股初课程5～剔除基本面转坏的公司

营业收入和净利润是判断公司基本面的两个指标

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护城河就是公司抵抗竞争对手的法宝

护城河主要有四个大类：

无形资产护城河
转换成本护城河
网络效应护城河
规模效应护城河。

无形资产护城河

包括公司的品牌啊、公司的专利啊，公司营业执照的获取（也就是政府授权）。

1、品牌护城河其实可以细分成两种，一种是品牌溢价护城河，一种是品牌搜索护城河。

有溢价护城河的公司产品，即使价格卖得高卖得贵，消费者为了这个牌子也会买，比如说贵州茅台，比如说苹果手机。

有搜索护城河的公司产品，在我们想买什么的时候，会出现在我们脑子里。比如牛奶里的伊利，蒙牛，洗衣里的奥妙，汰渍，但时机购买时，如果价格太贵，我们也会选择其他产品。

2、专利护城河，独家拥有的权利。

3、政府授权护城河

政府授权的不能进入这个行业。

转换成本护城河

如果一个产品的用户，更换这个产品时需要付出很多代价或成本，我们就说这个产品具有转换成本，这家公司具有转换成本护城河。

网络效应护城河

网络效应护城河，严格来说是转换成本的一种。像微信这种，随着使用人数的增多，产品价值越高的公司，就是有网络效应护城河的公司。

规模效应护城河

随着规模增大，成本降低，从而带来效应那

哪些行业比较容易出护城河呢

美国著名的投资研究机构晨星公司，对2000多家上市公司按行业分析过后，得出了五种容易出护城河的行业，分别是白酒行业、医药行业、软件行业、媒体行业、消费行业等。