一：失去金融边疆，就失去了定价权。
本书倡导的一个重要观点，任何国家都必须保护自己的货币发行权。如果失去货币发行权，则将失去国际贸易定价权。
1：胡雪岩的失败
在清末，外国洋行故意压低生丝采购价格，导致生丝生产者苦不堪言。于是胡雪岩希望通过囤积生丝，妄图抬高生丝价格，从洋行手里夺回定价权。
然而外国洋行之所以能压低丝价，靠的是汇丰银行在生丝上市的时候收紧银根，市场缺乏采购资金，所以价格只能下跌。而胡雪岩通过自有资金联合丝商囤积生丝以后，汇丰银行依然通过收紧银根，使胡雪岩能调动的资金越来越少。再加上政府的收入未能如期兑现，以及外国生丝上市。三重打击之下，丝价崩盘，胡雪岩倾家荡产。
汇丰银行为什么拥有中国的货币发行权？
因为中国本土无论是票号和钱庄，都没有发展成为成熟的银行。
I：票号远离当时的金融中心上海，没有发债融资的渠道，只能使用自有资金运作。故步自封最后逐渐衰弱。
II：钱庄提供短期信用和融资，但是汇丰通过吸纳存款，并且向钱庄贷款和再贴现，使得钱庄可以加快周转率，降低风险。由于钱庄越来越依赖汇丰的业务，最后成为了汇丰的附庸。
所以汇丰虽然自己不生产金银，但是其成熟的银行体系战胜了所有中国的本土机构。通过改变贴现率和贷款率来控制金融市场，利用信用的松紧，获取了中央银行的权利。
于是可以想象，洋行+央行共同发力，胡雪岩纵使富可敌国依然不可能能打赢丝战。
2：日本的成功
日本当时主要的出口和中国一样是生丝茶叶。但是日本的银行业起步比晚晴早70余年。当时外国收购商也和在中国时打法一样：外国商人支付商业承兑给本国贸易商，本国贸易商需要贴现才好去收购生丝茶叶。这时汇丰银行提高贴现率到20%，使得本国贸易商直接损失20%利润。
而日本由于银行业发达，三井，三菱，住友这些财阀都是银行巨头。汇丰银行等外国银行在日本难说有什么竞争优势，所以也难以获如同在中国那样的吸纳存款能力。
再加上日本日本财政部通过正金银行的三步操作：
I：正金银行从财政部借日元，提供低贴现率的贴现，使得贸易商有钱收购，而正金持有承兑至到期，挣取利差。
II：正金贴现的货币是日元。而承兑到期收到的是外国金银货币，正金银行业用金银还给财政部。
III：财政部通过出售金银，回收市场中的日元，降低通货膨胀。
这三招直接夺取了汇丰银行的贴现业务，同时帮助丝商，日本财政部，正金银行获得收益。
可以看出由于日本对货币发行权的控制，导致同样的战术，在中国适用，而在日本则无效。
二：国共内战，为何共军的货币笑到最后。
疑惑：内战中国共政府都损耗巨大，然而国民政府必然更为有钱，为何最后是国民政府的货币信用最终崩溃。
要回答这个问题，就要先看下法币和人民币的前世今生。
1：法币的诞生
①：在国民党政府上台之初，主要银行都在江浙财阀手中。蒋介石无法直接将中国银行收归国有，中国银行背后的股东是英国汇丰，前台是雄踞江浙财团75年的席家，而席家背后还有日本财阀的支持。直接夺取无意同时与日英为敌。
于是蒋公只能徐徐图之：
I：1928年蒋介石建立南京中央银行，夺得货币发行权。
II：废两改元，统一货币。
III：强行入股中国银行，交通银行，宋子文出任董事长，将国际金融势力排除在外。最终完成对四行两局的整合。
IV：调动中央，中国，交通三家银行大量汇集其他小型银行的钞票，进行挤兑。最后小银行纷纷贱卖给财政部。
②：在统一了国内金融市场以后，国民政府开始发行法币
I：法币与英镑挂钩，汇丰银行带头交出白银，接收法币。并要求英国侨民上交白银兑换法币。
II：国民政府再将白银到伦敦兑换成黄金作为法币发行的准备金。
III：和美国达成协议，盯住英美汇率中币值较高的一方的汇率变动。最终由于美元比英镑坚挺而导向美元。
③：从法币的诞生可以总结，国民政府接收的完全是西方的货币银行模式。以金银和外汇作为法币发行的准备金。
2：人民币的诞生
