鲁斌 博士
我自己的一个个人经历。放在这边，大家可以看一下，过去几年的里。就在一四年的时候我给以太坊翻译了白皮书，当时在是在一四年的一月份根据两人一起。鸽子花了一个星期时间。那么最近呢，去年八月份的时候，开始做这个项目。
今天时间有限，那么我们很快就进入正题，通证英文名叫token，通证这个词呢，其实翻译的非常棒，通是一个通用的意思，证呢是一个凭证的意思，代表使用权代表这个权益的这个归属。那么通证呢，我这边啊，是在这边啊，放了一个放了一个通证。游乐园的一个代币呢，游乐园的啊，代币最早的时候翻译其实就是就是从这个游乐园的这个。这个圆的这个铜板开始的。那么英文里面的原意呢，token就是就是这个有了圆的代币，这样的意思，现在衍生出来会有一些权权益的记账单位这个意思。
那么通证是有很多种类的。它其实是一件一套外衣，它只是一件外衣，它背后包裹的权益是可以有各种各样的。包括使用权，那这个是区块链里面最常见的，以太坊等等，这个就是，运行这个以太世界电脑的这个gas。那key的话，等我们接下去会讲。其实是币乎的这个token，使用权代表的是币乎的话语权和参与权。
那么另外呢，还会有一些像基金份额达到这样的。然后呢，股权股份投票权债权等等都是可以用通证来，来代表的。所以简单来讲就是通证实一件斗篷，他是一件外衣，里面包含的权益是什么，各种各样。
那么我们接下来来说一下通证经济学，其实一个新词啊，英文名叫tokenx。最早出现这个在token之前其实还有一个词叫x。加密经济学这个词汇这个提法是最早提出来的。那么tokenmix是其实是是crystalmix的呃，延伸他的，他的范围更广，总的来讲呢，就是说通证经学，他是通过经济激励去实现一个系统的目标，那么在设计这个系统目标的时候呢，我们这个时候需要引入一个博弈论，那么。使得在这个博弈的基础上面让纳什均衡去跟系统的目标是一致的。
那么一笔特惠比特币为例的话比特币就是一个非常好的一个，通证经济学的一个范例。那这笔特别里面，比如说你有顺利，你有没的时候试试显卡，后来。想象x你有孙俪你其实有两种选择。你可以加入到比特币的这个，维护网络里面去啊，那么系统会奖励给你。同样就是币。那还有一种呢，就是你可以选择于这个网络为敌，但是呢。那你首先你得有你得超过所有人算你这是前提条件第二个呢，就是说。你这么句攻击网络的时候，其实。你能够赚到的钱其实是还不如。直接加入的网络参加到这个协作网络里面滴那作为一个理性人来讲的话呢，大家都会选择我参加的这个写作网络里面。
咱家的这个协作网络里面来给比特币提供算力。所以比特币的系统设计的目标就是说让所有的算历来为我这个系统维护。是的，这个系统非常安全，非常稳定，那么这也是在这个系统里面博弈后之后形成的纳什均衡。正好就是这个系统要设计的目标，所以呢，这个就是通证经济学要研究的范畴，那么在通证经济学里面有两个点是非常非常非常关键的一个是通证的流通速度和流通，那这个等会会会有具体展开。
今天讲币乎，作为一个例子，讲一下就说我们币乎在设计的时候是怎么样去设计这一套通证经济的这套系统。那么首先为什么做币乎呢。当时呢，就是说，在在去年啊，把七八月份的时候就看到有非常多的这个数字货币的投资者引入这个行业行业。那这些人呢，其实。他也不懂去区快链也不懂技术啊，等等这些东西那么他们是看着啊，像以太坊等等冲着几千倍进来的。所以进来的他们，所以他就冲着跟进来，他是红着眼睛来的，然后呢，他又不知道去去去买什么。
那怎么办呢，不知道买什么也不懂，那就听宣传OK，听宣传。所以呢，当时就包括现在也也有很多啊，出现了这种非常多的市场操纵的行为，那么又是在一个监管缺失的环境里面啊，韭菜都自然的就需要自我保护，那么我们。做币乎的这个宗旨呢，就是说让大家更快的去学习。快点的学些知识，然后呢，不要去盲目地去听从一些虚假宣传啊，然后呢，去买一些空气b啊，然后上当受骗，这样。
那么币乎是什么啊，币乎一个一站式的区块链的学习平台，那么在这个平台上面呢，会有很多的关于区块链方面的内容啊，通证方面通证经济啊，区块链基础。技术啊，这些分享的内容。他们希望通过这样一个平台，去连接普通粉丝和官方。那么。在这个过程中呢普通粉丝可以去，学习去关注意见领袖。，经过一段时间学习。学习啊互动讨论啊，经过自己的学习独立思考。最终形成自己的符合自己性格符合自己投资原则的一套体系。那么最终呢，我们希望就是说能够。让这些，聪明的资金啊，找到非常非常好的项目真正落地好的项目。
