2019年4月，我的第一笔投资买了100股贵州茅台，当月最高974，我买在了970的高点，几天之后，便回调到了834，最终在880抛售了，损失近1w。
通过这件事，我意识到底层逻辑的重要性，也就是如果认可一个股票的底层逻辑，就应该长期持有，不被短线所影响。
2019年5月，随即以109元买了500股五粮液，并决定持有10年。历史证明对于正确股票的长期持有，会有丰厚的回报，期间我也持有了顺丰和京东方，但都没拿住很久，小赚之后便抛掉了。
但是上周四我抛售了200股五粮液，因为结合之前一年的经验，以及对15年，18年政策和市场大环境的研究，我认为好公司的判断重要，但股市还有个很重要的东西，就是市盈率。这个值就是情绪，包括市场投资者对于每个赛道的看好度，以及政策反应。
经过之前两周的思考，我最终在290抛售了200股，保留了300股。其实这是一次ab测试，也算是摸着石头过河。股市的增长，来源于资金的涌入，如果资金收紧，市场情绪就会往悲观的角度发展。
首先，从白酒板块来看，经历了白酒业绩暴涨，外资大量增持和基金抱团后，白酒股已处在历史市盈率的绝对高位。而基金抱团信仰的结束，最后就会陷入囚徒困境，先跑还是大家都不跑，无论如何，最终击鼓传花的游戏还是会有崩盘的这天。即使经过了这轮教育，让大家看到了白酒行业的价值，但市盈率最高也就在30-40之间。现在58倍的市盈率，还是高了，需要近3年的业绩增长来进行消化。
其次是短期消息层面，美国给民众发钱速度变慢，紧接着央行年初收拢资金，再到上周港股上调0.03%的印花税。各种短期信息都现实，各国都在收紧货币政策。
最后，从长线看，各国宽松的货币政策，根本来源是应对疫情导致的需求减少，失业量增加所致。而疫情最近在全球范围已进入拐点，那随着疫情一起离去的，必然是宽松的货币政策。因为如果宽松货币政策长期存在，之后遇到危机政府的调控政策就会少很多。而且长期也会造成通胀，影响货币本身的信用价值。因此过去的20年有多放水，21年就会有多收拢。
所以经过一段时间的思想斗争，我做出了做空决定，即准备200股*210元=42000的资金。如果后续五粮液先涨至500，则买回200股，即平仓。如果之后先跌到40倍市盈率，即200（今年）240（明年，考虑每年20%业绩增长），则开始建仓，跌到30倍市盈率，即150（今年）180（明年）开始重仓（50%-60%）仓位。如果跌至25倍以下，125（今年）150（明年），除非基础逻辑相比现在发生变化，否则全仓。
在投资两年后，再次进行投资迭代，迭代后的投资逻辑为
1.看好逻辑就长期持有，并定好年份。逻辑不变就不动。
2.考虑市盈率合理性，泡沫未出现不跑。在泡沫出现时不跑，在连续一周内下跌超过15%撤离。泡沫的判断基于历史市盈率进行判断，并根据大众对其的认知程度，进行权重加成。
手段：
市场情绪连续一周发生变化后，可储备资金对于已持有股票进行定位做空博弈。
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