在戴维斯家族里出了三代非常著名优秀的投资人。老戴维斯用了五十几年的时间，成功的将5万美元投资复利成为9亿美元。在这几十年的时间里，成功用4次微笑曲线达成了财富增长，前十节主要讲的戴维斯的生平。虽然戴维斯是政府公职人员，但异常喜爱投资。在年轻的时候，邂逅的富家小姐。凭着妻子凯瑟琳5万美金的嫁妆开始了他自己的投资之路。戴维斯和巴菲特都是出了名的铁公鸡。戴维斯经常都是穿着破旧的皮鞋，虫子咬过的衣服。使用着破烂的网球拍。而巴菲特在财富增长的9位数时，妻子花费1.5万美金购买普通家具时，他大发雷霆。有种要被人杀死的感觉。在教育下一代的问题上，他们都有相同的，授人以鱼不如授人以渔的观点。戴维斯的儿子盖尔比在成长到20多岁的时候，才发现自己家里是家产百万贯。在谢尔比10岁和妹妹戴安娜7岁的时候就为戴维斯做了职员。帮着父亲，打印信件，贴信封邮寄信件，整理文件。而获得的劳动报酬是在当地的餐馆就餐。而且还被要求不能点龙虾和鲜榨的橙汁。让孩子从小养成节俭的习惯。在地里拔草，去鸡窝里掏鸡蛋，甚至孩子要求在院子里挖个游泳池时，老戴维斯也会让孩子动手先挖一米深左右。自己再找来挖掘机挖游泳池。在孩子小的时候就被戴维斯深深的影响，节俭的习惯。以至于后来和儿子谢尔比在投资方面产生了分歧。他常常亮出自己的投资成就，使谢尔比对他产生了对抗情绪。以至于谢尔比拒绝了戴维斯给他提供的在自己家公司工作机会。理由是戴维斯给的工资太低。在他发现给自己儿子女儿而成立的信托基金超过了自己总财富的时候。果断的撤回了女儿信托基金。理由是他靠着正确投资所产生的回报。让女儿的生活太过于舒适。心里非常的不舒服。这让他在儿女心里他成了一个不怎么惹人爱的老头。戴维斯在教育第3代克里斯和安德鲁的时候。以同样的方法让孙子知道节俭。在带孙子逛街的时候。孙子要求老戴维斯给买一只热狗吃。老戴维斯同样用复利的理念告诉孙子。一美元的热狗在数10年之后可以买数千个热狗，让孙子做选择。孙子果断的选择了后者。正是因为老戴维斯的节俭，影响了两代后人。谢尔比成立了非常优秀的基金公司。而孙子安德鲁也顺利的接任受任职于谢尔比新成立的新基金公司。并用谢尔比的理念成功在金融界崭露头角。克里斯也是一个非常优秀的小伙子。毕业后接受了爷爷提供工作机会的邀请。成为身体不怎么好的，老戴律师的厨师兼司机。值得一提的是，老戴维斯提供的薪水也是非常的低。正是因为老戴维斯跟谢尔比的关系不怎么融洽。克里斯成功的处理好两边的关系。后来在戴维斯身体状况不好的情况下。谢尔比确认克里斯在老戴维斯那里学到的知识，有能力经营基金公司。并顺利的接管了家族的公司，继承了老戴维斯的投资理念成为行业内的翘楚。时至今日都无法找到完整的戴维斯投资的记录，戴维斯为了节省购买纸张的成本，常常在烟盒，报纸，信封上记录购买的信息。他跟巴菲特有很多相像的地方，包括投资方面的，两个人都非常的热爱保险股并且在保险股赚的盆满钵满。一样的抠门，据说巴菲特特别喜欢收集零钱。为了不愿意多花一分钱打电话，甚至要走很远，到报摊上换取零钱。在投资生涯中他们有相向的地方。都坚持着人弃我取，人取我予的理念。成功的躲过了市场危机 ，并且他们坚持认为市场先生是有效的。在他们选择保险股的时候。也曾遇到过财富缩水的情况。但他们并没有放弃。因为他们坚信人们在平安的时候常常抱怨保险收益低，保险无用论，在遇到灾难时刻就会发现保险是规避风险的最佳途径，抱怨自己买的太少。