①：人民币的前身，是各根据地自主发行的货币。看点如下：
I：解放区采用休养生息的方式，使得百姓有余粮。通过西北食盐与白区做贸易，换取资金采购白区的物资。
II：发行自己的边币，将法币逐渐挤出边区。向工农贷款刺激生产，发行信用而不是增加货币数量。减少通货膨胀。
III：北海币以农业物资为储备。进行公开市场操作稳定物价。当冬季物资大量供应的时候，抛出货币购进物资。当春季物资大量需求的时候，抛出物资回收货币。
②：等全国统一以后，开始发行人民币
I：逐步回收各解放区货币，发行人民币
II：禁止金圆券以及实物金银的流通
III：进行外汇管制，所有外汇只能通过中国银行。
③：对人民币的总结可以看出，人民币依托的是物资本位，其经济结构与农村的生产模式高度吻合，而且与外汇不产生直接的关系。
3：国共对比
在对外战争中，国共双方都消耗巨大，为什么法币先破产，我觉得原因必然是多元的。
①：当一个企业的支出总是大于收入时，最终必然破产。一个国家也是如此。共产党政府勤俭节约，强力打击贪污浪费。而国军政府却开支巨大。
②：共军的金融有信用，借百姓的物资和发债都会如期归还。国军政府经常赖账，所以无法从内部融资，只能采用高额成本的外债，从而套上了沉重的经济枷锁。
③：共军敢创新实行物资本位，与地租马克殊途同归。而国民政府固守金银和外汇本位，殊不知金银外汇都在国外金融势力之手，所以经常受外国势力的制约。
④：共军的金融手段着眼于发展经济，大公无私。国民政府官员与财阀大发国难财，所制定的经济政策很多都有着私人利益的小算盘，不断将有产阶级变成无产阶级。
⑤：日本的阻扰，比如大量伪造法币。
⑥：从《枢纽》的逻辑来看
I：法币是政府信用货币，没有本位货币的束缚，是一种更加灵活先进的货币形式。但是由于法币与政府信用是绑定的，所以法币一旦破产，政府信用也将破产，是一种双刃剑
II：法币依照的是市场经济逻辑，无法辐射到当时广大的农村。北海币和农村简单的经济模式契合，所以可以高效运作。
III：由于战争需求法币持续通胀时，对城市影响巨大，而农村商品经济欠发达，所以货币贬值影响则较小。
不管解释如何，如果历史倒退，宋子文需要通过什么方法才能扭转这种局面，这的确是一个值得思考的思想实验。
三：总结
①：写作诟病
战争充满阴谋诡计，不过世界经济属于复杂系统。在复杂系统中，没有一个人，或者一个组织，可以完全通过阴谋操控。对于本书的阴谋论部分，有三点意见。
I：毫无逻辑的比喻。
宋老师经常会有一些妙笔生花的比喻，比如将资产和人体类比。有的资产属于肌肉，有的资产属于脂肪。但是很多的比喻本身并没有逻辑性，但是却用比喻代替了论证的过程。比喻可以很精彩，但是对我们了解事物的本质毫无帮助。
II：断章取义的引用
有时候会根据解密的资料及谈话来说明自己的观点。但是我们知道，任何断章取义都很容易让一片内容与原来的意思完全相反。
III：没有主语的阴谋
文中经常指“他们”他们有时候是国际银行家，有时候是美国政府，有时候是某个家族。也就是说，如果今天油价下跌了，一定是有一些人赚钱了，而油价下跌就是这些“他们”运作的结果，而这显然是没有道理的。
无论是股市，债市，还是货币市场，每天的涨跌都是复杂系统博弈的结果，这里面当然可以考虑庄家操盘，但是庄家之间也是竞争关系，而并非全是秘密的勾连。
②：复辟金银本位
书中非常认真的考虑恢复金银本位制，因为金银才应该是诚实货币。而美元等信用货币从长期来说，比如随着政府的信用一同贬值。
从长远来说，未来人们都会死，所以未来无论是美元持续贬值，还是金银持续升值，考虑长期是没有意义的。大家看到的都是每年的复合增长率。如果股票市场和楼市的复合增长率超越金银，那金银就没有投资价值。
金银货币在和信用货币的PK中，早就败下阵来，一个妄图复辟金银本位的政府，其经济发展能力比如比不上采用信用货币的政府。就如同战国时代希望恢复周礼一样不可行。
网友评论