券商个股逻辑梳理（20190821）

昨天复盘对这波反弹的性质做了很明确的一个分析，就是超跌之后的一个技术反弹修复，看似借利好向上其实是内在估值本身比较有吸引力了。原文在：重点关注这个现象

后续需要重点关注的是券商股+科技股的一个持续性，今天券商股都在等长城证券的一个态度，券商板块盘面分歧还是挺严重的，昨天复盘我对于券商股持续大涨是有一点期待但是没有抱太大的希望，因为如果券商板块来的太快太猛又变疯牛了，这波行情的主要基调还是慢牛行情，核心要义在于慢。盘面赚钱效应还是很不错的，涨停板超过60家只有3家跌停板，尾盘白酒农业股稀土股黄金股这类避险情绪比较重的个股又有拉升迹象，但是这类品种里消费医药我觉得大长线可以配一些，短线还是切到券商+科技股这里。。。。按照笔记哥的剧本看，年底想要再有20%+的涨幅必须靠券商+成长股来推动。

今天重点说一下我之前说的券商股个股逻辑。。这波券商股里有几个个股涨的很好。长城证券、国信证券、东方财富都创出了近期反弹的一个高点。。。券商股大类别是一个很周期性的板块，就是这个板块里的个股基本是同涨同跌的，所以买券商股如果拿不准买券商ETF也是没问题的，差别不会太大。。。券商股个股里重点说说我关注的个股的思路，券商行业的盈利主要三大块投行、交易佣金、自营，其中交易佣金差不多能占到60%-70%，所以牛市券商业绩爆炸好最关键的是牛市成交量暴增，所以牛市必配券商就是这个道理。。。

具体到券商个股分析。东方财富是和我合作的，我对他们的业务也算很了解，东方财富在整个券商板块里体量算相当比较小的，但是东方财富的交易佣金增长速度还是很快的，它的业务模式和自媒体合作开户的，思维方式很先进，最近中信、华泰、招商、东莞等券商也都在寻求自媒体合作，但是东方财富做这个业务已经超过两年了，护城河也很深，最关键的还合规，金融行业不合规现象太频繁了，所以有的业务模式是一时爽但是不持久。。举个栗子说明他们合规做的不错，东方财富很不让公开宣传他们的低佣金，所以只能用低于行业平均年省多少钱的字眼来宣传，不然会被客户经理教育（因为行业佣金默认是万2.5，只能以2.5去宣传，低于这个佣金去宣传是违规的），所以交易佣金这个业务东方财富的成长性是没有任何问题的，缺点是大家普遍反映东方财富的软件没有同花顺好用。。

中信证券行业龙头，主要优势体现在投行业务上，IPO特别差的年景也就是他们比较吃的开了，缺点就是长期作为行业龙头开户这块业务被侵蚀的很厉害。还是举个栗子这两天有一个中信的客户经理也在找我谈合作，但是这都是东方财富两年前玩剩下的，所以我也委婉拒绝他了。东兴证券是投研团队我比较喜欢的，他们的投研团队应该是排行第一的，由此衍生的我认为他们的自营应该不错。国信证券也是一个中型券商，我喜欢的主要是它是券商里为数不多的中小板的，波动率会大一些，简单来说在牛市里或者说在一个很大的行情里的时候中小板涨幅总是普遍大于主板的，缺点就是熊市的时候跌幅也比主板的大。国金证券虽然不在北上广深，但是逼格很高，核心我网络研究所还是投行每年全球只招10个人。

我个人持仓依然是满仓券商股和千禾味业的，这种小波段我压根看不上，如果我一直在做波段必然比现在累收益也不一定有现在高，当然这个只适合我自己，我这样操作是基于慢牛前提的一个判断，我很看好券商股的上涨空间的，券商股昨天大幅上涨今天微调挺合理的走势。。券商股短期真的可以越跌越买，我其实内心挺期待向2400去的，不愿意拉起的这么快，但是目前看这波下跌上证指数是不是黄金坑不知道券商股看样子像是黄金坑了，就这样。