行业合伙人动态股权模型

基本原则

1. 认可所有行业合伙人的价值投入，包括资金与人力投入。动态股权架构用于对行业合伙人贡献的动态修正。                         

2.  动态股权模型仅适用于行业合伙人股东。资本投资方仍采用固定估值方法，因此所有行业合伙人仍具有估值放大的收益。

3.  该方式体现了劳有所得。即即使一次性投入，仍体现了已投入价值的长期贡献。对于所有股东其享有的绝对回报，在非盈利期不会减值，在盈利期得到增值。行业合伙人内部的股权比例，体现了相对增值或减值，与历史已发生贡献挂钩，并对所有行业合伙人保持永久同等性，其调整基于统计数据。

4. 以本项目为例，盈利期为天使轮以后的发展目标。对于初期行业合伙人的股权调整，是基于天使轮以后各自股权对应的新估值为计算基础，进行的修正。

举例：

盈利期前

种子轮(估值45万)  ：甲估值20万(自投)，子估值10万(自投)，丙估值5万(自投)，丁估值5万(自投)，戊估值5万(自投)。所有行业合伙人股权占比100%

天使轮(估值2000万) ：甲估值800万，子估值400万，丙估值200万，丁估值200万，戊估值200万，投资人估值200万。投资人股权占比10%，所有行业合伙人股权占比90%

盈利期后(本项目为天使轮以后)，行业合伙人进行动态股权变动，在享受增值估值的基础上进行贡献值的修正。

假设该期项目盈利500万，对于500万的贡献比例的认定方法为：基于某行业合伙人所产生的资金流多少(包含投入资金与领取的全职/兼职工资)。

在确定出对项目盈利(新增价值)的贡献后，该贡献与天使轮融资后的估值一并计算，作为行业合伙人之间的股权变动依据。