那么关键就是怎么实现呢，是吧，怎么实现啊，关键词就是通证，在币乎里面，我们有一个通证叫key，总量是1000亿个。那么这些key被分成几部分，蓝色的部分是主要内容就要激励池。那么激励池里面，每天会有大概一千两百三十万个key释放出来，一半的key呢，会去奖励优秀的内容，一半会去奖励发现有内容的人。你们怎么去发现优秀内容呢，就是我通过点赞来发现优秀内容。那么另外呢，这个通证会也会去奖励这个版主。在币乎里面会有很多的板块板块会按币种分也会按一些主题分。
那么另外有一部分是。推广运营池，推广，因此那会占到百分之二十五的这个总量二百五十亿，早期的时候一个实名用户注册是赠送十万个币。现在呢，是赠送七万的币。那么七万个币按照现在算，大家在线下交易的价格。大概是三千人民币左右，那么我们希望通过这样一个送币的一个行为快速的扩大用户群，加速网络效应的形成。
那么通证，还有一个最最最最关键的作用就是它能够，形成一个叫用户激励相关放的一个效应，一sdcard。这个事情非常非常的强大，非常非常的power，有了通证之后用户。用户就不再单单是一个用户他也是平台的利益相关方。那我举个简单的例子啊，什么意思啊，比如说我是美团外卖的用户，美团外卖。做的好不好，跟我一点关系都没有拉，我去他那里，我只是去订外卖的。它要是倒闭了，跟我一点关系没有，是吧，我就去饿了么就就就可以了，所以以我的利益跟他的利益是完全不相关的，所以我也不会为他去做任何事情啊，我只是。去去去享受它的便捷性。
但是在币乎这个平台上面情况就非常的不同，我们一上来其实产品的总归是有一些这样那样的问题的。比如说我们早期出现了一些水文啊，早期出现了一些抄袭的这些情况啊，这些情况我们意外的发现。用户会自发的自觉的去形成一股力量形成了这个打击水文打击这个抄袭的这个。一个一个风潮，这是让我们自己挺惊讶的，所以。加进去了这个通证，有了这用户利益相关方之后，那么我们的这个产品的维度。就。提升了一个维度，那如果没有通证呢，一个互联网的产品一个一个社区的产品，我认为是一定会被降维打击的。
所以我有时候跟朋友聊天的时候我就会说，就是我觉得通证是在互联网的这个产品的演化过程中。就有点像是生物进化史上的这个神经系统，有了这神经系统之后。你本来是多细胞的多细胞生物的简单的叠加。你现在成为了一个有机的整体，然后呢，在这个整体里面个体的利益与整体利益是高度一致的。然后在项目地运方可以用这个通证去。去鼓励用户的正向的行为，就是说你突然间多了一种工具。然后呢，你希望用户去做什么呢，我们是希望用户区。创造优秀的那种文章，发现有些内容用通证就是用来激励这些行为。
刚才那说的比较笼统，那么我们今天就掰碎了揉碎了来来看下背后的机制，那么在币乎里面滴每一个key，刚才说到其实这个平台的使用权。一个key代表的是一个。一个投票权在币乎的这平台里面。一个key是一票，一证一票。那么。文章呢，就是每天用户可以产生很多的文章。那么每天。刚才说的阿，每天释放出来的，币的这个数量是是一定的，所以。这些文章是来一起来竞争这些的，每天释放出来的这个。
那么每人每次每天都会有十个点赞的机会，那这个是每个人都是相同的。机会是相同的，但是呢，每次投票的这个权重是不同的权重就是用户。账户里面滴这个key的多少。你有十个key，那你就是票，你有。一百七就是一百七票，那么你投票的时候呢，key本身是不会变少的啊，其实不会变少的。那么，我们看到上面这个图，我用红色的圈圈啊，圈出来了一个数字。你们在币乎里面的每一个帖子，都是有一个价格的，那这个价格呢，就是说是这个帖子能够获得的这个收益。那这里红色的这部分里面有一半是，给到作者的有一半是分给点赞者的。
那么要说一下这个点赞的这个机制，就是先点赞的人。获得的收益是远远大于这个后点赞的人，而且呢。这个收益的这个下降的曲线是是非常的抖的。那么我们为什么要这么设计呢，那就是这个就是最最关键的通证经济里面引入博弈，OK，就说我在看一篇文章的时候我其实我，我在看篇文章的时候我其实是。在考虑这篇文章最终会拿到多少的这个key，所以。那如果他已经收益满高的了，我再去点赞了，其实对我自身来说是划不来的，因为。我们刚才说的后点赞的人收益是非常少的。所以呢这样呢就是去鼓励大家去更早更更早地去发现优秀的内容。
