股票指数
指数基金的优点:回避了人的不确定性风险,能够避开主动型基金的缺点。我们看下股票指数(全称是股票价格指数):用来描述股票价格市场总体价格水平变化的指标。如果把一个班级50个学上堪称50只股票,这次考试成绩就是每只股票的价格,全班的平均成绩就是股票指数。
通常我们会把某一天股票总体价格水平确定为这个指数的基准水平,这一天叫基准日,再给这一天的股票总价定一个标准点数,比如100点,那么这一天的股票总体价格水平就是100点,以后我们说股市是涨还是跌,就是跟这一天比较。比如第二天这个指数里的股票平均总体上涨10%,那第二天的指数就从100点变为了110点。
国内指数:
上证综指:衡量在上海证券交易所挂牌上市的全部股票价格。与之对一个的还有深证综指。上交所最初定位是主板市场,重要的大型公司,尤其是国有企业都在上海上市。而民营企业,尤其是规模比较小的就去深交所上市。
这两个指标不适合做指数基金的投资标的,因为他们最明显的缺点是以股票总市值做标准进行加权平均。因为妹纸股票的发行量或股本是不同的,所以这里用的不是算数平均数(所有金额除以数量)。发行量大的股票在指数中有更大的权重,比如07年巨无霸中石油,一只股票占了上证指数25%的权重,所以每天中石油的走势和上证指数的走势图基本吻合。这种指数编制方法虽然考虑了大小盘股的权重,但也会人为造成市镇。比如股灾救市时,政府大举买入大盘蓝筹股,因为这些股票规模大、权重高,能迅速把上证指数托起来,但实绩上市场中大多的中小盘股票都跌的一塌糊涂,这就叫指数失真。另外,这类综合指数是展示市场总体水平,好坏都在篮子里,所以不适合做指数基金的参考。
开小灶的成分指数:
把优等生选拔出来组成的提高班就是成分指数。
在计算各个股票的权重时,只考虑流通股,不考虑非流通股。股市成立时,主要目的是为国企融资,上市公司股票分为可流通买卖的社会公众股(占比小)和不能流通买卖的国有股和法人股(占比大)。后者对股市涨跌其实没有影响,但他却在上证指数中占据了极大的比例。所以指数会市镇。
那么编制成分指数是,剔除了非流通股,所以涨跌能真实反映市场走势。
现在,当年的持有国有股和法人股的大小非已经解禁的差不多了,中国股市进入全流通时代。
深交所成分指数:深成指和深证100指数
1、深交所当初定位就是发行中小盘股票,而中小盘里差生太多了,所以深成指成了代表深证市场的最重要的指数。
深成指:最开始只选了40个成分股。15年修订了指数编制方法,扩大到500只。所以深成指从当年的大盘风格指数变成了集合大中小盘股,整体风格偏小盘的指数。
深证100指数:深证市场里100个流通市值最大、成交最活跃的股票组成。原来深成指的40只成分股都包含在这里面。他代表这深证的大盘股。
2、上交所成分指数:上证50指数和上证180指数,都是大盘指数。成分股入围的最重要一条标准就是市值排名要靠前。其中上阵180最能代表上交所核心优质上市公司的指数,流通市值占上交所流通市值的一半作业,且行业分布较均衡。
上证50是上交所里市值最大的50只股票,清一色的大盘蓝筹股,蓝筹中的蓝筹股。成分股每半年更新一次。
3、中证指数:沪深300和中证500,两者形成风险对冲。大盘股发力时,沪深300涨,小盘股发力时,中证500涨。
中证300:选取的300只股票占沪深两市6成市值,能更全面真是反应A股市场走势。大致就是上证180指数和深证100指数的成分股的叠加,属于大中盘指数。
中证500:代表小盘指数,包含的是小盘股中的精华。选股首先提出中证300指数的成分股,再把剩下的市值排名前300的股票剔除,这样就保证中大盘股被排除。接着按日均成交额从高到低排名,剔除最不活跃20%,剩下的按市值从高到低排列,选前500个。
中小板和创业板虽有黑马,但坑更多,不建议碰。
4、其他指数,还有很多:各家公司开发的指数、行业指数、风格指数、主题指数等。
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