第0章 引言

交易所竞争惨烈，交易所为了吸引用户和增收所使用的策略越来越复杂了，平台币这种激励模式诞生到现在，在短短不到一年时间里，已经玩出了各种花样。

本文梳理下交易所使用的经营办法。主要是讲中国的交易所，或者称为中国人开的交易所更为准确。

第1章 明码标价的交易手续费时代

开交易所，最早的盈利策略是非常简单的，直接收用户的交易费，买和卖币都收，这是最早期的交易所使用的最清晰的策略。

在2011年中国开始有了比特币交易所，当时主要有两种收入方式，第一是收用户的手续费，按成交量收千分之2这样的；第二是收用户的提现人民币手续费，一般收提现金额的千分之5。提现数字货币是不收费的，用户只需要支付少量的矿工费给网络就行了。

国外很多交易所，一直到现在还在采用这种收费策略。比如bitfinex，bitstamp。

所以最早期交易所的盈利模式是：交易手续费；法币提现费。

第2章 免费交易费的时代

具体时间我记不得了，大约是在2013年，okcoin和huobi这两家交易所直接将交易手续费取消掉了，用户买币和卖币是不需要向交易所交手续费了。

这种免费的模式吸引了大量的量化交易机器人，当时数据显示，全世界95%的比特币成交量是在中国。

这个时代，交易所的盈利策略主要有两种，第一是提现人民币费用，一般是千5。平台会配套各种提现套餐；第二是期货合约交易手续费；第三是杠杆借贷平台收的手续费。

合约交易在2014年开始很火爆，这种对赌价格的模式给交易所带来了巨大的手续费收益。而炒币的，无论是炒现货还是炒期货的，平台引入了多杠杆服务给炒币的使用，当时的借币或借人民币的手续费会高达千1每天，这就是一种高利息的借贷服务。有些借贷是平台自己放贷的，有些是用户和用户之间拆借，但两者平台可以收走很多钱。

到现在为止，合约交易手续费和杠杆借贷手续费也是各种平台的重要收入来源。

这种现货交易免费，期货交易和杠杆借贷收费的模式，让大交易所平台几乎一统天下，当时小平台生存公平很少，交易量小的可怜。OKcoin和huobi就是通过这种模式打败了很多对手。

但小平台也很快找到了突破口。

所以这个阶段交易所的盈利模式是，大交易所：法币提现费；合约手续费；杠杆借贷手续费。

没有小交易所。

第3章 主流币免费交易山寨币交易收费

在2014年到2017年期间，在国内，几乎是大平台秒杀小平台。但期间山寨币大爆发，ICO币大爆发，特别是ETH的成熟后，人人都可以发token后，几乎每天都新发出来各种币。

大交易所上新币的速度几乎为零，因为各种原因，大平台几乎没有上新币。当时Okcoin和huobi，一直保留只有btc/ltc两种币，后面上一个ETH都是一个惊天动地的大新闻。现在恨不得一天上几种币。

小的交易所，因为没有足够多的流量开始合约交易和杠杆借贷服务，主流币的交易又收不到手续费，所以生存非常困难，那时候交易所的格局也很稳定，小平台几乎没有出头之日。

但小平台抓住山寨币和ICO币的风口，小平台都开始免收BTC、LTC等的交易费，但山寨币是要收费交易所。而且平台可以收很高的上币费，向发币方收。很多项目拆巨资上市。

所以在很长一段时间，交易所的盈利模式变成了，大交易所：主流币免费交易；合约交易收费；杠杆借贷收利息；提现法币收费。

小交易所：小币交易收费；新币上币收费。

第4章 主流币交易收费回归

在2017年，因为各大交易所之间的竞争惨烈，又因为主流币交易免费，导致大量的机器人在做量化搬砖，从而给外界造成币交易量天量的假象。这导致外界各路媒体拼命骂交易所，当时okcoin和huobi，被骂成屎。这种背景下，国家潜在的出手干预风险越来越大，政府可能要求平台整顿。

在小平台找到了盈利模式后，大平台主流币免费的模式也无法获得稳定的地位后，大平台的免费策略也开始松动。当时各种重开收手续费的讨论开始活跃起来。

在同行竞争压力大，外界骂虚假交易声音大，再配合政府潜在要求整顿的压力，所有的交易所几乎同时宣布恢复交易手续费策略。

而潜在的政府监管压力下和媒体骂声下，合约交易几乎成了万矢之的，大平台压力越来越大，关闭合约的声音开始浮出水面。

大平台经过各种努力，最终多多少少限制了合约交易，也限制了杠杆借贷。比如将合约交易主体从中国大陆主体剥离，停止了用户之间的借贷等。

所以，在这之后，交易所的盈利模式变成了，大交易所：交易手续费；（偷偷摸摸搞）合约交易手续费和杠杆借贷手续费；提现法币收手续费；

小交易所：小币交易费；新币上币收费。

第5章 关闭法币入口山寨币成了交易所最稳定的收入来源

2017年末，国家政策出手干预数字货币交易所政策，要求交易所关闭法币交易渠道。这下惨了。

之后，所有的交易所都将主体迁移到了海外，但法币肯定是不敢搞了，都是守法好公民。好的一方面是山寨币、竞争币、ICO、分叉币、token，发展非常猛烈，交易所大量上新币，搞成了币币交易。用户买币都是用BTC或ETH来计价，又加上锚定货币USDT和bitcny这些的火热，也给法币入口打开了一个小缺口。币币交易手续费和新币上币费成为了交易所的收入来源。

