经常听到一个词“投资理财”，稍不注意就觉得是一个词，事实上这是两个词哦。“理财”更倚重将钱搭框架、分结构（分格），不同格子里的钱有不同去处和处理方法。也就是资金的总输出池。而“投资”则是理财框架里一个格子的细分用途，上个月写了两篇股权投资（一级市场）的文章，这一篇专写二级市场的投资，梳理一下这个领域中各类世界级投资大师的形态和特点。
说到二级市场投资，那么必然要连接到另一个词：交易。是的，很重要，即使是产品标的和时机选择都正确，执行交易也是重要环节。
形态一：价值投资
价值投资代表1：巴菲特，87岁，伯克希尔·哈撒韦公司董事长，太有名气啦，太多对于他的介绍和采访，太多关于他的投资秘籍的书了，所以这里不赘述。
研究行业、走访企业、看财报，观察数载，下单，任你流言和刮风我自坚定持有，定期察看，选错就离场，选对就一直拿着。
你可能不知道的事：目前伯克希尔·哈撒韦账上趴着1000多亿美金，没有去处，是因为没有寻到满意的投资标的。
价值投资代表2: 段永平，56岁，步步高董事长，有“段菲特”的美誉，2006年获得巴菲特拍卖午餐机会。2010年开始专做股票投资。
观点：“我觉得价值投资者不需要我建议，如果他不是价值投资者我的建议也没有什么用。国内其实有挺多都已经在做价值投资了，而且理解已经挺深刻的了，而且这些人往往到最后，只要你给他足够长的时间，最后市场赚钱的主要还是，至少有一半以上都是价值投资者。”
形态二：对冲基金
对冲基金代表1：雷伊·达里奥，桥水基金，世界上规模最大、最杰出的对冲基金公司。近1,200亿美元的资产，350多个机构客户，近1/3是国家养老金，近1/3企业养老基金。
大多数人知道的事：达里奥之前一直在网络上公开的共创书《原则》在近期以纸质版正式出版发行了，书中他将工作、投资、生活、做人的原则和执行要求倾囊相授，看的人惊讶之余更多是佩服和赞叹，是的，他就是那么做的。只不过现在产品的信息筛选等一些工作全部交由机器（人工智能）做了。2016年获批进驻上海自贸区成立了专向银行间债市的公司，目前还处于初始阶段。
你可能不知道的事：桥水基金1/3员工进公司两年内会离职，要么是受不了那么多原则，要么是觉得和公司不合拍。达里奥很看重服务1000名员工中12%专职服务（一般公司配比是5%），日报周报季报样样不落，及时准确。1995年就将时年11岁的小儿子送到中国留学了。
对冲基金代表2：詹姆斯·西蒙斯，世界级数学家，1982年成立文艺复兴科技公司成为投资家，旗下“大奖章基金”1988年～2009年年均回报率达34%，比巴菲特年均投资回报率的1.5倍还多。
你可能要说：这么厉害我怎么不知道，是的，就是低调啊。人家2010年1月1日已正式退休。
西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师，他的文艺复兴科技公司里坐满了数学和自然科学的博士。用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。
独创“壁虎式投资法”，是指在投资时进行短线方向性预测，同时交易很多品种，依靠在短期内完成的大量交易来获利。用西蒙斯的话说，交易“要像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。”
形态三：交易型选手
交易——筛选标的（数学模型）+策略（输入电脑）+执行（机器执行，亦称程序化交易）
交易大师代表：乔治·索罗斯，87岁，量子基金创始人，热衷多种类产品（包括外汇、债券等）国际间的投机对冲，尤其擅长做空（这是巴菲特最不喜欢的）。行为乖张名气大，大起大落，很神秘。
你可能不知道的事：他当年创办的量子基金的合伙人吉姆·罗杰斯也是个厉害人物，帮了他很多，75岁，擅长于“投资国家”，在和太太一起的环游世界（第一次是摩托车出去近两年，第二次是奔驰车出去3年）中完成了“对国家的尽职调查”，60岁后突然觉得有孩子挺好的，就生了两个女儿，从小就送到中国读书了。去年，经由国内投资公司引荐，他前往宁波演讲并选拔合适的企业标的，我有幸前往参会聆听并一睹风采，叹为观止：他太了解中国政治、市场、经济了，连具体要关注的领域也很清晰，难怪出手精准，获利多多。
程序化交易代表：约翰·卡特，simplertrading公司创始人，TradeStation交易系统开创者，擅长于算发交易和程序化交易，干货书《驾驭交易》的作者。
在波动中寻找机会，选好标的池，设置好交易区间规避人类因情绪等不确定因素而不能执行事先订好的策略，同时又通过高频设置将每一笔确定的微小收益数次方扩大。
你可能不知道的事：目前这套体系已经被引进到国内了，包括学习的体系都已经健全。
世界级大师在二级市场投资和交易的基本脉络都已经勾勒出来，对照自己，看看能够参与的点在哪里，如果说喜欢做交易，那么就要执行交易领域必须的纪律。
前段时间听说又有因期货交易跳楼的事件，无非是借钱满仓+执拗反向导致爆仓了。
先模拟试着学学，再少量资金慢慢下水。重申一下众所周知的八字箴言：控制仓位（可杠杆但不能借钱），顺势而为。
中国二级市场有两个变化和趋势，1是产品和服务更多的倾向于各类机构，散户边缘化，也就是说逐步的机构投资者占比会越来越大；2是越来越专业化，如融资融券、期权交易、量化交易、大宗交易等都有年龄、资金、交易经验和专业性的要求了。所以：
1、学习价值投资必须的选公司（买股就是买公司）技能，持续不断地将资金池里用于投资的部分投入进来，长期持有；
2、懂得基本的计算机语言和策略编程，选择研究过标的（不仅是股票，只要是公开交易的品种并且适合数学模型的即可），在可控范围内让交易系统“自我狂奔”。
3、想做交易投机家的，那么事先要学习和遵守各类纪律，否则真的很难说（据说培养一个合格的交易员的成本要比飞行员还高。）
显然，上面的总结没有包括对冲基金，着实因为一来他们的客户基本都是机构并且金额要求较高，二来对冲基金的策略向来是最宝贵的秘密（所以行业内有称呼“黑箱”），能够像桥水基金那样40年屹立不倒且如今规模高达1600亿美元，如果不远离尘嚣、潜心研究，那么说不定现在早就已经消失了。可以试试多赚点钱找到这样的机构再参与吧。
感悟：不管是侧重投资还是交易，都需要深入的研究和学习，都有各自成功的原则，需要长期地遵守，不能有侥幸心理，犹如人的修行历程。借用雷伊·达里奥的书《原则》里的一句话“我相信所有成功人士都会按照使他们获得成功的定律运作。”——想办法发现使自己成功的定律，再去执行，然后成功，哪怕被别称为怪人又如何。
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