五分钟读懂股神巴菲特最新投资理念

蓝金理财：五分钟读懂股神巴菲特最新投资理念

看点1：投资关注的是长期盈利能力

今年是巴菲特执掌伯克希尔的51个年头。伯克希尔一直以长期投资收益高为市场称道，据统计，自1965年以来，伯克希尔A股平均年涨幅20.8%，而同期准普尔500指数的年回报率为9.7%。

截至当前，伯克希尔A股股价已达219000美元/股，实现1.6万倍的增长，年复合增长率超过20%，巴菲特也因此被全球投资人誉为“股神”。然而2015年伯克希尔业绩一度创下近年来新低，巴菲特旗下多只重仓股明显拖了后腿，这一年也被市场人士称为巴菲特“最耻辱”的一年。进入2016年后，公司的股价明显抬头，重回20万美元大关，而同期标准普尔500指数下跌了近5%。他表示，“这些数字看似无固定模式而言，我们也不做每季度的盈利预算，但我们关注的是长期盈利能力。”

看点2：预测铁路行业将继续萧条

BNSF铁路运输公司一直是伯克希尔经营的“重头戏”，不过在铁路运输行业整体萧条下，巴菲特预计BNSF盈利会持续下降。对于BNSF的持续性经营问题，巴菲特表示，在铁路运输业务方面必须要投入更多的资金，因为这个行业面临的情况同以往相比，已不可同日而语。他解释称，产能下降和暖冬天气都令煤炭业收入减少，而铁路行业受到的影响和煤炭业密切有关。BNSF铁路运输公司第一季度收益显著下降，而且今年这种趋势可能会继续下去。但他强调，伯克希尔在评估现有业务时，不会只从股票价值来评估，他仍然认为BNSF是很好的资产，未来也会有很好的发展。

看点3：支持3G资本“毫不留情”的裁员

巴菲特在资本界颇有“仁慈的收购者”之名，在收购某些企业后，伯克希尔通常不会大幅裁员；不过其合作者3G资本在削减成本方面可谓毫不留情，因此也受到一些股东的质疑。

近年来，伯克希尔抛弃了“单打独斗”，开始与其他金融机构就投资方面展开合作。此前，伯克希尔就与巴西私募公司3GCapitalPartners合作收购了亨氏，成立了全球最大食品制造公司卡夫亨氏。

巴菲特在大会上表示了对3G资本的支持，他认为，3G的裁员建议是有必要的，而且他不认为裁员对公司产生了任何不利影响。巴菲特表态称，3G在成本控制方面一直做得很好，不应该在这个方面限制思路。

看点4：喝可口可乐让我更长寿

作为可口可乐公司的股东，巴菲特对可口可乐的偏爱有目共睹，每年发布会现场，巴菲特都会在面前放上一大罐可口可乐。继去年之后，巴菲特再次被问及关于可口可乐的问题。现场提问者提到Tufts大学一项研究表明，全球每年有18.4万人死于糖尿病，心血管疾病以及和肥胖有关的癌症。

巴菲特回应称，他还是愿意每天摄入一定的糖分，他的母亲和祖父也是这么做的。他认为，人们可以自己选择摄入多少卡路里和糖分，对于他自己而言，他喜欢每天喝可乐，吃花生糖，因为这让他非常快乐，而快乐更令人长寿。芒格采取的措辞更为激烈，他认为只考虑坏处而不考虑好处的想法是“不成熟”而且“愚蠢”的。

“我希望有个孪生兄弟天天吃青菜花椰菜喝水，看看我们谁更快乐，我相信我一定比他快乐，寿命更长。”他开玩笑称。

看点5：在石油投资上犯了错误

现场有股东问伯克希尔旗下的一家大型化工企业Lubrizol时，巴菲特表示：“我们犯了一个很大的错误，涉及到石油化工领域。”而据媒体报道称，这个被称为错误的交易完成时正赶上油价暴跌，可谓是生不逢时。

虽然在Lubrizol的投资上歉收，但数据显示去年巴菲特一直在增持石油股票，在去年年国际原油价格持续下跌后，巴菲特一度展开了抄底行动。

根据此前美国证监会文件披露，伯克希尔从2015年1月开始的超过12个月的购买时间区间里，陆续增持了Phillips66公司股票约1080万股股票，总计约8.32亿美元的，这也使得巴菲特成为该公司最大流通股股东。

巴菲特认为，油价下跌不会对美国的货币政策产生很大影响。而且，低油价对于美国经济整体而言应该是有好处的，因为美国是一个原油净进口的国家。他指出，很多消费者还会从低油价中获益，所以即使油价下跌，美国经济仍然会持续改善。

看点6：谈投资理念“不要羡慕别人中彩票”

当股东问到巴菲特有何投资理念可以和下一代分享，他表示，不需要羡慕别人，也不要嫉妒别人中了彩票或者通过IPO赚到很多钱。要自己思考哪些事情有道理，具备坚定的思维，而不是看哪支股票涨了就去买。芒格也补充道，不要去羡慕别人的成功，要中规中矩做好自己的事。

回顾过去，巴菲特称，他自己很早就决定了最喜欢的雇员是他自己。他强调，自己和芒格都是被上帝赐福的，因为他们作为合作伙伴，每天都在做精彩和值得做的事情。

巴菲特表示，自己从以前的导师和芒格身上学到了很多。他建议人们去了解哪些事情是自己力所能及的，哪些事情是无力完成的，人们在进行投资时不需要有很高的智商，但必须能够控制情感，避免聪明人做傻事。

蓝金以多年的经验总结，跟股神的理念也是异曲同工之处：市场里保守不一定是最好的战略，但冲动只会让你结束得更快。断臂虽然痛苦但能让你生存，你不能控制输赢，但能控制输赢的多寡，应该懂得在什么时候放弃，同样要明白在何时坚守，别指望狗屎运能给你带来胜利，任何时候都要保持清醒的头脑和平和的心态，冷静的头脑和出众的判断这才是根本。