最近看了一些介绍怎么读财报的文章，星星点点地了解了个大概，在这里每周整理一部分，方便自己理清思路，也方便刚刚学习读财报的朋友能够有所参照。
财报主要由资产负债表、利润表、现金流量表三张报表构成。从这三张报表中，可以看出5个方面的内容，分别是现金流量、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力。
每个部分都是通过几个关键指标来反映的，那么我们来看看如何通过这些数据指标来甄别公司的好坏：
1、现金流量------比气长，越长越好
A1:现金流量比率=未扣除利息所得税折旧和摊销前的盈余(EBITDA)/年利息支出：要满足大于100%。这一比率有助于评价借款企业有无支付贷款利息的能力。
现金流量允当比率（现金满足投资比率）：要满足大于100%。该比率越大，说明企业资金自给率越高，企业发展能力越强。如果现金满足投资比率大于或等于1，表明企业经营活动所形成的现金流量足以应付各项资本性支、存货增加和现金股利的需要，不需要对外筹资；若该比率小于1，说明企业来自经营活动的现金不足以供应目前营运规模和支付现金股利的需要，不足的部分需要靠外部筹资补充。如果一个企业的现金满足投递比率长期小于1，则其理财政策没有可持续性。
现金再投资比率=业务活动净现金流量/（固定资产+长期投资+其他资产+运营资金）：要满足大于10%。该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
A2:现金占总资产比率：10%~25%,如果是烧钱行业，要>25%。
A3:平均收现日数：如果前两个指标不够好，要看这个，<15天视为收现金的公司。
2、经营能力------翻桌率，越高越好
B1:应收账款周转率：<15天为收现公司；一般为60~90天，若>90天，要继续分析是否是行业因素，还是公司就是收款时间太长。
应收帐款周转率＝当期销售净收入➗【（期初应收帐款余额 + 期末应收帐款余额）/ 2】
应收帐款周转天数＝360/应收帐款周转率
B2:存货周转率：同行业对比，判断产品是否热销。
存货周转率（次）＝销售（营业）成本÷平均存货
平均存货＝（年初存货+年末存货）÷2
存货周转率（天）＝360÷存货周转率（次）
B3:总资产周转率： 是否>1;如果不满足，马上要看手上现金是否>25%，平均收现天数<15天。
总资产周转率＝销售收入总额/平均资产总额
备注：以上三点中“总资产周转率”占比50%，其余两项各占25%。
3、盈利能力------这是不是一门好生意？越高越好！
C1：毛利率：反映这是不是一门好生意。如果一家公司专注本业该指标会持续上升。没有具体的指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！需要注意的是毛利率是一个相对平稳的指标。如果出现突变，一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，要从毛利率数字中看到趋势。
C2:营业利益率：反映这家公司有没有赚钱的真本事。没有具体的指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
营业毛利率-营业利益率=费用率：费用率越低越好。
<10%很有竞争力已具规模（各种制造业），一方之霸
<7%非常省，超级节省的团队
>20%可能是品牌公司（广告）或仍在扩张的市场（网络）或尚未具规模经济（生技行业）
C3:经营安全边际率：经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
C4:净利率
C5:每股收益（EPS）＝期末净利润÷期末股份总数：没有具体的指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！至少>2%的公司才值得投资。
C6:净资产收益率RoE：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2
一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司。反之：（2）ROE<7%,可能就不值得投资。
4、财务结构------那根棒子，位置越高越好
D1:负债占资产比率：
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！
（2）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
D2:长期资金占不动产及设备比率：“以长支长、越长越好”指标要>100%，也就是长期资金大于长期资产。
5、偿债能力------你欠我的，能还吗？还越多越好！
E1:流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！
E2:速动比率：指标越大越好！根据MJ老师的经验，近三年的速动比率要≥150%。
如果上述指标不满足，需要进行下列交叉验证↓
A、若200%<流动比率<300%，需要验证：
（1）现金：手上现金够不够，越多越好！
（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!
当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。
B、若速动比率<150%，需要验证：
（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。
（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！
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