美文网首页
简单准确理解债券市场(三)完

简单准确理解债券市场(三)完

作者: 结丹记事本儿 | 来源:发表于2020-05-21 18:16 被阅读0次

本篇主要讲如何配置债券,有兴趣翻看下公众号(结丹记事本儿)历史中的前两篇,主要讲解了债券属性和常见的理解偏差。

20200521175822

这是我们第三次拿出十年期国债收益率图,在叠加上上证指数的走势后,一切答案尽收眼
底。不用考虑因果关系,只消观察趋势就可以得出几个恰到好处的投资时机。

股债规律

  1. 牛市时,国债收益率高(来自于高价差,非利息)
  2. 熊市时,国债收益率低(来自于低价差,非利息)
  3. 国债高收益率在3.5%-4%的区间
  4. 国债低收益率在2.5-2%的区间

吃鱼头

我们投资常常讲要“掐头去尾”吃到鱼身即可,“弱水三千只取一瓢”,贪得无厌往往会踏入陷
阱。然而大家记住一个前提,吃到鱼身意味着你必须埋伏“鱼头和鱼尾”(仔细体会这句话,
价值数十万哟)。

针对国债投资,我们要抓住【鱼头】(收益率区间3.5%-4%),下重本清仓股票押注债券市场,而在
鱼尾的时刻(2.5%以下),可以清仓债券,除非没有更好的投资标的。抓住了这一个高概率的市场机会,债券收益会至少在10%以上,比网格、逆回购要划算的多。

如果不考虑鱼头和鱼身会发生什么?对于鱼头来说,此时的你可能沉浸于牛市巅峰,感觉人
生完美无缺,每天早晨醒来脑海里就是“叮”的捡钱的声音,然后却忽视了巨大的市场风险。
即便幸运的逃顶,手里的资金也不会享受第二次过山车20%-30%的收益率就白白溜走。

应对鱼尾和鱼身

对于【鱼尾】(例如此时此刻202005)来说,会面临债券市场的中短期回调(1年期),虽然2年内会回归增长曲线,但显然如果你的资金是中短期用途,此时此刻千万不要再放在债券里了,会面临本金亏损和盈利停滞的情况。

那么【鱼身】呢?此时市场处于一种平衡状态,债券是收益率非常稳定的标的,可以挑选规模大的明星纯债、信用债即可,不必有太多顾虑,记住看好等级别买垃圾债。

要不要轮动或者分批卖出

很多人采用股债轮动的投资策略,按照2/8或者5/5的比例,定期根据市场情况(PE/PB/国债
收益率)来平衡债券和股票市值,这种策略的本质是为了消峰塡谷平滑收益,让投资过程中
的心情来的好一些,可以减持的久一些,无可厚非。

但我们知道在消除波动的同时,超额收益也被抹平,牛市来临时,重仓并不是负担,相反是
一种幸福,没有仓位才会让人拍段大腿。对我来说,大部分的资金用作股债平衡或者轮动策
略是不明智的,因为我们明明相信价值回归理论并在低估值区间购置了大量仓位,却在少有
盈利时就平衡掉仓位实在是一种损失。

小结

根据上文的说明,我们要做股债切换。牛市巅峰,一次性置换成债券;震荡估值区间作网格
和持有债券;熊市低谷则将债券全部换成了权益资产(ETF或者股票)。

完事,稳妥、简单、且超额收益。

本文由博客群发一文多发等运营工具平台 OpenWrite 发布

相关文章

  • 简单准确理解债券市场(三)完

    本篇主要讲如何配置债券,有兴趣翻看下公众号(结丹记事本儿)历史中的前两篇,主要讲解了债券属性和常见的理解偏差。 这...

  • Git

    Git 三棵树结构 这里的树不是准确地代表数据结构,可以简单理解为 “文件的集合” HEAD 上一次提交的快...

  • 算法简单理解(三)

    Hash table Hash table它大概可以说是效能最快的搜索方法。 首先看下Hash table 最基本...

  • 第三节:点对点,第三方撮合区块链交易的关系

    今天我给大家分享系列内容的第三个部分,就是我们如何准确的来理解点对点,如何准确的来理解这个撮合交易。但是这种点对点...

  • 债券与个人投资

    债券市场对于个人投资者来说,不是好的投资标的。原因有三:第一,债券市场以大额交易为主,参与者都是大型机构投资者,个...

  • 读写材料,你所需要的4种能力

    读写材料,你所需要的4种能力 ①阅读理解能力 要求全面把握给定材料的内容准确理解给定材料的含义(准确理解),准确提...

  • 简单准确治愈穴

    一病一穴,103 个,穴准病愈!收藏! 一病一穴 穴准病愈 1. 救命穴:人中 2. 万能穴:合谷 3. 长寿穴:...

  • 我国债券市场 2017-07-27

    中国债券市场从1981年恢复发行国债。目前,我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市...

  • 医托的那点事(一)

    不是医疗行业的人很难准确地理解“医托”这个代名词,从字面上理解,不管什么托,都是坏人的角色,简单来说就是为行骗而打...

  • 清楚准确理解共情

    “好的,亚瑟,”父亲开始说话了,“我不得不说,我对你感觉非常糟糕。在我看来你有两个严重的问题。 第一个就是你想让我...

网友评论

      本文标题:简单准确理解债券市场(三)完

      本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/tzutahtx.html