跟着萌主读财报|乐普医疗

这是七月上和大家分享的第17篇文章。

七月上

一位有点小梦想的在校研究生。

最近在跟着萌主学习公司的财务报表，之前跟着萌主学完读财报的课程后，再看公司的财报仍然是雾里看花的感觉。最近萌主变了玩法：用赌金的方式打卡挑战，用输出倒逼输入。每位参与挑战的萌友交一定金额的赌金，没有完成挑战的小伙伴的赌金会被大家平分，作为奖励金；完成挑战的萌友退回赌金同时收获奖励，学到财报知识。一举多得。

看看大家最近一周的战果：40位萌友参与挑战，目前只有2位没有跟上进度。而且其中一位只有1天没有跟上。

跟着萌主读财报|乐普医疗 跟着萌主读财报|乐普医疗

读了五天的财报，自己对财报也有了一个基本的认识，我仿照萌主的要求，照葫芦画瓢分析医疗器械中的龙头企业-乐普医疗。

一、生活常识&行业知识

乐普医疗集团主要经营的业务板块有四大板块：医药产品、医疗器械、医疗服务、新型业态。

公司销售网络遍布全中国及95个国家和地区，年营业收入46亿元人民币。乐普医疗集团已经构建了以医疗器械、药品、医疗服务和新型医疗业态四位一体的心血管全产业链平台型企业。

个人观点：主要以心血管领域为核心，辐射基因检测、检验、肿瘤、透析、康复、影像等相关领域，服务于乐普集团各级子公司、生态圈内上下游产业链公司以及其他医院、医疗机构。要知道心血管疾病已经成为威胁我国生命健康的第一大疾病。【六大疾病领域：心血管、代谢及消化系统、中枢神经系统、血液系统、抗感染、抗肿瘤】

1、医疗器械

主要涉及心血管产业平台、外科血液产业平台、诊断试剂产业平台、家用医疗器械、智能医疗器械。

2、医药产品主要有心血管系统用药，抗微生物药，中枢神经系统用药，消化系统用药，呼吸系统用药营养剂，中药产品。

3、医疗服务包括精准医疗、基层医院合作共建。

4、新型业态，包括医疗金融服务，医疗科技孵化及股权投资，移动医疗。

我调查了一下心血管产业平台中CRM产品之一的系列植入式心脏起搏器。它主要用于治疗缓慢性心率失常等疾病，最便宜的1.4w＋，便宜的3-5w，贵的8-10w。还有很多涉及到心脏支架搭桥的医疗器械，这些医疗产品都是治病必须的，不论多贵，都得买啊！

CRM产品

Qinming 8631(DR/D)

系列植入式心脏起搏器

二、老板人品

蒲忠杰，西安交大毕业，后来又到北京钢铁研究总院从事特种金属材料研究，获得博士学位。1993年作为访问学者到美国佛罗里达国际大学进行访问，接触心脏支架研发工作。1996年回国创业，成立乐普医疗器械有限公司。现任中国生物工程学会理事。是一位优秀的企业家，参与多项专利设计。

三、财报

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四、经营能力=做生意的真本事

总资产周转率＜1，好烧钱。

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烧钱的话再看看现金，现金与约当现金17％＋，也算是比较充足。烧钱但是有钱烧，还可以。

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五、获利能力=是不是一门好生意

做生意的完整周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数

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2014-2017年来看，做生意完整周期要300天左右。

应收账款114＋天。对比医药行业龙头大哥恒瑞医药100＋天，应收账款速度较慢，别人欠的钱不能收回来。会有点担心。

存款周转156天。对于这个行业比较长，不过医药行业哪个厂家的保质期不是三年五载的，保留些库存也正常。

应收账款在逐渐缩小，存货周转天数逐渐增加，而且都比医药行业龙头大哥还多。

好在毛利率比较高67％，医药行业龙头恒瑞医药86％，它算是比较好的。

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六、财务结构=公司有没有破产危机

负债占总资产比例45％左右，有点杠杆，但在合理范围内。

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股东占总资产比例54％左右，还是不错的。

ROE（股东回报率）15％左右，很不错，龙头大哥13％，现在银行利息2％，保本货币基金也才4％，p2p理财才10％（但是暴雷很多，不保本），15％的年化回报率没有特别亮眼，但也算正常。

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七、现金流量=公司的存活能力

正常情况下，公司至少要留出20％的现金以应对各种黑天鹅事件，像是政策变化、公司丑闻、经济危机啦。

乐普医疗17％的现金，略微有点少，但对比公司的整体战略，四大公司板块比较花钱，可以理解。

八、知识星球

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一年的服务还有很多萌友一起打卡学习。

不打嘴仗，只有学习。

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