一 生活常识&行业知识
核心业务:主要业务包括研发、整车(汽车、摩托车)、零部件、商贸服务、金融五大业务板块,构成了完整的汽车产业链闭环
行业排名:排名第1
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结合生活常识对这家公司点评 :
老板人品(网络搜索):国有企业控股
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对企业分红的分析:每年分红比较稳定
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二 财务报表
附上“财报说”的报表
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附上“自己抄的报表”
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对CBS的五个维度进行分析:(找到行业中PE<30,CBS>75的企业进行分析跟踪投资)
一 现金流量=公司存活能力
对现金占总资产比例进行分析(最好>25%,再不济也要>10%):每年现金留存比例优秀~
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对自由现金流量进行分析:自由现金流2018年为负数
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1)确认营业活动现金流是否大于零:如果企业宣称它有获利(损益表上的净利大于零),则营业活动现金流量也应该大于零。几乎不能满足,且2018年营业活动现金流为负数。检查投资活动现金流-55.81亿元,筹资活动现金流-24.74亿元。全部为负数,2018年有利润,没有现金流入~~
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2)获利含金量=营业活动现金流量/净利>100%(正常情况下,营业活动现金流量(OCF)>净利(NI))。不能满足
3)确认“营业活动现金流>流动负债”(流动负债,通常指应付账款或应付票据等一年内会到期的对外负债。只有>,才表示这家公司的体质健康)。不能满足
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4) OCF、NI两者变化趋势是否相同(如果南辕北辙,通常代表这家公司潜藏着很大的问题):趋势在2018年有异常
5) OCF和股价的变动趋势是否相同(如果南辕北辙,通常代表这家公司潜藏着很大的问题):
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二 盈利能力=是不是一门好生意
对毛利率的分析:2018年毛利率有下降。
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对营业利润率的分析:2018年有下降。
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对净利率的分析(净利率小于4%的行业直接pass):小幅上升。但营业利润率低于净利润率,说明企业正儿八经的业务没有多少收益,有收益的几乎都是投资带来的。
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对营业费用率进行分析:有下降趋势
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对每股收益EPS进行分析:小幅下降
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对净资产收益率(股东报酬率ROE)进行分析(银行利息才2%,P2P理财回报率才10%。超过这个数,那股东要高兴坏了,当然愿意给公司投钱了):有一定的下降
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三 营运能力=公司效率
做生意的完整周期=应收账款周转天数+存货周转天数:2018年增值很多
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对应收账款周转率的分析(货卖出去了钱能收回吗?收回来的速度有多快?):回款速度减慢
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对存货周转率的分析(产品生产出来好不好卖?产品卖得慢。就怕没钱,要结合现金和约当现金占总资产的比例是否大于20%):存货周转速度变慢,周转天数增加
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对缺钱天数的分析:2018年开始缺钱了
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对总资产周转率进行分析(翻桌率;>1比较好;<1为资本密集型企业,烧钱):总资产周转率小于1,资本密集型企业,2018年总资产周转速度下降。
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四 财务结构=公司有没有破产危机
对负债占资产比进行分析:负债比率几乎保持不变
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对股东占资产比进行分析:股东权益也几乎保持不变
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五 偿债能力=公司还钱的本事
对流动比率进行分析(流动资产/流动负债;最好>300%):未达到最佳比例
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对速动比率进行分析(速动资产/流动负债,最好>150%):在最佳比例边缘游走
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对PE进行分析:
PE市盈率(简单粗暴的算股神器,股价方程式。几年回本?股价/每股赚多少钱):PE=7.48
年化报酬率(1/PE。银行的年化报酬率是3.46%,换成PE为28.9;也就是说年华报酬率低于3.46%,PE大于30的股票就处于高估的状态,没有必要购买):
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提示:PE太低也不正常,加入一家公司PE=3,3年就回本的公司正常吗?所以PE要结合第二部分的财务报表分析。
灯号提示:绿灯低价
按照彼得林奇对公司类型进行划分:景气循环型企业。
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