周小川行长说，习总给他下达的首要任务是降杠杆。近期，最高层密集下达监管严令，打破刚性兑付是一个。严管PPP，防止异化为新的政府融资平台银行是一个。理财资金不允许投资非标产品，今后只有自营资金可以投资非标，可想而知审核会多严，比例会多低又是一个。
中国政府，企业，个人的资产负债率分别为百分之50、150、40，好像，具体数字我不记得了。
但是，你有没有发现，过去几年，加杠杆的都赢了。工业企业，过去几年，如果主营业务还比较可以，而且一直负债扩大规模，即使因为2014、2015年的宏观形势走入低谷，差点死掉，2016、2017也都赢了，赚了大钱。
比如，一个焦化企业，只有10亿净资产，配资30亿，去并购其他焦化厂，并购时资产总额40亿元，但是在过去几年资产增值快于货币增值的年代里，他的焦化厂价值就不止40亿了，也许就值50、60亿元了。当然，你会说，他资产那么多，为什么不还贷款，因为，资产和现金流是2个概念，在行业下行期，资产被低估，而在今年的行业上行期，资产价值马上彰显。
又比如，一个人，有100万净资产，配资300万，400万去投资房产，初始价值为400万，这几年下来，价值就已经是500、600，700万了。
总之，在过去几年，整个国家在加杠杆的那几年，多多的向银行贷款，必然的结果是，资产大幅增加。也就是，加杠杆是赌对了大势。
过去几年，没有加杠杆的，不管是个人，还是企业，都发展的不好，资产都缩水了。因为货币量增幅大于资产增幅，资产并没有增加太多，所以，持有资产的人都赚了。持有资产的人，或者没有负债的人，都被动缩水了。
如果你感觉你没有以前富有了，告诉你一个坏消息，你没有跟对大形势，你被被动剪羊毛了。
未来几年呢？我觉得，一方面降杠杆并不是那么容易的事。中国的企业高杠杆是不平衡的高，国企，政府融资平台，大型民营企业高。但是，小企业，普通人是低杠杆的，是被动剪羊毛的人。高的现在要求去，那把杠杆抽了，以前的负债怎么还呢？以前配资的30亿，已经形成了资产，比如是应收账款，比如是在建工程，怎么去？银行也想了一些办法，把负债放在表外，好像不并入这个企业的资产负债表，这个企业就完成了国资委下达的任务。
可是这些下表的资产又被设计成了理财产品，虽然表面上是合格投资者在正规途径买走了，可是这些合格投资者的资金来源还是老百姓啊。老百姓的钱还是去接盘了过去几年的配资。这些负债最终必须通过整个社会的真实的财富增值部分来消化，否则对于社会而言，就是负债，就得每个人去消化。这是我的观点。大家可以讨论。
未来几年货币会维持一个什么样的发行量呢？如果规模下降，那么这些资产与货币总量的比例如何也在一定程度上决定了民众财富缩水率。但是资产会缩水吗？过去几年涨上去的资产会缩水吗？我觉得不会，所以，我觉得货币发行量还会覆盖这些配资，普通人的实际购买力还有下降的风险。
十九大报告指出，未来几年的红利体现在政策红利上，比如农村土地，教育医疗改革，一带一路等政策方面。未来几年，财富配置的优先顺序是
一是股票
二是一二线房产以及城市核心地段的房产
三是普通房产
希望大家能根据需要看懂我写的东西，我也是认真思考后的结果。希望能对你们起到抛砖引玉的作用。
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