因为。如果一篇文章已经很火了，已经是热文，大家非常认可了，他已经排在热门榜上面了，你再去点赞，其实你做的贡献是很少的。所以呢，这也是。跟系统的设计目标是匹配起来的，我们希望通过用户点赞的行为把优秀的内容啊，全取出来。那么，再再再回到这个博弈的里面。所以。我看到篇文章的时候，比如说啊，他现在只有只赚了十块钱我认为他最后能赚五千块钱，那我这个时候我就会。把我的这个点赞赠送给这个。这篇文章，那么为什么我会认为他能够到五千块钱呢，我唯一的判断标准，其实也不能说唯一的主要的判断标准，其实是我认为。这篇文章是不是够优秀啊，他优秀的程度是是什么样，一个程度。
所以呢就是通过大家的不易，最终。一篇文章的这个数字其实是所有点赞者博弈出来的，结果。所以那么最终的结果呢，就是对于平台来讲，最终的结果是鼓励鼓励了创作者。发掘优秀的文章。
那这张图，是为什么key为什么有价值啊，key有价值，对我们这个模式，币乎的这种模式不是首创的。最早是有steem，两年前。创立的一个一个全内容的一个国外的一个平台，那么。我做这个ppt的时候，当时steem排名二十五名，大概是。市值十二多亿美元，所以呢，steem已经把这个模式为什么要体会有价值，那这到底能跟CD为什么有价值其实一样的。
key什么有价值啊，其实这个平台的话语权和参与权，他是点赞投票的这个权重。那么你的这个权重越高，你能够赚取的这个币也越多，你的话语权也越大，我们最近看到其实币乎平台上面已经出现了一些，就群友们。陈志伟阿。人民币玩家的一些一些人就说他会去用。用人民币用以太坊的币要去购买这个key，然后去。在币乎里面去提高她文章这个点赞的这个权重。
那么同时呢，key也是币乎生态这个小的这个范围里面的一个。那个支付的方式，那么今后在币乎生态里面滴非常多的一些。一些一些互动支付的方式都会用贴的形式来完成啊，收费收费看公告，打赏啊。私信啊，直播问答等等。我这里吧，那个收费看广告，它用蓝色的这个字体体现出来。
收费看看广告，什么意思呢，就是在币乎的这个广告里面呢，就币乎的中止期。让每一个为平台，为这个生态做贡献的人回馈价值回馈给他价值，那么我们认为就是用户付出注意力付出时间成本去看广告，也是对平台的一种支持，怎么看广告呢，到时候，这个广告费肯定是商家来说。那么在这个广告费里面的广告费是key啊，广告费里面。我们先暂时是设定啊，用户会拿到百分之七十五的这个回报，那么，版主会拿到百分之二十还有百分之五呢，是。是烧掉。那么就是说这个key它是一个通俗的统称，随着时间的推移这个币会越来越少。
为什么要去这么设计呢，还是回到刚才的那个设计理念，就是说我们认为。任何给平台给生态做贡献的行为都应该获得奖励。那么我们认为只有key本身就是对生态的一种支持，就说我通过时间实践的付出，我去点赞我去写文章，我赚到的key。我选择不去二级市场上面去抛售。那么这个就是对这个生态的一种支持的行为吧，卖的人少买的人多价格就会高吗，那么我们刚才说的每一天，会有一千两百三十万的key释放出来，那么。价格越高，每天释放出来的价值就越高，那么就会有更多的价值去可以去鼓励，优秀的内容啊，鼓励大家去。发现就是的内容。所以key是设计成一种通俗的模式去鼓励使用。
刚才提到，为什么key价值，那么。接下来我们讲一讲。如何让key更有价值，那这就是之前提到key个重要的因素，一个是，降低流通速度，一个是，就是不分配流动性。这什么意思呢，我们来看一下这个公式。非常非常基本的一个公式。MV等于pq。m是货币的供给v是这个流通的速度。p是prince价格，q是数量。那么等式的右边呢，其实你可以把它理解成一个经济体的总量啊。那么在放到国家里面基本上就是GDP。那么左边是M*V。
那什么意思呢，那么当你这个经济体的总量固定的时候，你的，流通的速率越慢，你需要的这个货币的总量就越高，大家想清楚没有，那么这个时候我是不是应该把这个流通的速率降下来，流通的速率越低，你的这个b的这个总市值就会越高，通过这样一种形式啊，通过一种高的市值进一步去强化用户激励将用户相关方这一点。因为这个时候。这个生态啊，给予了用户给予这个生态的参与者，更多的这个价值的回馈。
