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系统性风险

系统性风险

作者: 336daf225a10 | 来源:发表于2016-05-28 23:15 被阅读30次

    前面的文章介绍过,市场上不止存在一间银行,当危机到来的时候,也不止一间银行会收到影响,并且可以想象的是,这些银行之间有相关关联,一间银行的破产很可能会出现连锁效应,下面我们来谈论这种影响,称为系统性风险

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    大家先来看一下上图的情况,上图画出了市场上的多家银行作为例子,每一家的资产负债表都大同小异,所以我们假设都是同样的资产状况就好了。

    对于银行A,假设部分资产价值$3B,而另外一部分是CDOs,也就是债务抵押贷款,这部分贷款在金融危机下,包含大量的不良资产。如果银行A根据模型计价,可以计算出它的市场价值是正的$1B。但是正如上篇文章说的的情况,银行A的某些贷款到期了,它必须偿还这些贷款,并且遗憾的是,它没有得到救助。

    那么银行A就会宣布破产,并且进入破产程序当中。但是注意到图中白色的箭头,这些接头从资产只想贷款,意思是这部分资产其实是给别的银行的贷款。

    例如银行A,有一个箭头指向银行C,也就是说银行A给银行C贷了一些款,另外,银行B也有一个箭头指向银行A,说明银行B给银行A贷了款。这种银行间贷款是市场普遍存在的现象,即使在经济正常发展的时候也是这样。

    当银行A宣布破产的时候,问题就来了。银行A破产的根本原因,是CDOs部分的不良资产太多,就算将它全部变卖也没有办法偿还所有债务。银行A无法偿还银行B的钱,进入破产清算程序,这需要一定的时间。
    但是在这个期间,银行B向银行C的借款,也到期了,银行B没有收回银行A的贷款,自己有存在CDOs,更能力去偿还银行C的贷款了。甚至银行D还可能借了钱给银行D,并且银行D也破产了。

    我们之前提过,在金融危机下,几乎没有人愿意贷款给别人,因为这样风险太大了。于是对于银行B而而言,它的资产部分流动性不足,不能及时变现用于偿还债务。这样,很可能会造成银行B的破产。

    更加可怕的是,我们观察到银行C,其实向银行A借款,也借了款给银行B,银行B破产,也可能导致银行C的破产。于是考虑到这种情况,整个市场的每一家银行都岌岌可危,没有人愿意给别人贷款,处于一种死寂的状况当中。

    于是,上面所述的状况,就称为系统性风险。系统性风险降低了整个市场的活性,因为没有人愿意借贷,银行A就借不到钱去解决它暂时的贷款危机,从而给市场造成连锁效应。

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