小时候的戴维斯过着衣食无忧的生活，靠着出租房的租金和奖金一路学霸就读于名校，奖金来自于做律师的烟枪老爸，因抽烟长时间受到肺部疾病的困扰，为鼓励儿子不沾上抽烟的恶习而给予的奖励，上个世纪初期，美国经历了长达二十几年的经济大萧条，让富人变成穷人，穷人变的更穷，叔祖父除了正常收入也做债券类投资，以至于财富大大缩水，也开始了勒紧裤腰带，量入为出，节衣缩食的生活，能省则省的节俭生活习惯给戴维斯终身都影响很大，在休斯顿毕业后由于优异的血统和成绩被日内瓦一所专门培养未来总统及优异人才的学校录取，在前往日内瓦求学的车厢上，结识了坐在他对面，后来成为他夫人的凯瑟琳，凯瑟琳一个来自费城的富家小姐，同样以优异的成绩毕业于名校，又同样被日内瓦这所大学录取，在日内瓦就学期间两个年轻人热恋，两年后两人秘密结婚，分别找到了自己热爱的工作，戴维斯先是任职于一家报社驻外记者，走遍了欧洲，两年后才回到美国本土任职，回国工作后，新婚两年小夫妻，在岳父母的支持下，在老丈人单位公开举行了简洁神圣的婚礼，这一次戴维斯的父亲第一次乘坐飞机来参加了戴维斯的婚礼，并带来了亡妻戴维斯母亲的戒指亲自戴在了凯瑟琳的手上。后来经常参加老丈人举办的午宴，结识了不少宾客，包括那位投机倒把，羁傲不驯，兼话唠的富家少爷大舅哥狂野比尔。两个在一起就成了鲜明的对比，戴维斯少言寡语，沉默內敛，又风度翩翩，岳父母甚是满意。不久后小夫妻收到岳父母自掏腰包去中东旅行的邀请后，欣然前往目的地，到了发现岳父母提供的旅行居住酒店是豪华版的，心里大为不快，面对奢华的消费戴维斯向来都是心生愤慨，哪怕是花别人的钱。退掉豪华酒店，小夫妻租住偏远地区的便宜旅馆，和妻子凯瑟琳逛街也是常常和摆地摊的摊贩斤斤计较，讨价还价，甚至到了互不相让的地步，有摊贩向凯瑟琳抱怨道，从没见过像戴维斯这样的小气鬼，从此“小气鬼”三个字伴随着戴维斯很长的时间，后来失业了一段时间，戴维斯求助大舅子比尔谋职，大舅子以商业混子的资源为戴维斯找了份远在万里的日本报社的职位，不幸的是，就在启程前往日本前，日本发生了地震，就职的报社也在地震中着火付之一炬，从此就在美国本土开始工作，从事记者调研，发现了保险业潜在的价值，并大量了解分析，发现大量投保人因经济大萧条导致保费断缴，甚至退保的现象。戴维斯说，投资是在市场不好的时候才开始投资，正是应了那句话人弃我取，人取我予。市场是反人性的，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。戴维斯的外甥克斯特后来回忆说:比尔赚钱是为了挥霍，戴维斯赚钱是为了用钱赚更多的钱。也就在这一时期，戴维斯开始他投资之路，认真分析全国市场，在市场底部开启了他的投资智慧，他对金融的了解，甚至连他大舅子比尔都自叹不如，比尔对凯瑟琳说:总有一天，你丈夫的财富会远远地超过我。
1936年美国的经济复苏，出现了小阳春。戴维斯在大舅子比尔的公司任职分析师，比尔基金公司。岳父的公司也在实现财富增值，进行扩大融资，招兵买马。1937年戴维斯升职，升任为比尔基金公司的财务管理人，凯瑟琳生下了儿子谢尔比，岳父在身体健康状况日渐下行的时候，带着岳母外出旅行，最后返回确诊患癌后，在医院与世长辞。德国纳粹发动战争机器，这一年纺织业停滞，股票一泻千里，牛市迅速消退，熊市来临。也使比尔和戴维斯走到了分手路口。戴维斯看不惯比尔投资的莽撞跟激进，比尔看不惯戴维斯的远亲疏离，多次暗示戴维斯离职，最终比尔找到了两个新人，替换了戴维斯。戴维斯离开了比尔基金，开始了他的专栏跟作者生涯。接到了一份关于分析美国经济大萧条的研究工作。戴维斯离开了比尔基金公司后，莽撞的比尔承受不住比尔基金公司惨跌的压力。随即将比尔尔基金公司卖掉。这也是比尔交易最为失败的一次。因为在卖掉比尔基金后的50年，这家基金公司大幅上涨。戴维斯在分析经济大萧条的报告中指出。