目前中国平安股价88元左右，市盈率不足8.9倍，与银行股市盈率相当。2019年每股内含价值约68元，ROE（净资产收益率）超过20%，PEG（市盈率相对盈利增长比率）不足0.5。
同时在十年来复合增长率近30%，在可以预见的未来，复合增长率仍将保持在20%以上，从这些指标上看，中国平安没有丝毫高估，恰恰相反，目前股价处于严重低估状态。
那么，什么价格是平安的合理估值呢？PEG等于1。也就是说，中国平安现股价翻一番才是马明哲心里的合理估值。为什么中国平安一而再、再而三地推出“核心人员持股计划”、“长期服务计划”、“千亿回购计划”？为什么平安的董监高们不厌其烦、想法设法一而再、再而三地买进自家股票？根本原因就在于中国平安的股价一直处于低估状态。
与此同时我们谈论一下，中国平安能否保持20%左右的业绩增长？
关于这个问题，我们只需要从平安制定的长期服务计划一这个角度来谈。根据长期服务计划，如果未来某年业绩增长率低于12.5%，其长期服务计划提取的金额为“0”， 12.5%≤年度利润增长率≤18.75%时，提取净利润3%，18.75%≤年度利润增长率≤31.25%时，提取净利润4%，年度利润增长率≥31.25%时，提取净利润5%。为了确保平安职工自己的切身利益，必须将每年的利润增长率控制在12.5%至31.25%。而2018年报透露，中国平安剩余边际已达7866亿，完全可以平滑并控制未来十年利润增长率处于合理水平。2018年在极端困难的情况，仍然录得20%以上的利润增长率。可以预见，未来十年保持20%以上的利润增长，跑不了的！
中国平安目前到底是否处于牛市之中？
中国平安自2007年3月牛市途中上市，经过一轮疯狂炒作，2017年10月，牛市终结。2008年中国平安又因投资富通巨亏200多亿， 直接导致中国平安跌入谷底。2008年10月底从谷底开始至今，虽然2009到2014有5年的时间处于这个空间整理阶段，但是之后的爆发大家是有目共睹的，十多年来，中国平安浴火重生，业绩连年递增，尽管增速有快有慢，但是净利润几乎每三年就翻一番。股价逐年抬高，尽管有起有落，有涨有跌，但是股价一直运行在上升的大趋势之中。对于中国平安来说，作为金融行业核心资产，将伴随着中华民族伟大复兴全过程。而中国平安的这一轮超级牛市，远远未到尽头......
自6月18日中国平安第一次回购至7月1日，中间共有15个交易日，中国平安即回购了9次，回购金额50亿元。回购的速度和力度都令市场瞩目。但是，7月1日之后，在回购额度尚有50亿的情况下，平安的回购按下了暂停键，回购动作戛然而止。既未宣布回购结束，也未公布何时再启，为什么呢？这要从平安为什么要实施回购说起。
根据平安的回购方案，平安回购目的有二，一是通过稳定公司股价、提升公司估值来增强投资者的信心，维护股东利益。二是回购股份全部用于员工持股计划，形成长期服务激励机制，有助于激发员工积极性。目前看来，随着回购的逐步实施，股价明显上涨，价值严重低估的状态已经得到初步改善，显然回购的两个目的在某种程度上已经达到。 但事实就是地讲，当前中国平安动态市盈率不足十倍，过去十年复合增长率接30%，今年的业绩增速更快，可能达到50%以上，每股内涵价值接近70元。 所以，从这些角度上看，目前不足90元的股价仍处于低估状态。
特别是平安科技迅猛发展，独角兽陆金所、平安一账通、京沪高铁等子公司或关联公司陆续上市，平安获益巨大，而这几块的巨大价值并股价上得以体现。 所以，也可以说平安目前仍处于严重低估状态，离合理股价或合理溢价相距甚远。
那么，平安的回购动作为什么要按下“暂停键”？需要从另一个角度来理解 。
首先A股市场从来就不是一个正常的、成熟的资本市场，牛短熊长、暴涨暴跌是其基本特点。 一个负责任的公司就应该为股价的巨幅波动提供必要的安全垫和稳定器，平滑股价异常波动，以保护投资者利益。 剩下的50亿额度就是起到安全垫和稳定器的作用：如果遇到股灾或股价异常大幅度下跌时，这50亿随时可以挺身而出，力挽狂澜，维护公司股价稳定，确保股东利益最大化。
其次中金公司预测2019年上半年中国平安净利润增长54%，中国太保净利润增长81%，新华保险增长53%，中国人寿则增长152%。内含价值方面，中国平安增长10.6%居首，中国太平增长9.7%次之。当下的A股最具性价比的公司应该是中国太保，港股最具性价比的则是新华和太平。而从优秀的角度出发，平安则无与伦比。
最后说一下：股票就是一家企业所有权的细分，代表着一部分企业的权益，因此股票的收益与背后的企业经营息息相关。股票的收益来源无非三个方面：企业的每年分红；背后企业利润的增长；赚取股价估值的收益。
许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚，或来的比较快。作为既有经营企业又有投资经验的人来讲，经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差别，但经营企业总是会在自己熟悉的领域，犯错的机会小，而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性，而且投资人会非常容易变成投机者，从而去冒不该冒的风险，而投机者要转化为真正的投资者则可能要长得多的时间。
我叫佰憢佰。股价涨涨跌跌，如潮起潮落，如生灭轮回，这是万物之“道”;而在涨跌过程中，主力会玩弄许多小花招，弄出很多走势特征，这是“术”。大道至简而术多变，术多变但万变不离其宗、不离“量K”。炒股票一定要有大局观，术而求道才能最终盈利。
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