今天我们关注的是低失业率与低通胀率，这两个宏观经济目标之间的取舍关系相当令人困惑。当总需求低于潜在GDP时，经济很可能衰退且劳工失业，但至少不会遭遇通胀。另一方面，当总需求开始增加，超出潜在GDP时，经济很可能处于低失业但高通胀的状态。当然也有完美的妥协情况，称之为“金发女孩经济”：不过热、不过冷、刚刚好的状态，即潜在GDP的总需求恰好与总供给相匹配。
2020-1-26菲利普斯曲线是一种短期现象
考虑到现实世界中的经济的复杂性，我们预期会经历高失业低通胀的时期，也会经历低失业高通胀的时期。这样的取舍关系是宏观经济政策的主要问题之一，称作菲利普斯曲线。是经济学家威廉·菲利普斯发现的，在失业率与通胀率这两个变量之间的特殊关系可以用数学方式描绘成一条曲线，坐标系的横轴是失业率，纵轴是通胀率，曲线本身从左上向右下倾斜。这条曲线显示，经济倾向于从高通胀低失业移动到低通胀高失业，并且往返移动。它的原理也就是总供给与总需求模型。
美国经济学家米尔顿·弗里德曼认为：长期而言，经济总会回复到潜在GDP即自然失业率状态。弗里德曼有力地论证了失业率与通胀率从长期来看没有任何取舍关系，只会有自然失业率，而唯一的问题是通胀率是高还是低。
菲利普斯曲线是一种短期现象，它可以持续一个或数个经济周期，但是长期来看，经济周期与周期性失业起起伏伏，只有根本的自然失业率持续存在，而伴随着自然失业率的是变动的通胀率。
凯恩斯派经济学家倾向于支持政府积极的宏观经济政策，尽可能对抗失业、刺激经济以及缩短衰退与萧条的时间。
新古典经济学家偏好宏观经济政策有清楚的实施准则，事先详细说明，这么做可限制政府的裁量权，也便于市场机制把各项规则纳入考虑。
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