导致经济萧条的原因有，罗斯福推行新政的弊端，外国货币贬值，企业兼并。期间他分析过无数个企业的起伏。报告受到罗斯福总统赞同。1938年，女儿戴安娜出生。戴维斯收到纽约州长杜威的邀请。举家搬离费城，前往纽约州办公室任职。1940年杜威州长竞选总统候选失败离开了纽约州。戴维斯重操旧业，恢复专栏作家的身份。1941年妻子凯瑟琳拿出3万美金交给戴维斯购房。这三万美金是凯瑟琳父母给予每个兄弟姐妹购房的钱。戴维斯用3.6万美金购买了纽交所的交易席位，理由是购房太过奢侈，花费太大，几个月后交易席位跌至1.7万美元，两年后这个席位从未低于3.6万美金，至到1994年戴维斯去世该交易席位值86万多美金，在二战中，加速了消费，市场复阳，政府实施了物资管控，鼓励种植蔬菜，节约资源供应军需。也是这个时候起，戴维斯在自家后院里种上了蔬菜，前院种上了土豆。让谢尔比和戴安娜在菜地里拔草，鸡窝里捡鸡蛋。随之就是牛市的上升期。二战的恐慌全球蔓延，房价一路下跌，也就是在这个时候戴维斯决定抄底购房。以5000美金的成交价购买了一套性价比极高的海景房。以借钱融资的方式购买股票。1944年杜威重回纽约州，为戴维斯竞选公共关系部部长起了一定的关键性作用，从此开启了他日后的财富之门。
二战结束后，戴维斯认为只有股票才能创造超级财富，大部分沉浸在经济大萧条里的人不以为然，在家庭里只有大舅子比尔赞同戴维斯的观点，比尔认为政府债券相当于没收个人资产的票据，与此同时罗斯福的顾问也是赞同戴维斯观点，认为一致的想法就是危险信号的开始 ，大肆宣传持有国债就是爱国的行为，外加政策限制，股票收紧 ，就算是昔日明星投资产品，也会让追随它的人穷困潦倒，戴维斯多次建议保险公司增持股票，减少债券，最终收效甚微，事实上债券熊市长达34年之久。在之后的长达四年时间里，研究保险历史，了解到保险存在有着四千多年的历史，从事海运保险，人寿保险 ，延续至今还有其它的险种 ，在美国早期房屋以木质结构为主，因为地震，山火，瘟疫 ，自然灾害，治安，战争等，导致一批一批的保险公司破产，负债拒赔潜逃等，就连富兰克林也为保险业做过突出贡献，并成立了保险公司，后来遭遇山火，蜂拥而至的索赔让保险公司遭受重创 ，最终在理赔结束了总结，拒绝为庭院有树木提供保险服务，为此流失了大量业务，从而也催生了另外一家能为有树木房屋提供保险服务的保险公司。这些深入的了解，让戴维斯对保险业更加深刻，那时候在华尔街保险股并不起眼，绝对的安全就是绝对的亏损，格林枙姆的8020法则，牛市持百分之80债券，百分之20股票，熊市反之，后来李嘉诚优化的7525法则也是这个道理，想必那时的戴维斯也是洞察这一商机，1947年辞掉政府公职，下海投资，在市场恐慌情绪里，连凯瑟琳都觉得他是个疯子，而他看到的是二战结束后，全民空前的消费，退伍的幸存者优渥待遇和资助，看到了经济腾飞，国民的购买力，超前的消费刺激市场，而这一切归功于他对待事物的洞察力和金融嗅觉的敏感。
二战后1947至1949年并没有发生报复性的疯狂消费。市场持续低迷。只有保险业蒸蒸日上。但很少有人去购买保险股，此时的戴维斯的老板杜威有望胜任总统宝座。戴维斯也可跟着跻身华盛顿。可是他对政权没有太大的兴趣。在他看中保险业的潜在价值后。在1950年向老板杜威果断递交了辞呈。辞职后他从一个有悠久历史的保险商那里以最低的价格买下了这家保险公司，以他名字来命名这家刚买下的保险公司，妻子凯瑟琳也从房产守护猎人变成了公司的话务员。并邀请这家保险公司的前任老板担任他的合伙人。几个月后他的这个合伙人离职后在海上自杀了。他用了几个月的时间研究。发现这家保险公司的投资收益率只是国债收益的两倍。