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阅读《资本主义：竞争 冲突 危机》
利率理论有两个维度：（ 1 ）“那个”利率理论；（ 2 ）利率期限结构的理论。我在本章提出，这两个方面都可以从相同的统一原则中推导得出。金融业内部的竞争使债券和可比类型的银行贷款之间存在套利，这有助于实现利率的均等化，而金融资本和非金融资本之间的竞争又使它们的调节回报率实现均等化。这两个原则的结合就产生了有关利率、债券价格和股票价格的水平与结构的理论。
斯密估计，在英国惯例利率大约是利润率的一半，不过他也谨慎地指出，在短期内，“通常的利率应当与惯常的利润率保持适当的比例，这个比例有必要随着利润的高低而变化”，“利息和惯常利润之间的比例，在那些普通利润率低很多或高很多的国家之间可能是不一样的”
但在此之外，他的论点存在很明显的歧义。马克思在 1861—1863 年撰写了《剩余价值理论》为三卷本《资本论》做准备，他在此从古典经济学的角度分析了这两个变量
新古典理论在建立利率期限结构的理论基础时遭遇了巨大的困难。套利应该使所有金融资产的单期回报率都相等，从而使它们的到期日没有理由在这个方面产生重要影响
“无论在什么程度上的多样化预期，都被假定不存在”（ Dodds and Ford 1992 ， 178 ）。勒基特（ 1959 ）很久以前曾指出，重要的不是个人对短期收益率未来路径的预期，而是个人对市场预期的预期。卢茨（ 1968 ， 218 ）承认，“如果我们遵循这个逻辑，那么我们必须放弃期望理论”。我们也确实应该这样做。
希克斯认为，作为放债人的债券购入者将偏好短期债券，因为未来是不确定的，并且他们厌恶风险，而作为借款人的债券卖出者则偏好长期债券。面对这种假定的不对称性，即假设“金融市场在长期的确存在本质性缺陷”，只有通过流动性溢价才能促使债券买家进行长期放贷
帕尼科的巨大贡献在于他认真地分析了古典主义、马克思和凯恩斯的理论中利率与利润率之间的关系。
我自己的分析截然不同。首先，我并未把企业为净债务所支付的净利息看作一种生产成本，而是将其看作总利润的支出。这同样适用于银行业。不同的是，在后一种情况下，还存在银行特有的由客户存款构成的投入，所以为这些特定存款所支付的利息构成投入成本。因此，在我的模型中，生产系统的总体价格包括生产部门的标准斯拉法价格，并由银行部门补充，对后者来说，单位产出中为客户存款所支付的利息是投入成本的一部分。为了与帕尼科的结果具有可比性，我将关注流动资本模型。
评估股票价值时被使用得最广泛的方法也是基于同样的假设。当它应用于股票市场时，直接推导出最常见的股息 - 贴现模型，其中股票的均衡价格被认为等于其预期股息流的贴现值。
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