祝大家元宵节快乐！
今天地产行业表现出色，几个地产龙头公司几乎涨停。保险的表现也不错。
其实再往前看看，上个月开始，银行股率先开始上涨。
看了下今年以来的涨幅。
银行指数上涨12.76%，保险上涨6.41%，地产上涨3.82%。
地产和保险的上涨也是对上个月银行上涨的延续。
为啥地产、保险、银行今年表现这么好，前两年表现那么差呢？它们的行情能否延续呢？
「三傻」的历史表现如何？是什么？
「三傻」是过去两年，投资者对银行、保险、地产的俗称。
因为它们过去两年表现差，所以被称为「三傻」。
其实以前不叫这个名字。
2016-2017年，它们因为是收益最高的行业之一，当时被称为「核心资产」。
「三傻」为啥2016-2017年表现好，2019-2020年表现这么弱呢？
银行、保险、地产是传统行业的典型代表。
它们的商业模式已经高度成熟，没有太多的新意。
这些行业往往是在经济上行周期表现好，如果遇到经济低迷，表现就会比较弱。
经济景气或者经济上行阶段，例如2006-2007年，2009-2010年，2016-2017年。
我们以2016-2017年为例。
2016年初，A股已经经历了三轮股灾。当时股票市场暴跌到4-5星级。
之后随着经济复苏，银行、保险、地产走出了一波行情。
当时银行股短期上涨60%，地产差不多，保险行业上涨100%。
同期创业板下跌超过30%，中小盘股表现比较弱。
但是，在2018年下半年出现了贸易摩擦，当年A股大跌25%。
贸易摩擦对经济影响还是比较大的。
之后2019年1季度开始，「三傻」开始跑输大盘。
2020年初，贸易摩擦影响减弱，但突如其来的疫情，对经济的冲击甚至比贸易摩擦还要大。导致三傻在2020年继续跑输大盘。
比如说保险行业，主要业务开展在线下，疫情期间大家门都不出，业务自然大受影响。三傻，跑输消费、医药、互联网等受益于疫情的行业，也就在情理之中了。
连续两年大幅跑输大盘，投资者也对银行、保险、地产深恶痛绝，「三傻」的名字也就来了。
部分重仓这些行业的基金经理也被痛骂。
例如中欧曹名长，从业10年以上、年化收益率超过20%的老将，结果最近3年，旗下基金被赎回超过90%。
其实在经济上行周期「三傻」的收益还可以。
只不过，过去两年，不具备「三傻」表现好的条件。
具有类似属性的，还有汽车、有色、能源等。这些行业的周期性就更强了，波动更大。
论长期收益，「三傻」在这些品种中，也是排在前列的。所以到银行保险地产就够了，不用投资风险更高的品种。
「三傻」什么时候表现好？
那么，「三傻」什么时候表现好呢？
其实明白了「三傻」过去两年收益不好的原因，也就知道了「三傻」什么时候表现好：
经济上行周期，也就是实体经济复苏或者表现出色的阶段。
经济越好，银行的收益越高、坏账率越低；
疫情过去之后，保险、地产等的业务开展也顺畅。
国内对疫情控制很到位，所以经济复苏目前是良好的。
同样的，这里也要提示大家「三傻」的风险。
2018年的贸易摩擦、2020年的疫情，都是对经济冲击巨大的事件。这种事件发生，「三傻」的表现就会比较弱。
所以未来「三傻」行情是否能延续，其实这个问题，谁做不到预测的，因为像疫情这种黑天鹅，在2019年谁也预测不到。
只能说未来一定会有经济复苏，而经济复苏阶段，银行保险地产的表现还OK。
「三傻」现在贵吗？
还有朋友问，银行、保险、地产，现在贵吗？
含有银行地产保险比较多的品种，主要是：
银行、地产等行业指数基金
价值、红利等价值风格指数基金
投资它们比较多的主动基金
2021年1月份，银行、地产、保险等短期低迷，这些品种部分也处于低估区域。
经过短期上涨后，很多处于刚进入正常估值的范围。目前可以继续耐心持有。其实三傻还是不难等低估的。低估区域投资风险就更小了。
假设疫情没有反复，也没有出现新的贸易摩擦等黑天鹅，那经济复苏会持续一段时间，现有的「三傻」等顺周期的品种，表现也会不错。
这些品种也不贵，中间会有一些波动，但耐心持有享受收益就好。
最近下跌较多的白酒、医疗等品种，其实长期仍然是非常优秀的行业。
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