诺亚财富：寒风凛冽中，常常是机会暗涌

                          诺亚财富：寒风凛冽中，常常是机会暗涌

（央视网讯 记者 洪成 通讯员 冯慕媛 徐晓露）2018年10月19日，第五届山东创新财富管理论坛，暨诺亚青岛十周年老客户答谢会圆满落幕。诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波女士、瑞士信贷董事总经理&亚洲区首席经济学家陶冬、金沙江创投董事总经理朱啸虎、创新工场合伙人张鹰等行业大咖，携最新行业思考与洞察，与我们一起在变化中定见未来。

在收获硕果累累的金秋十月，诺亚财富第五届山东创新财富管理论坛在青岛举行。2018年是诺亚财富扎根青岛的第十个年头。十年栉风沐雨、十年大浪淘沙，诺亚青岛现在的业务总量和为客户创造的价值都上了一个新的台阶。

论坛伊始，山东区域CEO舒明豪先生首先代表诺亚财富向现场来宾致欢迎辞。他提到，今年是戊戌年，从历史上到今天注定都是不平凡的一年。三大攻坚战，资管新规、地产政策等等一系列政策对财富管理造成了诸多的影响，同时国际局势的变化莫测更加剧了对未来的担忧。

一直以来，诺亚敬畏财富，深知其来之不易，同时更敬畏市场，将财富管理视为专业机构的责任，风雨路上，诺亚必将一路相伴。

诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波

汪静波： 历史总是螺旋式上升，机遇总是大于挑战

2008年是青岛分公司成立的第一年，也是全球经济危机的一年。十年之后，市场又面临着相似的挑战。在过去半年的时间中，市场上充满了一些焦虑和冲突的声音，牵动着我们每一个人的心情。

然而在诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波看来，坚持独立思考、独立客观是诺亚一贯的价值观。

“历史的进程是螺旋式上升的，这次哪怕是回到低点，也一定比上次的低点要高很多。我们也要相信华尔街经典的预言，说行情在绝望中诞生、在半信半疑中成长、在充满希望中毁灭。如果今天每个人都绝望，大家也不要那么害怕。

对于财富管理行业而言，越是市场不好，越要做财富管理。财富管理不等于投资，财富管理追求的是总体最优，而投资追求的是每一步最优。对于诺亚而言，我们如何聚焦真实的、长期的客户价值创造，我们到底能够给客户带来什么价值，是作为诺亚这样一家财富管理公司最重要的。”

陶冬： 鹤周期下，拥抱新一代消费观

做投资，离不开对市场、对宏观，甚至对政策动向的观察和分析。本次青岛峰会，诺亚财富还邀请到一位对中国金融市场有独到分析和见解的经济学家——瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬。

对于中国现在面临的经济问题，陶冬提出了鹤周期的概念。现在放在刘鹤总理面前的是滔滔洪水般的债务问题。三年之内需要扫清非标理财产品，导致了表外资产的戏剧性收缩。据统计，2018年前八个月企业违约事件已经超过了2016年的水平。

然而，最近货币政策似有宽松的迹象，情况是否已经有了根本性改变？对此，陶冬持否定的态度，“银行还是不愿借钱，在未来的一段时间，经济下滑以及金融风险依然存在。”

在鹤周期的背景下，陶冬指出，中国会出现两大趋势，一是新型消费，从供应端来看，线上、线下和现代物流的结合会给整个零售业带来一场颠覆性的革命。

从需求端来看，中国的消费主体正在迅速从50、60、70后转向80、90、00后。他们的消费习惯与父辈们截然不同，具体表现在他们在储蓄率的降低、对个性化的追求等，这将重塑未来中国的消费市场，并诞生与众不同的消费模式。

第二个大趋势是科技创新。过去四五年，中国在AI领域里面的申请专利数额远远超过美国，陶冬表示，“当AI变成商业化的时候，中国会出现一次弯道超车。”

中国经济每10年左右会有一次华丽转身。1995年的两个关键词：出口和通缩；2006年的关键词变为：房地产和机械；而在2018年这个新时代关口，关键词再次转变：新型消费和科技创新。

“无论你生活在国内还是在海外，无论你是生产者、消费者还是投资者，无论你喜欢它还是不喜欢它，都会受到新的潮流的冲击。准备好，拥抱它。”陶冬总结道。

歌斐资产私募股权合伙人曾纯（左）、金沙江创投董事总经理朱啸虎（中）、创新工场合伙人张鹰（右）

PE投资巅峰对话： 现在是不是PE投资的黄金机会？

未来的钱往哪里去？有哪些资产配置方向值得我们重点关注？在2018年诺亚山东财富创新管理论坛上，歌斐资产私募股权合伙人曾纯、金沙江创投董事总经理朱啸虎、创新工场合伙人张鹰均表达了相同的观点：市场变脸，也带来了一级市场难得的“捡便宜”的好时机。

在朱啸虎看来，资本都会经历周期，而现在的寒冬期反而加速了行业不良企业的出清过程，也让一些曾经估值过高的优质投资标的变得触手可及。

创新工场合伙人张鹰也表达了相同的观点，“现在资产市场遇冷，洗洗更健康，由于今年资金普遍趋紧，无效供给减少对整个市场是有好处的。我们期望这个周期持续时间能够更长一点，让整个市场的效率真正显现出来。”

那么，在这个过程中怎么样抓到新的赛道？对此，朱啸虎表示，随着企业服务中间收入的加速，以人工智能赋能的企业服务，门槛会越来越高。未来5-10年企业服务至少能给中国的风险投资基金赚到30%以上的钱，这将是一个非常好的赛道。“除此以外，教育行业也存在着巨大的机会。我们可以看到，不管中国的家庭消费能力如何，在孩子教育上的投入始终居高不下。”

张鹰则认为，未来人工智能将成为各种技术的集大成者，大类自动化技术从现在起将会有二到三十年的成熟期，目前投资正好是新一代技术的产生点，也是布局的好时机。（完）