一周市场综述：降低预期，市场进入存量博弈
先说结论：我们对市场系统机会的期待比之前显著下降。
我们尊重市场的事实表现。市场重回抱团以消费股为代表的品种上，市场最活跃的资金近期持续“吃面”，导致市场的风险偏好阶段性大幅下降。
分析家喜欢针对现象找寻原因。我们也很想知道因何导致了这样的场景？真要讲几条，可以列出一堆。但那些所谓“原因”连我们自己都不能被说服，所以就不列出来了，以免误导。
但我们可以谈一点感受：那些高风险偏好资金，不像是自己灭掉自己的。盘面看都曾有主观做盘的欲望，但貌似被一批神秘资金有意识、有计划地不断灭掉，导致最近一两周的“面馆”生意持续大好。
当市场最活跃的资金持续被灭的时候，再去奢谈市场要走好，这种自欺欺人的结论，我们不愿去做。本周特别提醒，我们此前乐观期待的“年内二次机会”可能会迟到了。
都在谈结构型机会和风险。消费、保险指数新高不断。虽然相关细分指数已创历史新高，但保险股并不是都创出历史新高，中国平安已超过2007年最高价约50%，中国人寿还未到2007年最高价的50%。
银行板块招商银行已创历史新高，民生银行还在地板上反复摩擦；虽然有部分股票一直新高不断，同时还有大量的绩差股和造价股新低不断，大牛与大熊同在，冰火两重天。A股的生态正在变化，IPO越来越多，以往的一些盈利策略可能会失效。选股的难度越来越大，选对了板块，不一定选对公司。
上周北上资金净流入20.37亿元，净流入额大幅下降。其中，深股通合计净买入17.11亿元，沪股通净流入额仅有3.26亿元。从净流入行业来看，国防军工、轻工制造、建筑材料3行业持股数量环比增加3%以上。其中，国防军工行业获加仓最为明显，北上资金本周持有该行业股票4.55亿股，环比增加8.27%。除食品饮料外，其余4行业较六周前加仓比例均超过10%。银行板块连续七周获加仓，最新持股数量达到92.11亿股，较六周前增加16.51%。
消息面上，科创板宣告7.22日将上市首批25家个股，本周将迎来“打新申购”量最大的一周。预计科创板平均每家募资约12亿元+，合起来也是一个中大型的IPO了。目前唯一的增量资金来自于北上资金，而北上资金和国内基金们一起抱团在相关个股上，风险偏好资金持续吃面。这样的场景不可能让市场真正形成系统机会。
结论：指数短期或许不会出现大幅调整，但整体系统机会暂时还看不见。科技股理论上会迎来低吸待涨的机会。但既然是低吸，短期要出现显著右侧交易机会就不够现实。我们尊重客观事实。风险资金不赚钱，市场不可能出现系统机会。
策略：低吸创业板，低吸龙头类银行股、保险股。谨慎型资金在个股机会难寻的情形下，建议暂时适度减仓，或者转移到相关ETF指数上。
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