超越京东时刻临近，拼多多崛起源自淘宝打假？

黄峥曾借用乔布斯在复出时拍过一个广告来比喻拼多多的野蛮生长：你可以赞扬他，你可以侮辱他，你说他什么都行，但有一点你不能做到，就是你不能忽视他。

经历7月份上市后的系列质疑和考验之后，“五环内的人看不懂”的拼多多于北京时间11月20日晚间，交出了一份可圈可点的成绩单，一切向好的数据让其在近期遭受重创的科技股中显得格外突出，当日便逆市大涨17%，市值直逼京东。

据拼多多Q3财报显示，在年度活跃买家数和活跃买家年度平均消费额大幅增长的双重驱动下，过去12个月，平台GMV达到3448亿人民币，同比增长386%。年度活跃买家数为3.855亿，较去年同期增长144%，比上季增加4200万。第三季度，拼多多移动端平均月活为2.317亿，较去年同期增长226%；比上季增加3700万。

超越京东时刻临近，拼多多崛起源自淘宝打假？

这些年来，大家都习惯了“阿里第一，京东第二”的说法，可麻辣娱投（ID：malayutou001）记者发现格局的改变已然发生，毕竟自拼多多上市这110多天来，拼多多和京东都经历了太多。

有业内人士认为，以微信生态作为用户裂变武器的拼多多，一直被看做腾讯遏制阿里最尖锐的前锋之一。但随着淘宝、拼多多各自占领城池，隔岸观火的京东，却成了城门失火后被殃及的池子里的“鱼”。

早拼多多一天发布财报的京东，已经难掩增长之困。据京东Q3财报，GMV同比增长31%，但年度活跃用户数下滑至3.05亿，虽然同比增长14.6%，但环比下滑2.7%，少了860万，这是京东自成立以来的首次下滑。

拼多多发布Q3财报日（11月20日）美股收盘时，创办3年的拼多多市值已达256.3亿美元，与创立20年的老牌电商京东（NASDAQ：JD）在市值上的差距只有不到26亿，差不多一个搜狗（NASDAQ：SOGO）的市值（23.29亿美元）。

这让我们不得不思考，为什么后起的拼多多能在一片血海的电商领域脱颖而出，且在各大电商平台纷纷瓶颈时，仍然一如既往逆势增长？会不会有那么一天，京东真的会输给拼多多？这一天是远是近？拼多多接下来的故事，黄峥到底要怎么讲？

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复盘:拼多多如何做到逆势崛起和狂奔？

一直以来，关于拼多多的质疑可谓此起彼伏。

11月14日，空投机构Blue Orca发布了一份针对拼多多的沽空报告，质疑了拼多多存在高估营收、低报员工人数和人力成本、虚报GMV等问题，预估拼多多每股只值7.1美元。

超越京东时刻临近，拼多多崛起源自淘宝打假？

空投机构Blue Orca创始人安达尔近年来共11次狙击港股，引发了多家公司的市值蒸发，但安达尔此次针对拼多多的做空没能成功。

就在沽空报告当天，拼多多股价却稳定拉升，并以大涨11.66%收盘。随后，拼多多更是连涨将近一个星期的交易日，截至美东时间11月20日收盘，其股价收涨23.14美元，涨幅高达23%左右，Blue Orca将面临爆仓。

拼多多Q3财报数据显示，拼多多平台过去12个月期间的GMV同比增长386%至3448亿元。而根据国家统计局的数据，2018年1至10月，全国网上零售总额为7.0539万亿，同比增长为25.5%。拼多多以其15倍于行业平均增速的水平，可谓一骑绝尘。

这样快的增速更是直接回应了做空机构Blue Orca Capital对拼多多估值的质疑。

拼多多更多的是被质疑其模式和供应链能力，甚至一度掀起了消费降级之说。这也让我们不得不思考一个问题，拼多多究竟是如何做到逆势崛起的？真的是消费降级成就了拼多多吗？

确实，因为阿里消费升级和打击假货等战略，淘宝流量逐渐向天猫商城倾斜，同时也放弃了低收入人群市场；京东也主要是面向一二三线城市的白领阶层；拼多多才能瞄准这个蓝海市场，一举成名。