那么怎么来，降低这个流通的速度呢，方法有很多种，那么在币乎里面呢，其实有很多的这个设计是充分考虑了这一点的。大家有兴趣可以去研究研究啊，这里，因为今天时间的关系，我就不具体展开讲。那么在这里讲一个反面的这个例子。反面教材啊，你说我们现在有一个演唱会，我卖演唱会的门票，那么。现在很多的这个ico以前这种项目方的设计就是它会非常简单的说啊，非常简单，去设计说。你要买我演唱会的门票是吧，你必须得用演唱会门票b啊，我就说是门票b。老板这个门票OK。
那行啊，你既然要求用门票b来买买门票那那就那就买呗，那么。那演唱会可能是有很多的这个人来开的是吧，那。这演唱会有。这边是商家啊，这边是事实买家然后呢，中间有一个叫阿门票b。那我不管是用人民币或者台币和人民币来买的时候，那我就换成这个门票b来买你这个门票是吧，那。我其实这个速率是很快的啊，我就用人民币买了这个门票地啊，那门票我拿到门票了是吧，这个是时间能够完成的事情是非常非常快可以完成的那么。拿到这个门票b的，这个商家他会怎么做呢，她也没有理由。只有你这个门票呀，他那面票b，要么也也也也跟那个反向操作了。
就是我去兑换成比特币或者是以太币或者人民币换美元，我是没有理由来持有你这个门票b。所以，那么在这个例子里面门票b的。流通速度几乎是无穷的，非常高非常高。那么他的经济总量等式的右边是有限的，所以这个门票b所需的这个moneysplit。他的总市值是非常低的，因为他的m是接近于无穷啊，非常高非常高，所以这个就是。在设计的一个反面教材。
那么简单说一下币乎里面的一个一个设计那么在乎里面key。是锁定的题材可以投票。那么手机可以才可以投票呢，一方面是为了去降低这个流通的速率，另一方面呢，从这个实际。角度来讲是非常合理的就是。只有锁定的币，他才适中，这至少是中长期利益的一个绑定。那我不不会说我用剃头了阿，我去下投票，然后呢，损害了这个生态的荔枝后，我可以马上去这个。卖给别人那。我造成的损害是由别人来承担的，这个是很不合理的，所以。你如果自己的这个个人的行为，对这个平台造成的损害那么因为你的币锁定的，你也一样会。因为你的行为受到损失，那这样合理这样设计才是合理的。你们另外呢就是。所以这个币的这个解锁，我们现在是设定了三十天的一个解锁器。
当然这点。币乎对这个流通的速度不能特别低。特别低呢，就会损害流动性，那么，这里面就需要去平衡一个一个权重。因为流动流动性是有一家的流动性啊，一个能流动的资产和不能流通的资产。在很多的情况下能够通常能够到三到五倍的溢价。
那我们来看一下这个通证经济的效果，我们并不把这个币放进去之后。在币乎公厕第九天的啊，当时的一个x的一个截图，当时就是。全球排名是八万多名，那现在币乎的排名大概是五万多名。然后，最终的效果呢，就形成了一个极强的用户黏性，然后呢，通过口碑传播啊，那通证能够。极大地去加速口碑传播加强和强化网络上。
然后最后再说一下，通证会是一个社会的现象。现在非常多的互联网的这些产品啊，都把这个通证加进去了，那刚才好处已经说了很多了，是吧，你就是一个一个一个有神经系统的生物和没有神经系统的生物的这个差别有通畅的。产品，对于没有通证的产品通常是可以形成较为打击的那我们看到像加拿大的微信啊，然后像迅雷啊，否则，包括facebook在。恩马萨。nike在年初的时候他其实他的文章里面。已经透露出来啊，facebook也在考虑发发通证，这个事情。
然后，我觉得就通证，我个人对这个是非常非常的赞，我觉得。两年之内通证，只有通证的人数就会超过持有股票的人数。这个容易理解，现在九零后零零后没有人去买股票的。那是。你如果给她一个直播平台的这个通证。那他她是非常乐意的事吧，我只有这个通证，我去打上我的主播，我为我的主播去点赞去去投票。这这是非常乐意的事情。
最后我们啊，总结一下，今天分享了啊，通证经济学的这个介绍。然后呢，我们通过一个实例，币乎的一个实例。币乎来阐释了通证经济的一些一些一些规则。那么其中一个非常重要的一个点就是我们在设计通证经济系统的时候需要把这个。通证的流通速度降下来，那么最后呢，我说了一下，我个人的一个一个非常乐观的一个态度。我觉得通证的大众化的这个趋势是不可阻挡的。
最后一点，如果大家听完今天的分享啊，其他的你如果记不住，那就算了，但是你必须要记住这一点，就是，通证能够形成一个，效益就是用户系利益相关方。这个效益是非常非常非常强大的，它能够让一个产品维度进行一个提升。
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