认识消费类基金

面对消费市场的日趋繁荣，广大投资机构和投资者纷纷将目光投向“大消费”概念，其中相当一部分投资者在众多的“大消费”概念股票中寻找自己认为有潜力的个股。但是，由于“大消费”概念范围比较大，个股较多，加之股票市场的变幻莫测等原因，一些投资者的投资效果不一定很好。对此，在刺激消费政策不断加强的大环境下，对投资者，特别是那些对股票市场研究较少、投资经验相对缺乏、没有足掘金消费类基够的时间用于投资以及看好“大消费”概念股票的人来说，与其在众多的消费类股票中费时费力地挑选“白马”或“黑马”，不如借助专家理财的优势，在为数不多的消费类基金中做个选择。

消费类基金的表现，与它们的消费投资主题有着密切的关系。在扩大内需、促进消费大环境下，消费板块有望持续走强，投资者将一部分资金投资于消费类基金，通过消费类基金来分享国内繁荣的消费市场所带来的收获，无疑是一个不错的选择。

尽管消费类基金无论从绝对收益还是市场排名来说表现都较好，但各只消费类基金之间的表现却相差较大，有时还会出现年化收益率最高的基金是年化收益率最低的基金的近3倍（未考虑成立时间长短等因素），在同一时期成立的消费类基金，其收益率也有明显的差异。因此，投资者在选择消费类基金时，要认真分析，挑选公司规模大、实力强、过往业绩较好、服务优异的基金。特别要注意的是，消费类基金对消费行业的范围界定不尽相同，而这必然会影响到基金的投资方向和业绩。比如，长城消费增值混合基金的招募说明书中称：“本基金所指的消费品及消费服务相关行业包括商业服务与供应品、耐用消费品与服装、消费者服务、媒体、零售业、日常消费品、医疗保健、金融、房地产、信息科技、电信业务、运输、公用事业及汽车及零部件等行业。”而申万菱信消费增长混合的招募说明书中指出：“本基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益的消费范畴行业”，并把狭义的消费范畴扩展成泛消费范畴，即除消费品外，把直接受益于消费增长、为生产消费品的行业提供生产资料或原材料的行业，也归属于消费范畴。

在实际的资产配置中，有的基金存在名不副实或者过度偏向某个行业的情况，这可能会在某种程度上影响基金的业绩。通过查阅基金季报发现，某些的的消费类基金在绝大部分投资时间里，金融保险类股票在其持股中的比例超过50%，行业的过度集中投资无疑增加了基金的风险，在某一个或者几个行业出现疲软的情况下，其业绩将会受到较大影响。

鉴于此，投资者在投资消费类基金时，一方面，要认真阅读这些基金的契约规定，弄清其投资策略、投资范围、风险类型、投资风格；另一方面，要认真查看其相关报表，特别是最近几个季度的季报，看看其投资范围是否与其契约规定相符，有何投资特点。对经济金融有较多关注和研究的投资者还可以看看其投资范围是否与当时的经济金融政策和板块轮动情况相符，从而察看该基金的择时、择股能力。投资者还应在此基础上，结合自身实际情况进行选择，真正选出适合自己的消费类基金，从而在拉动消费的大环境下取得较好的投资收益。

在市场持续震荡的过程中，稳健增长的白酒、乳业等消费类个股表现抗跌，成为最佳的防御品种。业内人士表示，消费类个股具有低估值、安全边际高的特点，在近期大盘调整过程中，正是布局的好时机，投资者可借道消费主题基金参与。