因为早期被贴上低线和农村市场的标签，拼多多一直被扣上“消费降级”这顶大帽。

说到消费降级就不得不提到消费升级，对此麻辣娱投（ID：malayutou001）记者采访了业内人士，他表示消费升级最核心的逻辑就是大家对于审美认知的提升。根据收入或者根据你消费结构的变化，消费能力可能会下降，但是审美认知永远不可能下降的，你达到一定审美认知的时候，不可能再回去，因此总的来说，消费本身不大可能降级和分级。

关于这一点，黄峥也曾发表过自己的看法：消费降级是不存在的，就是对于一个普通的消费者而言，在我们的整体生活水平还在不停的向好的情况下，没有人会主动愿意降级的。便宜的东西肯定不等于消费降级，对于一个普通的消费者而言是一个更加理性的选择。消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃。

可如果不是消费降级成就了拼多多，那到底是什么？

有业内人士对麻辣娱投（ID：malayutou001）记者分析到，这件事情的本质，其实叫做“低端供应链和低消人群如何安放”。

拼多多给出的答案是，把握住低端供应链和低消人群，并且通过微信拼团的方式将他们连接在一起。

由于淘宝的流量见顶，以及2015年开始的打假行动，商家出现了外溢，可外溢的低端供应链又并没有被消灭，那他们到底去哪儿了？拼多多成建制地接受了被淘宝和京东“抛弃”的商家，即把握住了低端供应链。

黄峥还有着他独特的思维方式，在实物电商这个红海中的红海，他找到了新的商业突破——错位竞争。拼多多的用户跟快手用户的重合度极高，但是跟淘宝用户的重合度大概有50%，而跟京东用户的重合度很小。

可这也导致提起拼多多的用户，多数人的第一感觉就是“Low”。

“只有在北京五环内的人才会说这是下沉人群，我们关注的是中国最广大的老百姓。”黄峥还进一步强调过，拼多多吸引的是追求高性价比的人群，拼多多满足的是一个人的很多面，“只不过我们还没有能力百分百满足五环内人群。”

最后，拼多多通过微信拼单、团购引爆用户裂变，把左侧的低消用户和右侧的低端供应链连接起来，才造就了它的神奇增长。

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拼多多开进“五环”：
"双打行动"助力改造低端供应链

拼多多或将打破“阿里第一，京东第二”的局面，它确实有着成为第二大电商的潜力，但光有GMV的增长和流量是不够的。

成也萧何，败也萧何，这句话其实也适用于拼多多。可以说被淘宝、京东所“抛弃”的低端供应链成就了现在的拼多多，可偏偏如今拼多多最大的软肋也是它。

所有商业模式的发展都需要同时驱动产品端和生产端。对产品端而言是获取流量，这个动作拼多多已经完成的很好。而对生产端而言则是需要优化供应链，这也是目前拼多多急需改善的，因为供应链体系支撑着客户的满意度，客户满意度在很大的程度上决定平台的生死，好在黄峥已经开始入手解决这个问题了。

拼多多正不断投入加大研发投入。拼多多Q3财报显示，当季拼多多投入的研发费用增加至3.32亿元，较去年同期增长828%，较Q2环比增长80%，平台研发投入占比升至9.8%。而研发费用中的很大一部分，都用于品牌供应链（生产端）的升级，例如积极研发打假技术。

黄峥表示，拼多多在不断尝试创新技术手段加强平台治理，如利用算法模型与图像识别技术打击“傍名牌”，哪怕消费者在搜索框输入山寨词，也只能搜到正规品牌，倒逼“傍名牌”商家知难而退。”

超越京东时刻临近，拼多多崛起源自淘宝打假？

黄峥还透露，拼多多本季度收入能比去年同期增长近7倍，达到人民币33.724亿元，这主要得益于2017年4月上线的在线营销技术服务的增长。

而拼多多收入转化率在不断改善，以更多流量激励优质商家的策略也抵消了一部分收入转化率的提升。并表示，平台希望打造良性循环，吸引更多优质商家入驻。

在发布财报后答分析师问的电话会议中，拼多多CEO黄峥还同样重点提到了拼多多“双打行动”的效果。

对于没有商标注册证，涉嫌“傍名牌”侵权电视机商品和媒体报道的其他涉嫌假冒侵权商品全部下架处理。仅在9月份，拼多多就关停了超过5500家违规商家，下架超过770万件商品。

