《聪明的投资者》是格雷厄母针对广大证券投资者给出的投资建议，书中他将投资者分成了防御型和积极型这两种类型，针对两类人分别提出了略微不同的建议。
这本书大家都说很难读，我也是几次中断几次捡起，持续了两个月才整本读完。某一天读到“投资者要把自己当作公司的所有者来对待，不能对公司不闻不问指望躺着就把钱赚了”，突然间才领会到这本书的意义。格雷厄母不是在教我方法和技巧，而是在引导我像真正的投资人一样思考。有了这种领悟，再看书竟然觉得一点都不难了，因为我不再觉得我在被灌输专业知识，而是觉得原来这些东西需要这样来理解。（哈？好像听起来也没差。）也许是，被动接受转变成主动了解，畏难心理就消失了。
这本书公认很专业，讲清楚了投资者必须知道的重要概念，不同投资品的差异、投资与市场波动、选股方法、每股利润、股息以及安全边际，并配合许多例子来讲解他的观点。
对这本书目前留有两个疑问。
第一个疑问是，这本书究竟是格雷厄母以一个旁观者身份向大众建言，还是说格雷厄母本人在做投资的时候也是按照这本书里的观念和方法来操作？尤其是书中提到的选股方法，需要对财务数值作一些判断。我怀疑的原因在于，千千万万的投资者情况各有不同，真的都适用同一个方法吗？各行各业的股票相差甚远，真的都能用同一个选股标准来决定谁更值得投资？这个问题暂时还没有答案。
第二个疑问是，书中的“点评”部分占了很大篇幅，点评部分更容易理解，但和格雷厄母本人的想法是否会有偏差？可能这个问题不重要，只是需要抱着更谨慎的态度去读。
以下是正经的总结。
总结
要写读书总结了，可是停留在我脑子里的都是一盘散沙，不知道从何写起。之前写的一篇总结，更像是个人的情况梳理，算不上是和书相关的总结。于是这次我按黄导的建议，把清一老师关于投资体系的11问拿过来，试着回答这些问题，借大师的方法来思考投资体系。
以下是投资11问。
1、格雷厄母对投资对象的选择原则
以股票来说，格雷厄母的选择有如下一些原则。
行业：简单、经得起时间沉淀的行业。热门行业、公司的股票不一定能赚到钱，冷门行业可能利润更高。
规模：公司规模很大。
财报：资产负债清晰，无奇怪名目的支出，连续盈利多年。
股息：有连续多年支付股息的历史。
股价：股价低于或略高于每股净资产。市盈率较低，股价相对理性。
2、格雷厄母对投资时机的选择，普通人如何选择
一种是在熊市，只要认准的标的便宜了就买。另一种是公司遇到负面新闻股份低靡的时候果断出手。在股价高估太多时卖出。
普通人的心理正好相反，价格上涨时觉得前景乐观就买入，价格下跌时不懂何时止损。
3、格雷厄母愿意为投资品支付的价格是多少
市盈率低，且股价低于或仅略高于每股净资产。格雷厄母给出了建议值，比如股份不超过每股净资产的120%，市盈率不高于5，这些是否要严格遵循暂时保留疑问。
4、格雷厄母对金融市场上的各种投资品选择有何要求
股票：主要集中在股票上，分散在不同行业。
基金：费用低、基金经理同时也是最大股东、选的股与众不同。对投资者的建议是，推荐购买指数基金，盈利之前准备至少连亏三年。
债券：收益较小但也可以考虑持有。
可转债：基础非常牢固、可按稍高于当期市场的价格转换成普通股。不推荐新发行的可转债。
股票期权：不推荐。
5、格雷厄母对于投资品的仓位和组合分配有何要求
主要集中在股票，分散在不同行业，没有某一个行业是明显重仓。
6、买入标的后，格雷厄母如何建议投资者监控和了解他的投资品
格雷厄母建议要跟踪公司的经营状况，而非股价。跟踪的方法有如下一些。
阅读财报了解公司经营状况，看是否财务清晰，是否有不正确的资产或负债记录、是否盈利。
参与股东大会，对公司的活动投票表态。
寻找持有相同股票的基金经理，并阅读他们的专业报告。
7、格雷厄母的卖出标准是什么
股价高出每股净资产太多，市盈率太高。
8、你对杠杆的使用态度是什么
不敢用，况且还不知道怎么用。但以我的性格，应该是会超级谨慎地使用杠杆。
9、你如何寻找你想要投资的标的和对象
朋友推荐、雪球大V。暂时没有自己选股的能力。
10、你如何应对市场可能的崩溃
很担心崩溃之后全部深度套牢。但仔细分析发现没那么可怕，原因有二。
一，如果只是股市崩溃，而所持有的标的公司还在照常经营，那就耐心等待，危机迟早会过去，股份早晚会回归正常，只要成本是低估的就不怕。
二，如果国家经济崩盘，那即使手持现金也会疯狂贬值，除非持有外汇资产。要应对这种情况，后续可能要学习增加国外市场的投资。况且，中国目前崩盘的可能性很小，暂时不需担心。
11、如果你发现你的投资逻辑系统无效了怎么办
如果发现了技术性错误，那需要改正，比如估值方法不对、卖出标准不对、仓位分配不合理；
如果只是投资系统过时、不流行了，那只是暂时无效，所以仍然要继续坚持原来的投资逻辑系统。
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