假设我有10个亿，意向投资或收购资产，我会考虑这笔资产值多少钱？花7个亿会不会买贵了？好吧，我只有10万块，意向投资股票，最大的期望就是暴涨的前夕买入，每天涨停涨停再涨停，就翻倍了，理智告诉我还是选一只被严重低估的股票，等待价（暴）值（涨）回归比较合理。
问题是：如何知道这只股票被低估了？它实际的价值是多少？
老股民同事J哥丢给我一句话：选市盈率低的股票。
市盈率是什么？
市盈率=股价/年度每股收益，每股盈利越高代表公司的盈利能力越强，如果当前股价20元，每股收益1元，市盈率=20，代表20年后就回本啦。回本时间越短越好，当然是选市盈率低的股票了。
第一次听到20年回本的时候，我想这是什么烂公司，20年才回本，即使买年化4的银行理财，20年也翻倍了。
下图是深交所展示的行业市盈率，大都是十几二十甚至一百多年才能回本。
来看几组国内外公司的市盈率数据：
国内著名公司：茅台（36.11），万科（20.69），中石油（60.67），工商银行（6.66）；
BATJ：百度（25.29），阿里巴巴（51.55），腾讯（32.41），京东（323.94）；
GFAA：谷歌（27.8），脸书（32.03），苹果（18.06），亚马逊（214.30）；
市盈率低代表被低估？市盈率越高泡沫越大？
数据中，工商银行市盈率6.66最低，京东市盈率高达323.94，以17年6月20和18年6月20的数据计算下我最关心的涨幅。
如上表，随着市盈率的增长，股价增长率呈M型，并非理想中斜率向下的曲线。不是说好的市盈率低，代表回本时间短，怎么中石油市盈在工行和京东之间，股价却下跌了？
市盈率还有第二层含义，是市场对着企业的看好程度。市盈率=股价/年度每股收益=市值/利润，如果利润快速增长，分母变大，市盈率便会降低。谷歌当前市盈率27.8，在它刚上市的时候市盈率也达到了100，但随着盈利的高速增长，谷歌的市盈率也下降到正常的水平。
京东和亚马逊的高市盈率和盈利状况相关，京东尚未盈利，但投资方和市场相信它在未来的盈利水平，不信你看，持续亏损20年的亚马逊已经开始盈利了。高市盈率和高增长率在一起，还是靠谱的。
高市盈率可能是泡沫，也可能是市场对未来的预期很高，高价与泡沫并存，市值共长天一色。
传统的市盈率选股，是将个股的市盈率与行业平均市盈率或市场平均市盈率做比较，然后在同等规模的公司中，选取市盈率相对较低的个股进行投资。所以市盈率是一种相对估值的方法。
钱，如何花的值？
钱生钱，子子孙孙无穷尽也。
怎么生钱？买股票是一种方式。
怎么选股？回到文章篇头。
本文原发于：西西里的乱弹
参考文章：
1、http://www.szse.cn/main/marketdata/tjsj/hysyl
2、香帅的北大金融学课 118 | 相对估值
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