最近关注了广发证券一位分析师播客，他每周三、五开盘前一小时直播，每次结束前都会说:“快乐的时间总是短暂的”，这次嘉年华我对快乐是短暂的这句话，有了更多的感悟。
关于进出股市的时点，不同操盘手有不同的操作体系，但他们都有一个共同点:就是牛市阶段性参与，熊市全程参与。
这句话怎么理解呢？大家都知道，牛市是鸡犬升天的时候，好的交易者是在目标位止盈出局，静待下一个估值低位信号出现。这就是赚钱一时爽，止盈也是一瞬间的事儿，落袋为安心安乐，做到阶段参与牛市。
熊市全程参与则是在低估的时候逐步建仓，别人厌弃的时候你得熬得住，能忍受各种市场神经质的折磨，静待机构把各阶段不坚定的筹码洗出局，直至起飞。当然飞行也不是一帆风顺的，直到目标达成。
说回资本无情。经历过几轮牛熊的老股民应该深有体会，就算在牛市遇到机构调仓换股，风格切换的时候，成长股也会经历大幅震荡。每当此时都要问自己，基本面是否发生了变化，大环境是否改变。
嘉年华中不止一位嘉宾说过，不要固守一类票或者一个票，一是根据时局切换持仓股，比如价值、成长、小微盘，红利等；或者股票越来越难选，可以做基金，可转债等。
资本无情，除持仓品种多元化的意思之外，还有一重含义，就是善用工具。AI的发展，不仅提醒我们科技股新风口，还给我们提供了很多新的量化工具，入行二十多年的老股民有一套自己摸索出来的选股体系，是在长期试错纠错中建立起来的，如今成功交易者主张把主观尽可能多地交给量化，尤其牛熊转换时，大盘和成长股要向小微盘切换，牛熊转换全在交易者的体验。
这里存在矛盾，因为牛熊市的判断全在交易者的感觉，此时要做持股切换，但切多少，怎么切是一门艺术。也许是我对量化工具，量化模型了解不多，没有领会到这句话的真谛吧。但是我觉得这个问题可以用另外一个思路来解决，就是盛丰衍说的长期再平衡。
长期再平衡是盛总在说基金卖点的时候说的一个原则。比如持仓三成现金七成股基。当涨幅超出本金30%时候，就卖出部分基金，在合适的时点再投入新标的，如此循环往复，滚雪球投资就像哈佛基金每年都会提一定比例的现金一样，避免大幅回撤。
说个题外话牛熊市转折点判断。
当下大家都认为是熊市，因为指数再创新低。可有位嘉宾在访谈时却说，牛市刚刚走。他是唯一说出这个观点的人。
细思极恐，复盘一算可真是元旦到6月经历了一程结构牛市。
主线是围绕华为的智能制造算力，其他股或多或少经历了30-50%的涨幅。这中间利用好这段时期做了趋势交易的，今年不会太惨，但前提是去年底收集到足够低的筹码。但是6月大幅波动的时候，很多人都预期应该来一波大牛市的，结果却出乎所有人的意料。
被董宇辉改为签名的”勿意，勿必，勿固，勿我“在交易原则中一样重要。
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