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时间回到今年5月份，在区块链领域第一网红EOS的21个节点之争拉动下，加密货币市场隐隐出现了一波新的牛市势头。受此影响，EOS价格也一路上冲，最高触达140多元，一时让诸多投资者充满了无限期待。
然而没有人想到，这竟然会是EOS迄今为止最后的利好。自此，各种令投资者人心惶惶的消息便不断传来。而最近的一次，当属其CPU资源价格暴涨的事件。按理说，由于EOS此前曾有内存价格失控的前科，本次CPU的行情，本不应该引来这么多关注。
但是，BM此后一篇名为《关于EOS资源租赁和租金分配的建议》的帖子，却再次吸引了人们的目光：BM表示，为了解决CPU的问题，EOS准备新创造出两个币种——REX和SEOS！
此话一出，业内哗然。众所周知，EOS是截至目前业内筹资额最大的项目，然而目前项目进展却并不顺利，期间更有传闻说BM斥巨资在香港买房，而如今又有新币发行，不禁让很多投资者焦虑不安：难道EOS的钱真的不够，需要靠重发新币来筹资了？
一、并不单纯的初衷：从极客众筹到法币集资
在对这个问题进行具体讨论之前，有必要和大家一起搞清一件事：对于一个区块链项目来说，它发行两种以上的代币，是非常正常的，而且也是非常合理的。
啥？看到这里，有些朋友估计要跳起来了：发一次币圈钱没够，又发一次币圈钱还有理了？股票增发尚且需要征得大股东同意，你这区块链项目说发币就发币，还让不让投资者们活了？
事实上，目前市场上超95%的代币，并不是像很多“有币区块链”的拥趸声称的那样，是特定公有链的燃料，毕竟做个底层公链也挺烧钱的，而正是很多主流财媒所宣传的、用来快速融资的工具。
需要指出，这种现象不是从去年爱西欧爆发潮开始，而是从2013年爱西欧刚出现时就有了。要知道：世界上第一个爱西欧项目万事达币，就是要通过一款名叫“元协议”的技术来扩展比特币的性能，很显然，技术协议本身并不是基础链，而这个代币也就不能通过挖矿获得，那它究竟是干嘛的？
答案显而易见，就是圈钱用的，而且连代币类股票都算不上，毕竟人家还有个股东大会。关键在于：当年项目方爱西欧换回来的比特币，除了极客们，几乎没人觉得那玩意有价值，这也是他们一直游离于监管之外的原因，毕竟在当局看来，那顶多就是物物交换，跟游戏金币换装备没啥区别，不值得监管部门出马。
然而，这一路径，从2014年上半年起被彻底改变了。众所周知，在2013年底，比特币迎来了自诞生以来第三次关注暴涨潮。理论上讲，本次涨势跟过去的两次并无太大不同，甚至涨幅还不及前两轮，但其所吸引的注意力却是举世瞩目的。原因很简单——对于一个商品来说，它的涨跌趋势，往往要在两轮牛熊周期之后才能定论。
比特币出现在人们视线以后，已经分别在2011、2012年经过了两轮周期，而这两次周期已经证明，比特币的价格趋势是一直向上的，在这样的情况下，政商两界不得不承认，比特币不会归零，它确实是有价值的。至此，比特币终于跟法币挂上了钩。
而爱西欧也由此变成了一个备受争议的“法币集资活动”，各国监管部门对于要不要按照证券标准来监管它的讨论持续不断。在这样的情况下，项目方们为了规避监管，防止各种token被打成证券，便想出一个方法——就是给这堆token弄出一堆实用场景出来，比如说像EOS那种、拿着代币能抵押网络资源云云，如此种种，不一而足。
但是，后来人们很快发现，这个自我洗白的套路，给他们的区块链项目带来了一个巨大的麻烦。
二、洗白之路上的意外：管理权与使用权之间的脆弱平衡
相信很多朋友都知道，在很多机关单位里，一般会有“书记”和“X长”两个职位，这俩职位有啥区别？答案是：书记管人，X长管钱。如此安排的原因很明确：分工提高效率——专注人事，就顾不上管钱；天天盯着钱，则没空管人。具体到区块链领域也是一样：如果你赋予“股权”以分红之外的功能，那当它是一个合格的股权时，就很可能不会是一个合格的“燃料”，反之亦然。
从刚才的分析中，我们已经发现，目前绝大部分区块链项目，都只有一种代币——那就是他们用来融资的工具，鉴于“融资”这个名头比较敏感，所以业内一般管它叫“权益类代币”。
和股权一样，权益类代币的持有者，理论上拥有项目部分的管理权。而另一方面，为了规避监管，让整个代币看上去不那么像股权，很多项目方开始给权益类代币设置各种各样的用途，比如说转账燃料、资源抵押物等。也就是说，此时的区块链代币，被赋予了两种用途：一是项目部分的管理权；二是一些功能的使用权。
但是问题在于：为了稳定投资者社区情绪，区块链项目方经常需要对项目进行市值管理，从而使得这些“权益类代币”的价格上升。然而，这随即就走进了一个死胡同：对于那些项目真正的用户来说，当他们需要使用代币时，会发现相关的费用打着滚往上翻，以至于到了难以承受的地步。
举个最简单的例子：以太坊。众所周知，以太坊的代币ETH，既拥有用来筹资的“币权”，又是用于维持网络运转的“燃料”，也即每次转账都要消耗一定的ETH。
那么，问题来了：作为世界首款“智能合约+区块链”系统，以太坊在2017年的爱西欧风暴中被项目方大量使用，作为“币权”，ETH价格也水涨船高，这对持币者来说无疑是个大好事；但对于那些以太坊网络的用户来说，却如同噩梦：当网络拥堵的时候，转账费会一路飙至1ETH甚至几ETH，对于用户来说，这就是数千元法币的转账费！
显然，ETH价格的上升，使得持币的投资者欣喜不已，但却让网络上的用户十分烦恼。从近期的情况来看，随着转账费用的快速增长，以太坊网络目前已经基本告别了高频小额支付。失去了一大块客户群体。
那怎么办？一边是渴望代币涨价的投资者；另一边是希望币价稳定的用户。对于区块链项目而言，他们要如何平衡这两者之间的需求，从而让自己的项目既有投资价值、又有实用价值呢？
毕竟，这世界上很多事情都是没有明确的界限，融资与圈钱、天才与狂人、神来之笔与致命昏招，往往都是由分秒之间的胜负所决定，在尘埃落定之后，最终留与后人评说。
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