基本概念:白马股指的是长期绩优的牛股。
白马股的优点:持续性强、声誉较好、信息透明、回报率高。
筛选方法:
- 连续 7 ~10 年的净资产收益率 ROE加权≥15%,目的是筛选出一个牛熊市的周期内都赚钱的公司。
- 市净率PB≤8,目的是筛选出不贵的公司,避免在牛市顶峰时间买入。
- 剔除强周期型行业,即剔除公司经营与经济活动周期高度相关的公司。
- 市盈率PE温度<50°或者30°(也可参考理杏仁网站的分位点)。
操作方法
以 wind终端“条件选股”功能举例:
- 设置条件2002至2008年“净资产收益率(扣除/加权)≥15”;
- 设置条件“市净率PB(LF)≤8”,时间选择“最新收盘日”即可;
- 加入显示条件“主营产品类型”,剔除强周期公司;
- 自行计算市盈率PE近十年正态分布获取当前温度,或参考理杏仁网站的PE-TTM(扣非)分位点,可以简单粗暴的认为20%对应20度,50%对应50度。
白马股要规避的周期类行业:
1.资源类行业,如煤炭、钢铁、水泥、券商等,这些公司公司持续赚钱存疑,无法长期保持赚钱;
2.房地产类公司。
容易出现白马股的行业:
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日常消费品。如吃、喝、穿等与日常生活相关的行业,多数都是会高频次购买的刚需产品。
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医药行业。同日常消费品一样,即使金融危机到来人们也不会降低对医药的需求。
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普通制造业。如家用电器、空调、电饭锅等,尤其是消费升级型制造业。
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软件和信息科技行业。
特殊行业:
除以上两类,还有一类处于中间地带的行业,即公共事业股。如电力股,铁路股,这类行业虽然不算特别强周期,但受政府管制,不能赚太多钱。银行股要根据PB来判断,PB高的去掉。
lip师兄小密圈tips:
- 通过这种方式构建白马股组合,持有一年检查换仓,原持有公司如果还出现在新名单里,可以不剔除。
- 回溯只是无脑按照筛选买入,结合年报二次筛选风味更佳哦~
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