类似的经历淘宝也曾有过，前几年淘宝商家维权、用户十月围城事件也曾闹得沸反盈天。虽然采取了各种策略，投入巨大人力和资源打假，仍时不时被假货负面困扰，连号称无所不能的马云都无数次为之头疼。对此黄峥表示：“淘宝经历过的苦难，拼多多一个都不会少，历史不会厚待谁，每个时间段的阵痛都会经历。”

双打行动背后，或是拼多多品牌转身的开始，可这背后有着的是淘宝的影子。

麻辣娱投（ID：malayutou001）记者还发现拼多多正在开进“五环”。

QuestMobile和猎豹大数据的相关数据显示，截至2018年9月，拼多多一、二线城市用户的占比接近50%。拼多多与手机淘宝、京东的重合用户数分别达到了9580万和6351万。

有业内人士认为，如果故事继续延着现在的趋势走下去，拼多多就像在走淘宝的老路。拼多多正在逐渐走入“五环内”，向一二线城市进攻也意味着和阿里巴巴、京东进行正面竞争，而有着只是走着淘宝老路的拼多多真的能打破“阿里第一，京东第二”的局面吗？

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拼多多多元化的缩影
——农货进城和品牌下乡

拼多多的野心自然不会只局限于走淘宝的老路，拼多多的一系列新布局让人们正在感受到它真正的野心——拼多多正在走向多元化。

首先是用户群体多元化。拼多多现在确实正在开进“五环”，但同时也在继续下沉用户，即拼多多正在结合“五环内”和“五环外”，打造用户群体多元化。

黄峥在今年的乌镇互联网大会上重点讲的就是最低线——“过去三年，拼多多平台已累计帮扶139,600户建档立卡扶贫家庭，产生超过21亿笔扶贫助农订单，累计销售109亿斤农产品，相关交易总额达510亿元。”

“作为一家社会性企业，帮助贫困户脱贫致富是拼多多的本分。”黄峥表示，未来，拼多多将继续扎根中西部、瞄准三区三州地区，帮助贫困户脱贫摘帽。

而他给出的解决方案就是“拼模式”——通过拼团模式聚集消费者需求，并传递给上游农民生产端。依赖这些市场信息，农民可与全国同行比较价格，以合适价格和包装向拼多多用户销售产品。消费者最终可以用更优惠的价格，获得更新鲜、更安全的产品，农民也可以获得更高收入，这达成了一种双赢，也改变了传统农业的产销结构，对改变农业和扶贫都有很大意义。

可以说，拼多多是以新的方式抢了淘宝的生意，掀起一场新扶贫运动。以前淘宝式的扶贫是传统的方式，而拼多多拼多多通过新电商扶贫模式，帮助贫困地区“自我造血”。

本质上，拼多多正在探索C2M模式（即先立足C端用户，按需生产，由C端的需求影响到供应链端，通过消费者向工厂反向定制）于农业的实践，将传统电商的“人找货”，转变成了“货找人”，实现了B2C向C2B的逆转。最重要的是，拼多多的“拼”模式高度契合中国农业离散化的现状。

这种新的扶贫方式不仅是存量需求从线下到线上的转移，而且大大拓展了增量市场。

其次是品牌多元化。除了农货进城之外，第三季度拼多多也进一步丰富自己平台上的品牌和商品，国美、当当、小米等500多家国内外知名品牌先后入驻拼多多品牌馆，拼多多则与这些品牌方一起进行精准补贴，从而让这些优质品牌也能够以更亲民的价格下沉到五环之外，下沉到三四五线城市。

有业内人士认为，农货进城和品牌下乡或许只是拼多多多元化的一个缩影，因为对一个已经拥有3.85亿用户的电商平台而言，能够做的事情还有太多，想象力的空间还有太大。