金陵转债，申购代码370651，质地普通，谨慎申购.

基本信息

    溢价率-5.21%，评级A+较差，赎回价120债底保护较高，转股价值105.5较高，目前看来上市价格在116左右，也就是每签能盈利约160元。​

关键条款：

利率：票息不错。第一年0.5%；第二年0.8%；第三年1.5%；第四年：3.0%；第五年3.5%，第六年20.0%（包含最后一年的4.0%），总计29.3%

下修条款：15/30，85%，普通。

强制赎回：15/30，130%，普通。

回售：30，70%，具有有条件回售条款，相对安全，条款规定普通。

正股资质分析

   金陵体育（300651），以体育装备、场馆设施集成、运动健康、体育信息与赛事服务为核心业务，最赚钱的是球类器材。

风险点：

（1）安全性普通

    负债率较低，这点差不多是正股为数不多的优点了...有息负债差不多占一半，2020年三季度末负债率为28.73%。短期偿债能力欠佳，20年第三季度流动比率1.71，速动比率0.49。

（2）盈利能力较弱

    公司净资产收益率（ROE）近5年中位数为9.15%，当前值为4.35，较低。

（3）估值过高

已经超过100倍市盈率

（4）现金流较差

现金流量净额17年出现负数，近三年各季度的现金流表现也不佳，出现过负数，总体值也不高。

申购风险说明：

赶快申购：基本没有破发风险，且质地极优。

建议申购：有一定破发风险，风险较低。

谨慎申购：破发风险较大，收益率不高。

不建议申购：破发风险很大。