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“当形势良好、价格高企时，投资者迫不及待地买进，把所有谨慎都抛诸脑后。随后，当周围环境一片混乱、资产廉价待沽时，他们有完全散失了承担风险的意愿，迫不及待的卖出。”
在不眠的区块链投资世界，经历过牛熊，这样的场景应该不会陌生。
1. 钟摆运动
“弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际上钟摆停留在那里的时间是非常短暂的。
相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。
但是，只要摆动到接近端点时，钟摆迟早必定会返回中点。
事实上，正是朝向端点运动本身为其回摆提供了动力。”
2. 区块链投资市场的情绪变动就遵循钟摆式摆动
“钟摆的两个端点分别是：恐惧与贪婪。
多数时候钟摆应处在两个端点之间，但它在中点停留的时间并不长。
投资心理是主要因素，在它的影响下，钟摆通常处于摆向端点或者从端点摆回的过程中。
钟摆不可能永远朝向某个端点摆动，或永远停留在端点处（尽管摆幅越接近最大时，人们越倾向于将之视为永恒状态）。
与钟摆类似，投资者心理朝向某个极端的摆动，最终会成为促进反方向回摆的力量。有时，积聚的能量本身就是回摆的原因。
并且，从端点摆回的速度通常更快---因此，比朝向端点摆动的时间要短的多。”
牛市，无尽的贪婪；熊市，无底的恐惧。
并且深陷其中一个端点无法自拔---臆想着牛市会一直牛下去，熊市会一直起不来。
所以牛市泡沫越吹越大，熊市价格低估再低估。
没有钟摆意识，就会相信钟摆只会朝着一个方向摆动，最终导致投资决策失误，损失惨重。
3. 贪婪与恐惧的循环，是对风险态度的改变所致
贪婪盛行，意味着投资者更安于风险，为了更多的获利而承担过多的风险。（过度的风险偏好）
普遍恐惧，意味着对风险的高度厌恶，害怕承担任何的风险。（过度的风险容忍）
4. 贪婪滋生（牛市）的三个阶段
第一阶段：少数有远见的人开始相信一切会更好。
第二阶段：大多数投资者意识到行情好转的确已经发生。
第三阶段：人人断言一切会更好。
5. 恐惧滋生（熊市）的三个阶段
第一阶段：少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。
第二阶段：大多数投资者意识到形态的恶化。
第三阶段：人人相信形势只会更遭。
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没有钟摆意识，潜意识里就不会有极端的市场行为终究会发生逆转的概念。
进而会陷入钟摆只会朝一个端点运动的大坑，导致低价该屯币的时候，却不敢建仓；高价该抛的时候，反而追高。
没有钟摆意识，最终将损失惨重；
了解钟摆行为，最终将受益无穷。
以上内容参考：霍华德·马克斯《投资最重要的事》一书，一本巴菲特都读过两遍的投资书。
借助一本优质的投资心法书籍，反思自己的投资行为、自己经历的市场行为是一个很不错的选择。
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