说道价值投资，相信大家想到的第一个人大概就是巴菲特吧。但是价值投资这套理论并不是巴菲特提出的。提出这个理论的是格雷厄姆。
格雷厄姆曾用一段非常感性却又十分抽象的话去描述所谓的价值投资：
“我的声誉--无论是一直以来的，还是最近被赋予的，似乎全都与"价值"这个概念有关。但是，我事实上真正感兴趣的仅仅是其中用直观而且确凿的方式呈现的那一部分，从盈利能力开始，到资产负债为止。至于每个季度的销售额增长率变动，或者所谓的"主营业务收入"包含还是不包含某些具体副业，类似模棱两可的事情，我从来不放在心上。最重要的是，我面向过去，背对未来，从来不做预测。”
但是在巴菲特看来，格雷厄姆说的这段话非常有价值。在格雷厄姆提出的价值投资的基础上，靠着自己的不断摸索和改进，巴菲特终于找到了一套适合自己的价值投资方法。这套方法在引领自己走向财富金字塔顶端的同时，也影响了许许多多的投资者。
如果从投资的角度去解读价值投资，那么价值投资指的是：通常情况下，股票的价格会围绕着公司的“内在价值”上下波动，而内在价值可以用一定方法测定。股票价格长期来看有向“内在价值”回归的趋势；当股票价格低于内在价值时，就出现了投资机会。简单来说，价值投资就是要买入那些实际价格远远低于内在价值的股票。
我们把这个定义放在投资数字货币上也是成立的。毕竟从本质上看，数字货币和股票的性质是类似的。从2018年开始，数字货币市场就逐渐进入了寒冬。市场上的资金逐渐外流。在经过行情的层层打击后，人们对数字货币的热情也逐渐退去。但是对于一个合格的投资者来说，经济的低谷恰恰是我们最佳的观察时期。因为这个时候，我们可以更明显的看到市场上存活的项目中，哪些项目运作效率会更高。因为只有在枯水期，我们才能看到河床的真实情况。记得之前看过纪源资本管理合伙人符绩勋的一段采访，他对价值投资曾有过这样的描述。他说，“水涨船高的时候，有大量的资金注入，很多事情都看不明白，用资本获客相对比较容易，最后留不留得住也不知道。在退潮、市场不好的时候，真正好的公司能够脱颖而出，这个时期能够更好地看出公司的技术、管理、执行等各方面的本领，还有团队作战的能力。”
所以，对于投资市场而言，资本寒冬可以加速区块链技术革命的催化，在经过熊市的沉淀以后，很可能会诞生出伟大的企业。其中的原因也很简单，在经济不景气的时候，谁要是解决了经济低谷中的效率问题，谁就会崛起。
在这两年的熊市中，相信很多人都能看到那些不问前程，默默耕耘的团队。往大的说，像ETH、EOS、BNB等等这样的主流币种，他们的团队都在不停的迭代自己的项目。往小的说，像ONE（Harmony）、MTV、（MultiVAC）、COCOS这样的新生公链项目，他们也在通过不断的更新在行业内沉淀自己。虽然资本的枯竭让区块链的创业团队不得不勒紧裤腰去做实事，但是每一次的更新迭代都为了行业的发展打下扎实的基础。
从目前的行情看，当前的区块链行业很可能还处在遍地黄金的阶段。我们能否抓住这个机会，主要取决于我们是否具备在这些被资本遗忘的资产中找到真金的能力。如果区块链是未来的一个趋势，那么我们就需要寻找到驱动这个行业发展的动力源在哪里。顺着这个动力源，我们再深究行业内那些靠谱的创业团队。就能够大概率找到这个资本寒冬中的价值标的。
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