《一个投资家的20年》2011年5月20日 文：杨天南
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2002年我在加拿大最大的银行——皇家银行开立了RESP账户，属于自管类，到2006年陆续投入了2万加元，加上政府配给了4000元，该账户累计投资金额为2.4万加元。后来相隔日远，没有再追加投资，加之距孩子上大学尚有10多年时间，既不允许挪作他用，也不允许随便取现，慢慢的也就不怎么管了，间或在网上查一下。
北美股市单次买卖成本较高，以皇家银行为例，每次交易费用为28.95加元，无论买卖一股还是1000股，交易费用都一样。加拿大证券市场有限，因此通常投资账户可以自由买卖加拿大和美国两市的上市证券，如果是买卖美国股票，还存在货币间的汇兑问题。记得10年前1美元可以换2加元左右，现在加元已经超过美元。上述种种都令这个RESP账户的交易并不活跃。
整理皇家银行寄来的账单，令我有机会认真回顾这个账户在过去几年的表现。在2002~2006年陆续投资了2.4万加元后，该账户在2006年年底的资产总值为4.7万加元，之后每年年末的总值分别为：2007年4.4万加元，2008年3.4万加元，209年3.1万加元，2010年6.3万加元。到2011年5月首次向上突破10万加元。
看了这些伴随时光流经的数字，有些感慨。以加权平均折算，这个被半忽视的账户自开立以来年复利回报率为22.6%，总体而言还是相当可观，而且完整经历了2008年爆发的严重金融危机。但从2006年年底到2009年年底的3年时间里，非但没有盈利，反而亏损的1/3，连续3年亏损的打击通常会令人放弃坚持。与此相反，本年度前4个月取得的收益与过去8年的累计盈利旗鼓相当。换言之，如果最后的4个月不在市场中，这个账户的投资收益将大打折扣。
这个小小的案例令我想起之前给朋友信件中的观点：一天之收益或多于一年，一年之盈利或多于数十年之和。这种情况发生过不止一次，遗憾的是我们无法预知何时是最好的那一天！
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