一、周初指导价西北上涨100后，南线继续60，出货顺利
（1）6月大唐减少外卖及久泰MTO投产背景下，周初指导价西北上涨100后，南线继续60，出货顺利，部分停售；（2）鲁南延续上调，下游补库。
二、周五晚传卡维230万吨再度停车2周，关注5月下纸货波动率
（1）周五晚传卡维再度停车消息，鉴于液化纸货特性，原5月下纸货超卖量级对应的潜在补空量级会大大推升短周期波动率，短期5月下纸货波动率与6月上到港宽松的博弈，周一纸货补空成交火热，今日成交亦活跃（2）5月上中到港放缓，港口稍喘息，等待5月下集中到港再重新累库（3）南京志诚MTO中交，关注实际投产时间（实际正常或6/7月）。
平衡表展望：
大唐外卖减量叠加卡维故障再度下调进口预估，平衡表边际改善，然而展望去库时间点仍在志诚投产的7-9月，而对应5-6月仍持续累库，除非内地估值回落后额外减产的量级再增。（后期平衡表摆动大的关注点：keveh开停、大唐停止外卖量级、志诚投产时间点）
策略建议：（1）单边：观望。（2）跨品种：MA/PP库存比值4-5月扩，6-7月缩；估值低及平衡表改善下，不配跨品种空头（3）跨期：5月下纸货波动率提高，关注9-1反套更高的入场点位
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