为了实现法币入口，各大交易所还开通了OTC交易区，让用户和用户之间使用法币来交易，这个也可以收一点手续费。

每天都有新币诞生，大交易所在很短的时候，从只有两种币，到现在几百种，我估计交易所的老板能记住自己平台上的币的10%的币的名字就算是敬业指数5颗星了。

大的交易所，如okcoin和huobi，将主体迁移到海外后，期货合约交易又搞的火热。

所以，这个阶段交易所的主要盈利模式变成了，大交易所：（币币）交易手续费；合约交易手续费；杠杆借贷手续费；新币上币收费，OTC交易手续费。

小交易所：（币币交易）手续费，新币上币收费。

第6章 平台币诞生

在2017年后，小交易平台找到的对抗大平台的方法——上小币种——失灵了，因为大平台也拼命上新币。但小交易平台又找到了新的模式——发明了平台币。

平台币是交易所自己发行的一种token，通过私募、卖、送等方式派发给用户，然后赋与一定权益给持币者。交易所会上线平台币进行交易，一般会设定ETH和BTC交易对，甚至平台会开放平台币平身作为基础货币的交易对。

平台币最常见的权益是使用交易所收到的手续费回购平台币，这样会让平台币涨价，持币者就相当于收入增加。

第二常见的权益是上新币需要购买平台币当作投票，这样做就让发币的人需要购买平台币，或者让持币人投票，这也会产生持币收益。

第三种权益就是交易所平台直接定期将平台收到的交易手续费，按比例派发给持有平台币的用户。交易手续费因为都是币币交易，所以一般就是BTC和ETH等基础货币。

交易所使用这种发平台币的模式，就可以获利融资，直接将平台币卖给投资者，一次性将未来的平台收入提前变现。而平台币因为有这些权益，相当于一种有用的投资品，这可比屁用都没有的山寨币强多了。也因此产生了各种炒作，交易所平台本身也可以将自己持有的平台币估价卖出以获利。

所以，平台币被发明后，交易所的盈利模式变成了，大交易所：平台币融资和卖平台自身持有的平台币获利；（币币）交易手续费；合约交易手续费；杠杆借贷手续费；新币上币收费，OTC交易手续费。

小交易所：平台币融资和卖平台自身持有的平台币获利；（币币）交易手续费；新币上币收费。

第7章 交易挖矿诞生

最近两周，交易所的盈利模式又开始出现变化。诞生了一种叫交易挖矿配合平台币来盈利的模式。

交易挖矿的基本原理很简单。首先是交易平台发一个token，通过私募、卖、送等方式派发给用户。我们称有币的用户为持币用户。

交易所还有另外一类用户，就是前来交易的用户，我们先称之为交易用户。

交易用户在平台交易是要支付交易费的，但平台收到这个交易手续费后，会按一定的比例折算成平台token，返回给交易用户。

而持币用户手里的token，会享受上述第6章类似的权益，有可能会更多或更少，但只是量上的差距，本质没有区别。

这种交易挖矿的模式下，交易用户拿到的token，本质上是属于平台新增发的token，而不是从二级市场回购的。如果用户将token在二级市场卖出，则相当于一定程度上回收了交易手续费，甚至是免费。也因此，交易所重回交易免手续费时代。

在交易可以获利token的模式下，催生了平台大量的交易机器人刷量的现象。交易所一下子就带来了巨额的交易量。

交易挖矿的模式，一下子让所有交易所都疯狂起来，都跟上这种模式。

到了交易挖矿时代，交易所的盈利模式变成了，大交易所：平台币融资和卖平台自身持有的平台币获利；合约交易手续费；杠杆借贷手续费；新币上币收费，OTC交易手续费。

小交易所：平台币融资和卖平台自身持有的平台币获利。

第8章 云交易所联盟

因为交易挖矿这种模式天然有利于新开的平台，老平台得想些新法子来对抗，他们也想到了。现在各大交易所在搞云交易所联盟。

云交易所联盟的原理很简单，如果有人想开交易所，按以前的做法，你得买服务器、重新设计整个交易所，招一大堆人。。。。但在云交易所联盟的旗下就简单了，你只需要做一个UI界面，让用户可以注册，用户实际的交易和币的托管全在一个主交易所下，新交易所和主交易所共享交易深度。

比如一家大交易所要搞云交易所大联盟，本质上就是让新的联盟成员做一个简单的UI界面，其他的如撮合引擎、用户账户系统、资金管理系统，统统由主交易所来处理。

然后新加盟的交易所就可以发平台币来融资，和主交易所分享各种收益。。。。。。

这种模式就是大大加大了主交易所的流量。

但这种模式还没有正式开搞，我觉得在这种模式下，平台盈利和上面第7种差不多。

第9章 结束语

交易所竞争真惨烈啊。

Source by：闪电HSL