心灵鸡汤
万维钢2018年1月16日的精英日课，题目是《复利的鸡汤和真实世界的增长》。看的题目我就很感兴趣，我曾经在一篇文章《行在水面上 | 如何应对区块链投资风险？》上分享过，我的投资理念，就是控制风险，然后通过复利赚钱。当一个人的投资理念形成的时候，质疑你的观点就弥足珍贵，特别是这样的观点有足够鲜活的证据。
那么万老师是怎么说的呢？为什么他把复利说成是鸡汤呢？
他说：
我想说的就是，指望复利致富也不靠谱……我不是质疑你的自律精神——我完全相信你能攒钱。问题不在于本金。问题在于，你想，去哪，找长期的、稳定的、20%的利率。
鸡汤
「鸡汤」源于一系列名为《心灵鸡汤》的书。1993年第一本在美国出版，就引起轰动，被《纽约时报》评为年度畅销书，后来这个系列出了200多种类别，已经成为了一种文体类型。基本的方式是通过几个小故事得出一个人生感悟，而且这样的感悟都充满了正能量，让人产生乐观的情绪。
乐观的情绪没有问题，为什么这么多人会反感鸡汤呢？我觉得鸡汤有两个问题：
- 鸡汤会用过于简单的方式，比如转换一下视角，来试图改变你的情绪，但导致你情绪发生的问题并没有解决。
- 鸡汤会使你过于乐观，而忽视了风险，比如如果一个人在攀岩时过于乐观，可能就会不带保护绳。
复利
再聊聊复利。
复利原本是一种计算利息的方法，俗称「利滚利」。
相对单利而言，复利会把上一期的利息算为下一期的本金。比如银行定期存款就是单利，比如目前银行一年定存的利息是1.75%，那么10000元存两年的利息就是10000x1.75%x2。
现代理财学把复利引入进来，提出了「复利效应」。若你的财富能以复利的方式增长，只要时间够长，利率够高，你就可以在更短的时间里获得梦想中的财富。
多短呢？有一个「72法则」可以让你简单的计算出你资产翻倍的时间，比如你年利率10%，72除以10，就是7.2年资产翻倍。
复利和鸡汤
所以万老师说的没错，复利是有可能成为鸡汤的。如果单纯强调复利的巨大收益，而忽视了投资本身的风险，投资者可能会过于乐观的盲目投资。因为复利效应的最终结论往往是：
- 越早投资越好。
- 投资在高回报的项目上。
万老师这篇文章，给我一个最大的收获是——万事皆可成为鸡汤。
复利并非伪科学，这是一个很简单清晰的数学概念，复利效应也实实在在的存在。那么复利如何成为鸡汤呢？
任何事物过于强调其优势，而忽视了其劣势；过于强调其机会，而忽视了其威胁。就会变成鸡汤，而且是毒鸡汤。
反鸡汤
如何使一件事物不致于成为毒鸡汤呢？你可以使用SWOT分析法。
SWOT分析法，是一种常见的战略分析的方法，20世纪80年代初由美国旧金山大学的管理学教授韦里克提出，S （strengths）是优势、W （weaknesses）是劣势，O （opportunities）是机会、T （threats）是威胁。其中优势和劣势侧重于内部，机会和威胁侧重于外部。
SWOT
比如复利效应，我们可以这么分析：
- 内部优势：复利效应提醒投资者要尽早储蓄、投资，不要乱花钱
- 内部劣势：复利效应会促使投资者急于投资，而没有对投资标的深入研究
- 外部机会：如果投资在有成长性的资产上，复利效应会带来更高收益
- 外部威胁：如果投资在错误的资产上，持续的亏损也具有反向复利的效应
什么是反向复利？最好的例子就是我们手中的钱，20年前的100元和今年100元的购买力差异巨大，每个人都感同身受。这是为什么呢？因为通货膨胀，如果每年比上一年多印刷10%的钞票，我们手里的钱就可能会贬值10%，而且这样的贬值是呈现复利效应的，如果用72法则计算，7.2年之后我们手中的钱就只剩下一半的购买力了。如果说复利是神奇、令人激动的，那反向复利就是可怕、令人焦虑的。
回到刚才的SWOT分析法，从四个象限同时分析复利，我们就能得出一个更平衡的结论：
复利效应告诉我们，当尽早储蓄、投资，不要乱花钱，同时不要急于投资，而是对投资标的深入分析，投资在成长性的资产上，控制风险，避免出现大幅的亏损，这样经过足够长的时间就可以获得令人满意的回报。
就像巴菲特说的：
人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。
雪很湿，比喻年收益率很高，坡很长，比喻持续复利的时间很长，结果财富就像滚雪球一样，越来越多。但一定要反过来看这句话，如果雪不湿、坡不长、甚至是上坡，那你的财富也会像雪一样融化掉。
真实世界
万老师提出了复利鸡汤的问题所在：
长期稳定的10%收益率是不存在的，因为不符合自然规律。
他提出的证据是真实世界里的增长都是S型增长而不是指数增长。比如公司业务增长、艾滋病感染人数的增长、全世界手机用户的增长……
所以真实世界的收益都是波动的，真实世界的投资都是有风险的。
这个结论是对的。复利的鸡汤，就在于把真实的世界简单化，而忽视了其复杂的部分；把真实的世界过度乐观，而忽视了其风险。
但这里并没有结束，反鸡汤有时也有问题，就是容易从一个极端走到另一个极端。
否定鸡汤，和鸡汤本身一样，都没有解决问题。
如何解决通过复利赚钱存在的问题？不是忽视复利，而是去研究如何让投资收益持续为正、尽量稳定、收益更高。
巴菲特1963年写给合伙人的信中说：
我们的合伙基金存在的根本原因就是要以高于平均水平的收益率复利增长，而且长期资本损失的风险比主要投资公司更低。
巴菲特推崇复利增长，但他知道达到复利增长的前提，是降低风险。
复利是无法忽视的，因为复利同样是这个自然界的规律。如果说风险是真实世界的必然，公司都无法避免S型增长甚至亏损倒闭，那么同样的，反向复利也是真实世界的现象，在通货膨胀的阴影里，我们如何过上有尊严的晚年生活，不拖累自己的儿女，而是给他们留下一笔财富？
所以把复利纳入自己的理财认知，并非懒惰，而是必须。而把复利包含在内的现代理财学，就是为了解决：在一个不确定的世界，如何保障你的财产安全，并且为了实现你的人生目标积累财富？
没有鸡汤可以回答这个问题，反鸡汤同样不能，只有你自己可以。
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