保险公司公司的资金来自于保单源源不断所缴纳保费，而理赔只是在出险后或保单到期才支付费用。在没有理赔或保单到期，这些资金完全可以用于做收益更高的投资，同时他也明白甜美的回报伴随着更大的风险。打定主意后他四处奔走 宣传他的理念，像化妆品推销员一样上门推销他的保险股票，试图通过他在纽交所购买的交易席位来交易股票，并从中赚取部分交易手续费，可是收效甚微。待他走访了大部分人群得出一个结论。在经历了经济大萧条跟二战，大肆宣传购买国债是爱国行为，一些投资者在期待牛市中慢慢的老去，市场的恐慌情绪并未消退，投资者恐慌第3次世界大战，原子弹爆炸，核电以及上火灾害，这些意外发生时巨额理赔会促使大部分的保险公司濒临破产，他们认为债券是有稳定收益的，可他们从来没想过绝对的收益就是绝对的亏损。此时的戴维斯并没有灰心，用自己公司最初的5万资金 ，杠杆融资了，2.9万美金投资于保险类股票，同时他和格林厄姆一起在证券分析协会任职证券分析师，分析会通常都是在一家瓦滋堡饭店举行，而大部分议会里面讨论的是饭菜，很少谈及市场分析。这些分析师的薪水低的可怜，还要不定时的缴纳5美金分析师协会会费。格林厄姆热衷于他的本职工作，参会人员为了节省餐费，只听不吃，还能免费听到分析了解市场，饭店为了盈利提高了餐费标准，当所有的人都抱怨菜品服务不及餐费标准时，只有戴维斯在想，多出的餐费该从哪里来。热衷于保险行业的戴维斯在之后用几个月的时间大量四处走访。与之前不同的是，这次他是为自己的保险公司外出调研，多次公开讲道持有保险股票的收益远大于债券的收益，可惜当时并没有人愿意投资保险股票。甚至有业内人士劝他放弃购买保险股票，建议他大量持有钢铁类的股票。他并没有采取这些建议，而是继续坚定不移的购买持有保险行业。而事实证明他的选择是对的。自1950年之后钢铁行业持续下滑了40年。戴维斯从来不借钱消费。他热衷于借钱杠杆融资，投资股票用钱来赚取更多的钱。在之后的十年里，事实证明他是对的。从公司成立的最初，用5万资金杠杆融资了2.9万美金，买下了市盈率只有4倍的保险股票。10年后复利增长到市盈率36倍。公司利润增长推动股价增长。投资者投资股价增长的保险股再一次推高了股票价格。也就是在这个时候戴维斯在保险界名声鹤起。赚的是盆满钵满。戴维斯的杠杆融资减少支付资本利得税。他讨厌税费，牛市的到来让他的信箱里收到不少的分红。所持股票10年的复利增长。戴维斯将这种三重利益所得称之为戴维斯双击。市场的恐慌情绪导致股价下跌。唯一衡量市场的股价下跌 ，导致大量人抛售保险股票。戴维斯本身是对熊市有免疫的。并没有因恐慌情绪抛售他所持有的保险股票，他坚定不移做到了心中有数。在保险业崭露头角。四处都有人邀请他做演讲。他喜欢被人关注的感觉。还参与了保险行业内部的分析会议，与之不同的是，他是唯一一个没有在保险公司任职的人员。那时候他告诉他儿子谢尔比 ，一定要学习历史，了解历史，才会让与众不同的人去做更加与众不同的事。即使他的财富在不停的增长，依然是一个抠门的人。他会每天早上6点起床，只为了去赶那趟7点票价打折的火车。而通常人们都是坐八点的火车上班。也正是因为他的节俭在后来的投资之路上，为他赚取了更多的财富。
