关于次贷危机

次贷危机，因为美国房贷泡沫引发的全球性的金融危机。

起因：

为了刺激经济，美国让低收入者拥有自己的房子的住房政策，鼓励无固定收入的低收入者买房，同时为低收入者提供利率较高的房贷，这种贷款就叫次级贷款。（美国政府发放次贷的方式：授权房地美、房利美（两房）在证券市场直接发行3A级债券，募集到的资金用于为商业银行的抵押贷款提供资金，然后由商业银行进行次级贷款抵押业务）

影响：

因为次贷，有更多的人入场房市，导致美国房市变热，产生泡沫直至泡沫破裂。

三个阶段：

整个过程可以大致划分为三个阶段：

①需求上升导致的房价上涨，直到所有的需求释放完成 。

②需求释放完成后，投机者的炒作期，直到泡沫破裂。

③泡沫开始破裂，直到雪崩完成。

银行：

①阶段政府政策提供业务资金，银行向贷款人放贷。此时房价处于上升期，银行不担心贷款人还不起贷款，反正有正在升值的房产作为抵押。同时为了防范流动性（也是回笼资金）的风险，银行将这些次贷资产打包成新的证券卖给机构和个人投资者（这个过程叫资产证券化）。

②银行回笼资金之后，再次向其他无固定收入者发放贷款，再资产证券化，此过程不断循环直至需求完全释放。期间会生少量次贷违约，但会被其它买房需求覆盖或者会被别有用心地掩盖，直到无法视而不见。

泡沫的破裂过程：

1、相当部分的次贷违约，导致无固定收入低收入者的房产被强制拍卖。

2、因为市场需求不足，卖房多于买房，房价下跌，导致房产拍卖所得不足以偿还原始投资。

3、房产卖出数量远大于买入数量，投资机构开始抛售房产，房价大跌。

4、进入恐慌阶段。像股市一样，加了杠杆的人持仓房产的个人房主，因为无力还房贷又无法卖部分房产还贷， 房产被债权人收走，宣告个人破产。此过程范围不断扩大。因为房主无法还钱，房子无法变现，买入次贷证券的投资机构无法获得像以往一样的回报，导致投资机构的投资者纷纷要求赎回资金，此时投资机构的资金链断裂，机构破产，由此引发雪崩。

5、慢慢地所有的次贷证券机构退出次贷证券市场，两房的发行的相关3A债券也被抛售。因为买入次贷证券的也有商业银行，商业银行的钱无法全部回笼，所以也两房无法从商业银行处收回以前提供的次贷资金。如果无法收回资金，两房就不能偿还债券，债券无法偿还，两房就会破产（幸亏美联储的出手相救）。