都很不一样，效果也千差万别。全世界有几个巴菲特呢？所以作为普通投资者，我们要想一想自己有没有能力来真正地开发这样的投资策略，并且长期地执行下去。
当然，我知道即使我这么说，有些同学还是会不甘心，想自己开发一些投资策略来进行交易。
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