20180808 于上海

今年计划完备自己的投资计划，看了一些书和文章，说说自己的一些思考和体会。供自己将来修正。

首先，投资的种类可以分为房地产、大宗商品、债券、股票、保险、银行存款。每种投资的门槛、属性、收益和风险都不一样。

一般来说，债券和大宗商品买卖门槛比较高，普通的投资者不具备投资的资格。在中国，房地产是备受关注的投资品种，同时捆绑了大量的教育和生活资源。受限于各种政府政策，房地产的投资方式及其有限，每个人基本只能买一套房，而且地点不能随意选择。但是可以通过购买债券基金和专门投资大宗商品的基金或者期货来进行投资。基金投资流动性较好，买卖较方便。但需要对宏观经济的理解较深，有较高的学习门槛。保险是风险对冲的工具，避免意外情况对人生造成的巨大冲击，适当的保险投资，可以对冲人生的重大意外，是理财中必备的项目。存款流动性好，风险最低，面临最大的风险就是贬值风险，但是少量的存款对于应对意外事件和流动性需求是必须的。从宏观上来说，对房地产的投资是对城市的投资，对股票的投资是对公司的投资。长远的角度来说，投资股票的收益最好，风险也最小。不过，“从长远来说，大家都死了”。中国的国情特殊，属于告诉发展的阶段，投资房地产相当于也是投资在中国各城市的快速发展中。目前来看，具备这个能力具备这个视角的人，都已经赚大发了。

债券

债券，分为政府债券（国债）、企业债券。目前可以在交易所和银行直接进行债券的购买投资，同时也可以通过购买债券基金及理财产品的方式简介进行债券投资。债券波动较小，相对股票而言风险较低。中国的债券投资种类少，收益低，中国债券市场不活跃，热度远不如股票投资。

大宗商品

大宗商品可以分为能源、金融和农产品三类，为关乎宏观经济的重大商品原料，有现货市场和期货市场两个市场。现货市场的商品表现为当前的价格，而期货市场则为未来的价格。有很多人认为，大宗商品的买卖是投机而非投资，包括巴菲特。

1.大宗商品不产生任何利润，盈利的前提是博傻 2.大宗商品波动率高，难以对冲通胀

有部分人（如索罗斯）则认为，大宗商品的现货不带来利润，但是期货可以给投资者带来回报。大宗商品，尤其石油、燃料和铜等，与通货膨胀有明显的正相关关系，与股票债券等有明显的低相关关系。

股票

股票应该是大家听的最多的投资品了。购买股票，就相当于是购买了一家公司的一部分，享受公司营运和成长带来的收益。从长期来看，股票的收益要大于其他投资品种。研究认为，投资股票的收益来源于这几个部分：股票选择，股票组合、买卖时机。一般认为，买卖的时机是无法预测的，没人知道股票什么时间点会涨什么时间点会跌。不过也有一些投资者通过量化交易高频交易的方式，薅买卖时机的羊毛。对于普通的投资者而言，大部分的盈利都在于选股。关于选股的理论，一大堆派系，一大堆理论。这属于艺术的理论，各有各的方式，看得人眼花缭乱。有一些朴素的理论，可以获取到稳定的收益，这个我想另外写一篇文章来记述。

房地产

房地产的收益来源于租金收入以及房屋自身价值的提升。这一逻辑和股票非常相似。就是买一只下蛋的鸡，鸡不断的为自己产生收益。在中国，由于特殊的制度特性，房地产捆绑了许多的内容，如医疗、教育资源。同时房地产作为政府的重要收入来源，使得房地产市场一定程度上畸形的发展。现在投资中国房产的租售比大约在2%左右，考虑到房屋的70年所有权以及中国房屋的质量，从纯投资角度看是不划算的。不过屁股决定脑袋，没房子的人当时能找到一百个房价过高的理由，有房子的人也能找到房子就是价值这么多的理由。有了包包，我也一脚踏进了买房的刚需圈中。需要花费时间，为自己在广州选定一个立足遮头之地。

投资，是一件专业的事。要做好投资，要么就全身心的投入到其研究之中，要么就把这件事交给专业的人去做。我倾向于购买基金，让基金经理来帮我选择股票和决定买卖时机。无论是债券基金、大宗商品基金还是股票基金，都有一票专业的人来运营。自己时间精力不够，大可以放手把大部分的资金交给基金来管理。自己只需要“选”基金组合即可。

这是我目前的思考逻辑。