从1947年开始投资。戴维斯用凯瑟琳的5万美金。用了11年时间。熬过了熊市的至暗时刻，终于迎来了复利收益32倍的曙光。保险公司的市盈利增长也由原来的4倍增至到了36倍到18倍。让他慢慢的发现，再也没有便宜价值的保险类股票。在与众多的保险专家交流中。戴维斯认识了来自奥地利的再保险专家默里，由于戴维斯对保险业的热衷和深入的了解，很快默里和戴维斯成为了好朋友。默里给戴维斯讲解了很多海外的再保险业务及分析看法，早年遍步欧洲，中东，地中海的戴维斯还是比较容易接受海外投资。但很快默里就发现他是在与一个铁公鸡的人打交道。股价越是上升。疯狂跑步入场购买股票的人就越多，就连那些热衷于投资政府债券的人和怀疑投资股票怀疑论者，也在大量的购买股票。人们的贪婪及疯狂是始料未及的。牛气冲天，即使市场先生有不好的消息，也无法阻挡购买股票的热情，哪怕是地震，战争，核爆炸，也只是暂时的拖延牛市，股票下跌时，一夜之间，人们疯狂的抛售股票他也是见到过的。在暂时找不到便宜的股票，戴维斯慢慢的将眼光投向了海外。一次在默里的介绍下安排戴维斯和法国的一家保险行业CEO会面，戴维斯仍旧穿着旧西装，破旧的皮鞋。在狭小的办公空间里没有任何隐私可言。法国CEO当面向戴维斯提出建议，用隔板隔断办公空间保护隐私，换双新的皮鞋。对于戴维斯热衷保险行业的了解愉快的完成了会面。默里长时间游走世界各地，了解专业的再保险分析，实时的给戴维斯讲解。其实早在1947年分析协会便外出他国分析。戴维斯也在时时的关注。默里在多次前往日本后发现日本保险业的潜在价值并向戴维斯兴奋的介绍。默里喜欢向别人介绍股票，但他自己从来不买股票。1961年戴维斯报名参加分析协会前往日本的旅行分析团。获得分析协会批准后，携妻子凯瑟琳一同前往日本旅行。到达日本后发现。日本人对曾经向日本丢下两颗原子弹的美国人民礼貌有加。在分析期间他跟另一个分析员一致认为，日本经济的停滞，保险股票价格低得令人发指，这个曾经搞砸了二战的国家，未来极有可能经济快速增长。就像美国当初遭遇经济大萧条和二战以后的情况相似，无意间他发现了一座致富的金矿。后来事实证明，他的这次日本旅行是他人生中最重要的一次旅行。当戴维斯和凯瑟琳交谈的时候，坚定了日本市场的信心。凯瑟琳问他:既然你这么相信日本市场，为什么不大量投资日本市场呢？事实上美国保险是唯一一家持有日本经营许可保险的外国公司。在1946年美国是日本的同盟国。脾气不怎么好的指挥家麦克阿瑟，提出介入日本市场。日本天皇对这位将军是唯命是从。日本旅行结束后。戴维斯利用手中的资产大量购买日本的保险业股票。同时和国外至少35个国家购买保险业股票。并用来大举持有日本保险股票。在当时的国外投资可谓是保险业的联合国。在1962年日本的经济走上了飞速发展的轨道。随之戴维斯的财富也迅速上升。直到1969年戴维斯任职驻外大使。手中依然持有大量保险股票。就连再保险专家默里在约见外国的保险公司CEO，了解该公司的价值增长了100倍 ，都忍不住想要跟戴维斯分享推荐时。默里开口问了这家公司的CEO，有没有外国人持有他们这家保险公司的股票，这个Ceo答到，有，是一个美国人，叫戴维斯的人大量持有。1965年，谢尔比为他公司的客户回信写道。未来的美国经济会持续保持增长发展。他对市场有绝对的信心。1968年巴菲特做了一件令人不解的事。解散了他的公司归还了股东的钱。并附上了一封回信，里面写到，牛市的疯狂让他没有最佳的判断力，他将自己大部分的钱投入到了低收益的美国政府债券，无法继续再为股东赚取更多的利益。1969年终于结束了，长达20多年的牛市，跌跌不休。随即熊市到来，恐慌的情绪让市场先生猝不及防。股民大量抛售手中持有的股票。导致股票价格腰斩，甚至继续下跌。巴菲特的投资智慧在牛市的顶端及时离场，使他和他的股东们拥有高达59%的复利回报。而谢尔比判断失误却在牛市的顶端进场。在这场股市风暴中。华人投资明星，蔡志勇也在牛市顶端及时抛售股票，成功的避过了这次股灾，成功的赚取了数千万美金的利润。
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